海天味业估值报告 2022年5月海天味业603288

Step1: 回顾15年

根据过去15年（但是只有13年数据，哈哈）的自由现金流FCF（Free Cash Flow），得出线性回归方程：y = 5.4693x - 8.9072。

Step2: 展望10年

把未来10年的FCF折现，折现率r=8%（r的期望值因人而异），折现因子=(1 r)^n，n是折现年数。

Step3: 无限遐想

计算永续年金价值PV（perpetuity value），并把它折现，永续年金增长率g=5%。

永续年金价值PV = FCF10 *（1 g) /(r-g)，其中g是永续年金增长率，r是折现率

=116.89*（1 5%）/（8%-5%）

=4091.15（亿元）

永续年金折现=4091.15/(1 8%)^10

=1894.051 （亿元）

Step4: 价值几何

Step5: 何时出手（仅供个人记录与参考，其他人略过）

第一买点：48.36元 MACD周线金叉 加仓：10%

第二买点：40.30元 MACD周线金叉 加仓：20%

第三买点：32.24元 MACD周线金叉 加仓：30%

【郑重声明】本估值仅供参考，不构成投资依据。