财务知识笔记表格（财务学习笔记37）

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好，我来为大家讲解一下关于财务知识笔记表格?跟着小编一起来看一看吧!

财务知识笔记表格

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好

就要国庆节了，大家国庆都有啥安排呀。我这带娃大妈，就只能陪娃了，到时能不能更新看娃状态的啦。

好了，我们继续学习。今天我们学习速读利润表。

利润表，我们关注的有4个要点：营业收入、毛利率、费用率、营业利润率。

营业收入是展示企业经营状况和发展趋势。作为投资者，首选的企业是营业收入过去增长，现在增长，未来增长的企业。

营业收入的增长主要有三种途径：

1、潜在需求增长。这个很好理解，就是消费者需要你的东西，如同我国80年代，90年代那样，货物紧缺，潜在需求很大。这种增长的可靠性最强。

2、市场份额的扩大。市场份额的扩大主要原因是从竞争对手那里抢夺资源，那可能会受到竞争对手的反击。所以要评估竞争对手的反击力度及反击下增长的可持续性。

3、价格的提升。价格的提升是以客户付出更多的代价，可能迫使消费者减少消费或者寻找替代品。

所以，我们投资者要看企业的营收绝对数的增长，还要看增速是否高于行业水平。只有企业的增速高于行业平均增速，才能证明企业的市场份额在扩大。反之，营收的萎缩、持平或低于行业平均水平的增幅，都在说明，企业市场份额的减少。

还有一种“佛龛市场”就类似于福寿园这样的公司。细分市场规模有限，容不下更多的竞争对手。这种市场的企业，投资者无须关注营业收入的增长，而是要重点关注经营所得现金的去向和利用效率。

还有一个常识就是，持续增长是相当困难的。复利虽然伟大，但要持续长久复利是很困难的。永续增长是假设而已，一定要防止自己过于乐观。

毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入。高毛利率公司以为着公司提供的产品或服务具有很强的竞争优势，其替代品较少或替代的代价很高。

我们尽量选择高于40%毛利率的企业。巴菲特说过：“我并不试图超过七英尺栏杆，我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆”

投资不是竞技，不是克服困难的快感，而是稳定轻松的获利。选择低毛利率的企业，意味着要依赖管理层的运营能力或者冒高倍杠杆风险，实属不必要。

我们不必要和自己的资本过意不去，躲开低毛利率的企业，会使失败概率大大降低，这是利润表的重要途径之一。

唐老师之前看的美的，毛利率只有23%左右。这就属于高度竞争的环境。怪不得唐老师说，美的的买入顺序排在最后面。低于20%毛利率的企业就留给艺高人胆大的高手或该行业专业人士。

费用率=（销售费用 管理费用 财务费用）/营业收入。

如果财务费用是正数，就考虑进入费用率。如果财务费用是负数，那就只用销售费用和管理费用。

任何一家企业运营过程中，必然要产生费用。我们要警惕费用率过高或费用率剧烈变化的公司。

销售费用过高的企业，产品或服务自身没有“拉力”，必须靠营销的“推力”才能完成销售。销售费用高的企业，对管理层的要求也极高，稍有不慎，企业可能在规模最大的时候，暴露系统性问题，导致严重后果。

管理费用通常应该保持增幅等于或小于营业收入增幅。如果出现管理费用增幅大于营业收入增幅的情况，应该挖掘究竟发生了什么。

主要连续数年小额净利润的公司，利用管理费用调控报表。累计几年微利以后，实在不能再微利，就索性搞一次大亏。一次填完以前的坑，同时做低后面的基数，利于来年成功“扭亏为盈”。

费用率也可以用费用占毛利润的比例来观察，这个角度去除了生产成本的影响。大体来说，如果费用能够控制在毛利润的30%以内，就算优秀的企业。在30%-70%区域，仍然具有一定竞争优秀的企业。如果超过70%，关注的价值就不大了。

对研发费用的辩证思考

研发费用比较大，其中究竟是蕴含机会还是风险，需要我们真正理解行业、理解企业后，才能做出判断。

唐老师明显不偏爱高科技企业，他认为保守的投资者，倾向于放弃研发费用占比过大的公司。因为不断投入巨额研发费用的公司，很可能经营前景不明，风险较高。

为了维持竞争优势，企业需要大量投入资金进行研究开发活动。投入资金不仅是减少企业净利润的问题，更重要的是，金钱的堆积并不意味着技术的成功。

唐老师建议喜欢这类企业的朋友，合理配置投入比例，以应对潜在的高波动性和高不确定性。

营业利润率=营业利润/营业收入。它是公司分析的核心指标之一。

营业利润在营业收入中的占比，基本完整体现了企业的盈利能力。营业利润率当然是越大越好。

营业利润率上升了，要看主要是因为售价提升、成本下降，还是费用控制得力。

思考以下几个问题：提价会不会导致市场份额下降；成本是全行业一起降了，还是本公司独降，原因是什么，是一次性影响，还是持续影响；费用控制有没有伤及公司团队战斗力，是一次性的费用减少还是永久性费用减少；竞争对手是否可以采用同样的行动；等等。

财报仅仅只是阅读的起点，而不是终点。

确认净利润是否变成现金回到公司账户。方法是用现金流量表里的“经营现金流净额”除以利润表的“净利润”，这个比值越大越好，持续大于1是优秀企业的重要特征。它代表企业净利润全部或大部分变成真实的现金，回到公司账上。

利润，充满估计和假设；现金，才是实打实的硬通货。

好了，利润表，我们就先学到这里了，下次我们将开启现金流量表的学习。

感谢各位朋友的耐心阅读，谢谢大家。

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