极米科技估值（极米科技惨遭光速减持）

百度创始人李彦宏投资极米科技，不仅秀了一把投资技能，还展现了什么叫“光速减持”。

昨天，“投影龙头”极米科技刚刚迎来解禁，晚上就公布“百度系”计划减持，这份公告令人猝不及防，今日极米科技收盘暴跌7％。

李彦宏四年狂赚22亿

在极米科技本次获解禁的共计27名限售股股东中， 百度系一家独大，占解禁额度的四分之一。

昨天晚间，极米科技公告称公司股东百度网讯和百度毕威拟合计减持580.43万股，占公司总股本的4.28％。以当天收盘价431.20元/股计算，“百度系”计划套现金额超过10亿元。

减持后，百度网讯持有极米科技不少于7.33％公司股份，仍为极米科技第二大股东，百度毕威不再持有极米科技股份。

百度网讯和百度毕威背后实控人都是李彦宏。天眼查显示，李彦宏持有百度网讯99.5％股权，另0.5％股权为崔珊珊所有；百度毕威股权穿透后超过99％的股份为百度网讯持有。

2017年12月、2018年3月，两家公司通过增资和受让方式，合计斥资约3.16亿元入股极米科技，按当天收盘价计，这批股份增值到了约25亿元，四年时间收益7倍，净赚22亿。

除了百度系外，极米科技本次解禁所涉及的股东还包括芒果传媒、杭州创乾投资等。信息显示，极米科技在2022年3月3日共解禁2137.18万股，占总股本比例的42.74％。此次解禁后，极米科技的流通盘将增加近2倍。

汪涵错过10倍收益

与李彦宏相比，知名主持人汪涵似乎缺了点财运，痛失约10倍、2个小目标的收益。

公开资料显示，极米科技于2013年创立，成立之初只有钟波等创始团队持股。成立仅仅3年后，2017年初极米科技就引入了芒果传媒、中南文化、主持人汪涵等投资者，到2017年年底，百度旗下百度网讯等机构加入，并由此成为极米科技最大的外部投资者。

芒果超媒和汪涵这一轮入股的对价公司未有披露，但对后续的转让事宜有披露。

2017年6月30日，极米有限召开股东会，审议同意股东汪涵将其持有的极米有限出资额转让给创东方长润。根据汪涵与创东方长润签订的《股权转让协议》，汪涵以 2447.33万元价格向创东方长润转让其持有极米有限的16.588万元出资额，股权转让价格约为 147.54 元/出资额。

经过后面的增资扩股稀释以及上市公开发行稀释，目前创东方长润持股比例变为1.21％，按3日收盘价计市值约2.6亿元，与汪涵当初的转让价2447万元相比，汪涵可以说是痛失了10倍收益。

股价腰斩

2021年3月，极米科技正式登陆科创板，发行价为133.73元/股，上市首日股价一度暴涨超350％，上冲至883.78元/股。

受解禁压力影响，极米科技近期股价创下上市以来新低，目前极米科技股价自上市后高点已腰斩，总市值已经蒸发约226亿元，但上述股东的收益仍颇为丰厚，最新股价较发行价仍有超过2倍的涨幅。

虽贵为“投影龙头”，但极米科技自筹备上市以来，就就屡受争议。

在IPO过程中，光峰科技（688007）就对极米科技16项发明专利提出无效宣告请求。面对诉讼，极米科技最终选择“花钱消灾”，其科创属性由此受到了市场质疑。同时，在IPO过程中，极米科技存在未按监管要求清理并披露相关对赌协议事项的情况，被证监会采取出具警示函的监督管理措施。

值得关注的是，极米科技上市不久后，证监会就发布了《关于修改<；科创属性评价指引（试行）>；的决定》完善科创板的科创属性评价，突出定性和定量综合研判，严防研发投入注水、突击购买专利的行为。

此外，极米科技的研发投入略显不足。据此前招股书，2017年、2018年和2019年，极米科技的研发费用分别为3305.08万元、6300.17万元与8106.09万元，占比当期营收的比例分别为3.31％、3.80％和3.83％，低于均低于可比公司均值。

相比之下，极米科技的营销费用则高于可比公司。报告期内，极米科技销售费用率分别为10.92％、11.29％、12.24％和 14.01％，均高于同行业可比公司平均水平。

业绩预喜

根据IDC数据，2018至2021H1，中国投影机出货量分别为435万台、462万台、417万台和227万台，极米科技出货量持续保持第一，市场份额分别为13.2％、14.6％、18.1％和20％。

但其他品牌也来势汹汹，去年上半年出货量前五品牌除了极米外，还有爱普生、坚果、明基、当贝，市场份额分别为9％、8％、3％、3％，其中当贝的份额提升最快。

面对竞争，极米科技多方发力巩固行业地位。在此次解禁与减持公告前，极米科技发布2021年业绩大幅增长的喜讯。2021年极米科技实现营业收入40.46亿元，较上年同期增长43.06％；归属于母公司所有者的净利润4.89亿元，较上年同期增长81.79％。

对业绩强劲增长的主要因素，极米科技表示，2021年，公司产品市场表现良好，销量保持增长，带动营业总收入增长；公司定价策略及产品结构变化，以及公司自研光机持续导入带动毛利率提高。

开源证券认为，2022年公司将加大海外渠道开发力度，进一步精细化运作，自有品牌收入预计维持较快增长。新品方面，2月推出4k三色激光电视新品A3，搭配哈曼卡顿音箱。2022年预计会在3000元价格带推出智能微投迭代新品，进一步提升份额。

本文源自财通社