多美滋好不好（多美滋还有机会吗）

近两年来，各大乳企业务兼并、分割等资本运作频繁。就在今年5月，达能与蒙牛纷纷官宣与对方彻底划清界限，并明确了存在纠葛的“财产分割”方案，其中就包括雅士利、多美滋的最终归属权。

蒙牛和达能分手，多美滋重回老东家怀抱

根据蒙牛和雅士利联合发布的78页联合公告，主要提到了三起特别交易：

①蒙牛拟以不超过16亿元的代价，向达能收购此前共同设立的低温业务合营公司20%的股份；

②蒙牛将以14.23亿港元(折合人民币约12.09亿元)的现金，向达能NUTRITION收购其手中持有的雅士利25%的股权；

③达能将以8.7亿元的总代价，回购雅士利手中的多美滋中国。

由于在2021年5月，达能就已出售其于蒙牛已发行股本中的所有权益。所以在上述交易完成后，蒙牛和达能之间的现有关系将彻底解除。与此同时，雅士利将加速私有化步伐，多美滋则重回老东家怀抱。

对于以上结果，蒙牛表示：“雅士利私有化可简化决策过程，以更大灵活性来实现未来的业务发展，也有利于企业进一步向雅士利注入资源，实施新举措及未来长期发展提供支持。而在此时出售多美滋中国则是一项适时的交易，使蒙牛和雅士利能够重新分配资源，投资具有更佳协同效应的其他商机。

说起达能和蒙牛之间的“甜蜜”，还要将时间回溯到2013年。届时，正是走出去，引进来的关键时期。达能通过与中粮的合资公司持有蒙牛乳业4%的股份，成为蒙牛的战略股东，为其提供技术支持，而后就有了低温业务合营公司，从事酸奶生产及销售。

但众所周知，巨头联合如果仅是一方受益，根本不可能达成合作关系。所以对于达能来说，此项投资有利于其在中国市场的进一步发展。不过要知道达能和蒙牛在如酸奶、奶粉等业务线都高度重合，形成了竞争关系。随着蒙牛的起势，势必要对达能市场份额造成挤压。

因此，达能早已萌生了从蒙牛退出的想法，并在2021年就付诸行动，以约19.9亿美元出售了其持有的蒙牛9.8%股份。而此次蒙牛想要私有化雅士利，也顺势助推了达能与其合作彻底画上句号。

达能回购的多美滋，能够在中国市场掀起多大波澜？

除此之外，达能还收回了多美滋中国的掌控权。对此，有业内人士分析：“达能可能会以此优化中国奶粉业务，提高本土生产能力和服务能力。毕竟中国市场消费体量庞大，没有企业会放弃这块蛋糕。”

据了解，近两年来，达能在中国市场的增速和销量明显放缓。甚至在2021年3月被曝出，达能多个股东以过去一年达能股票表现疲软，销售增长低于一些同行等为由罢免了范易谋的董事长兼首席执行官职务。

根据达能披露的2022年第一季度财报可知：在中国市场，婴幼儿营养品业务的销售收入取得中双位数的增长，主要原因在于去年参照基数较低，且中文标签和跨境电商的外文标签表现不错。但这却只是很大程度上抵消了海淘及亲友代购等间接跨境渠道的外文标签产品销售收入的持续减少。

此外，在近期全国多地再次上演“进口奶粉断货、涨价”的一幕。其中，爱他美卓萃因为货源紧张，单罐价格已经从300多元疯长至超过500元大关。而这或许也让达能意识到本土化的重要性，而多美滋中国就成为了布局的核心。

公开资料显示：多美滋品牌始创于1946年，专门从事婴幼儿配方奶粉业务，1992年进入中国，2006年至2012年连续六年都是销量冠军，成为国内奶粉市场的龙头。目前旗下产品包括致粹婴幼儿配方奶粉、多美滋婴幼儿配方奶粉、铂优加婴幼儿配方奶粉等。

但多美滋真的是块“璞玉”吗？重回达能怀抱是否能担当大任呢？要知道2013年，多美滋因卷入“恒天然肉毒杆菌”事件，品牌声誉和市场份额都受到重挫。

从当年财报中可见：多美滋中国的净销售额从2012年的56.83亿元，到2013年直接下降至35.7亿元；净利润更是从2012年的7.92亿元，到2013年变为亏损6.48亿元。此后，更是陷入亏损泥沼中。

虽然后来这被证明是一场乌龙事件，但也让多美滋再难回到原来的巅峰。更别说多美滋因涉嫌垄断被罚；被央视曝光行贿医护人员，抢夺婴儿“第一口奶”市场；向经销商和终端进行填鸭式地压货等渠道乱象，种种问题齐爆发，使多美滋中国业务一蹶不振。

而这时达能选择及时止损，将多美滋中国这个烂摊子抛给了雅士利。先是在2014年耗资44亿港元成为雅士利第二大股东，而后在2015年将以12.3亿港元的价格，将包括商标、专利在内的多美滋中国全部股权兜售给雅士利。

不过从市场声量和业绩表现来看，多美滋中国在雅士利手中也没有救过来。根据财报显示：截至2021年12月31日，雅士利净亏损0.81亿元（2020年盈利1.01亿元）。而造成下滑的主要原因，就是因多美滋业务经营不达预期，计提了2亿元的商标减值。

中国市场竞争格局改变，多美滋难突破

除却多美滋本身难出彩外，中国市场的竞争格局也发生了巨大的改变。一方面，新生儿数量持续减少，根据国家统计局发布数据显示：2021年全国新出生人口为1062万人，连续第五年下降，较2020年的出生人口减少了138万，即将跌破千万。

基于此，这也让整个奶粉行业进入存量竞争时代，成为一个品牌高度集中的赛道。同时，外资品牌销售渠道又主要在线上以及一二线城市。随着该市场经历数轮洗牌后已形成稳定的品牌竞争格局，且市场需求饱和，所以这也使得外资乳企很难得到进一步发展，但如何三线以下城市拓展也成为它们发展中的一大难题。

近年来，在政策收紧下，奶粉产业信息高度透明化，不再有明显的中外之分。并且在众多乳企不断倒逼自己向上游产业、科研技术要红利下，本土奶粉品质得到升级。

而随着90后、95后成为母婴人群的主力军，她们对本土文化有着强烈的认同感。再加上疫情造成的供应链受阻，造成代理商和终端消费者流失等，使得国产奶粉的份额在不断增加。

在如今的奶粉行业格局下，打着“进口”标签的奶粉，不再是影响消费者选择的原因。与此同时，本土奶粉也涌现出大批黑马。在此之下，本就竞争力不足的多美滋拿什么来扭转全局，赢得市场？