科创板开启一周上证指数走势（科创板开市一周年）

7月22日，科创板开市一周年，又迎来7家企业在科创板集体上市，包括奇安信、芯朋微、力合微、大地熊、德林海、震有科技、三生国健。至此科创板上市企业已达140家，累计向上市企业“输血”2179亿元，累计为A股贡献了2.63万亿的市值。

科创板也诞生了一批超级富豪，包括寒武纪实控人陈天石、神州细胞实控人谢良志、财富趋势实控人黄山，以及早已功成名就的金山办公雷军等人。不过，在一周年的今天，科创板“首富”是一位女性，个人身家已逾400亿元。

一针玻尿酸，打出科创板女首富

在科创板孵化的超级富豪中，今日最引人注目的是“玻尿酸女王”，华熙生物（688363.SH）实控人、董事长赵燕。

华熙生物实控人赵燕，图据官网

截至今日收盘，赵燕身家已超过400亿元，稳居科创板“首富”宝座，超过了寒武纪“85后”实控人陈天石身家335亿元，也超过雷军的身家。

值得一提的是，赵燕的身家远不只华熙生物市值表现出来的这些，华熙生物只是华熙国际投资集团旗下的生物医药板块。华熙集团官网显示，集团拥有八十余家海内外全资子公司和投资控股、参股公司，总资产逾1000亿元。集团核心业务板块包含文化体育产业、健康美丽产业、股权投资、综合产业投资等多个领域。

说到华熙生物，很多人想到的是一炮走红的“故宫口红”，其由故宫文创与华熙生物旗下“润百颜”品牌合作出品。但华熙生物还是全球最大的透明质酸（俗称“玻尿酸”）研发生产销售一体化企业，占全球市场份额超过三成。公司实际控制人、董事长赵燕也被称为“玻尿酸女王”。

华熙生物控股股东为华熙昕宇投资有限公司，直接持有华熙生物59.06%的股份；赵燕直接及间接持有华熙昕宇100%股权。截至7月22日收盘，华熙生物最新股价为142.20元，总市值682.56亿元，赵燕持股市值为403亿元，稳居科创板“首富”宝座。

华熙生物股价走势图

不得不承认，女人的钱最好赚，特别是与“颜值经济”挂钩后，这也为“玻尿酸女王”超越雷军成为科创板首富作出了巨大贡献。

成本20元卖200多

高毛利率挑战茅台

都知道玻尿酸暴利，但到了何种程度？

华熙生物2019年年报显示，主营业务的综合毛利率为79.59%，但以医美注射用玻尿酸为主的医疗终端产品毛利率达到85.5%。其中某些产品的毛利率甚至超过了90%。

华熙生物没有具体披露单支玻尿酸的成本，但其主要竞争对手、另一家科创板公司昊海生科则予以公开披露，其玻尿酸产品的平均成本是19.22元/支，平均销售单价是285.35元/支（出厂价），产品毛利率高达93.26%。

这样的毛利率水平已经逼近茅台。茅台毛利率93.78%，出厂价为969元，实际成本为60.27元，但茅台官方指导价1499元，市场零售价轻松达到2000多元。不过茅台更重要的是品牌带来了超高溢价，好比奢侈品买的也是品牌和设计，而不只是一块皮革或布料。

当然玻尿酸上市公司只披露了生产成本10多元，到出厂价200多元，终端的医美机构还得赚一笔，爱美人士打到脸上的价格差异就比较大了。

作为国内最大的玻尿酸生产商，华熙生物玻尿酸原料产量2018年为180吨。当年全球产能才500吨，中国产出360吨，华熙生物占据国内市场份额约50%。据2019年年报，华熙生物玻尿酸原料年产能已达320吨。目前公司拟并购行业第四名，若收购成功，其市占率无疑将进一步提升。

东方财富分析师何玮认为，华熙生物约定以2.9亿元收购佛思特100%股权，公司在全球玻尿酸市场的市占率将进一步提升至44%，大大提升了公司原料业务的综合实力。同时，相比发达国家，我国医美市场渗透率仍然有很大的提升空间，医疗美容市场仍处于高速增长阶段。由于产率较高和规模优势，华熙生物终端产品具有成本和价格优势。

曾在港股上市

回A股后市值涨10多倍

科创板公司历来舍得研发投入，因为研发投入是重要的考量标准，这一指标关乎公司的科技含量及发展前景。

2016年至2018年，华熙生物的研发费用分别为2396万元、2572万元和5286万元，占各期营业收入的比例分别为3.27%、3.14%和4.19%。2019年华熙生物的研发投入9389万元，有很大提升。

华熙生物在做玻尿酸之前，以房地产开发闻名。在北京，华夏银行总部大楼、CBD中环世贸中心、SK大厦、五棵松体育馆其实均由华熙集团打造。尤其是五棵松体育馆，这也是唯一一家由民营企业建设和运营的奥运场馆，奥运会之后持续打造运营，成为北京的文化体育娱乐地标。

在成都，华熙集团在锦江区三圣街道开发了知名楼盘华熙528艺术村，其商业部分“华熙Live528”，也是继北京“华熙Live五棵松”之后推出的第二个“华熙Live”。

华熙集团在成都开发的项目，红星新闻记者 李伟铭 摄

华熙生物此前曾在港股上市多年，但股价长期表现低迷，并于2017年6月选择私有化退市。在其退市前，总市值为59亿港元；回归A股之后，其市值已暴涨10倍不止，目前总市值682亿元。

新闻观察：

科创板开市一周年

个股平均涨两倍，6只股破千亿市值

在科创板开市一周年之际回望来时路，作为中国资本市场的“改革试验田”，科创板开创了A股历史上多个“第一”：第一个推行注册制、第一家尚未盈利的企业上市、第一家红筹企业上市、第一家同股不同权企业上市等。

港股上市的中芯国际，回科创板上市从受理到上会仅用时18天，创下最快上市纪录。这也是科创板全力支持高科技企业的一个缩影。科创板上市公司的特征很明显，集中在生物医药、集成电路、人工智能和高端装备等领域。

一年来，科创板企业股价运行平稳，股价平均上涨202%。其中，沪硅产业较发行价累计上涨10.5倍，成为当前科创板中的十倍股。较发行价上涨幅度居前列的还有：天智航涨幅8.7倍、国盾电子涨幅8.5倍、东方生物涨幅8.1倍。

当前已有6只科创板个股A股市值破千亿，红星新闻以22日收盘价统计，金山办公以1770亿元市值登顶、中芯国际市值1341亿元、寒武纪市值1124亿元、中微公司1121亿元、沪硅产业1114亿元、澜起科技1052亿元。

科创板公司研发投入力度更大，科技属性更强。140家上市公司2019年累计研发投入228亿元，同比增长23%，研发投入占营收比重10.8%，高出创业板5.6个百分点。从人员结构来看，科创板公司同样展现了超高的研发特质。23家科创板公司研发人员占比过半，成都先导、美迪西、卓易信息和泽达易盛这4家公司研发人员占比超过80%。

上交所副总经理阙波7月20日在出席“科创板壹周年主题论坛”时致辞表示，科创板开市一年来，整体运行平稳，符合改革预期。整体来看，科创板示范包容效应、高速融资效应、规范政策效应都站上了新台阶。

在科创板开市一周年之际，首批25家科创板公司部分限售股也将迎来解禁期。据Wind统计，7月科创板待解禁市值约1858亿元，解禁压力将从7月22日开始，但并非解禁后就马上抛售，故对科创板公司影响没有想象的大。

当然，科创板公司中也出现了两极分化现象。甚至有公司上市首日即巅峰，此后一路走熊，成为罕见的大熊股。

科创板第一熊股晶晨股份（周K线）

以上市首日开盘价为基准，复盘上市以来表现较差的科创板个股，最差的莫过于晶晨股份，较上市首日开盘价已经下跌57%，惨遭腰斩，成为科创板“第一熊股”。其次是微芯生物，下跌49%；安博通下跌48%，君实生物下跌46%，天准科技下跌44%、中国通号下跌41%。

科创板多元包容的上市条件，是其一大特色。但对于投资者来说，如何区分各家企业研发实力和营收能力等，如何避开部分公司的“雷区”，也值得投资者重视。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 邓凌瑶

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