友宝在线上市之路（无人零售还有新故事吗）

　　从杂货店到便利店，从百货商店到购物中心，零售业态的承载形式一直在变化。在互联网、人工智能等等技术的快速发展下，无人零售成为新零售最受关注的发展方向。

　　5月27日，国内最大的无人零售经营商北京友宝在线科技股份有限公司（以下简称“友宝”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，高盛、中信建投国际和华泰国际担任联席保荐人。

　　作为“智能零售第一股”，友宝在线曾于2016年2月24日在新三板挂牌，2016年下半年入选为创新层企业，以协议方式转让，2019年3月12日摘牌。

　　资料显示，友宝在线自2011年成立，秉承互联网经营理念，以云端平台管理和线下智慧运营等模式，推动零售智能化。旗下拥有智能零售产品包括友宝智能货柜、友宝智能售货机、友咖、友唱ktv等，同时为客户提供运营、广告、营销等专业服务。

　　作为自动售货“独角兽”，友宝在线也备受资本青睐。截至目前，友宝在线历经十多轮融资，投资者包括：华住、投资、中金资本、银泰资本、资本、蚂蚁集团、春华资本、建银国际、云锋基金等知名股东。

　　截至2021年底，友宝的点位网络由超过102,700个自动售货机友宝点位及附属点位组成，遍布中国288个城市及31个省级行政区，其中有81.3%集中于一线、新一线及二线城市，点位数量复合年增长率为29.1%。根据弗若斯特沙利文的资料，友宝拥有全国规模最大的自动售货机网络。

　　目前，友宝拥有3.201亿名累计可识别交易用户，累计交易笔数为46亿笔，拥有101个仓库以及305个分拣中心。从消费场景来看，学校和工厂是友宝点位主要覆盖的地方。

　　友宝援引机构调研数据显示，中国的自动售货机零售市场发展潜力很大，主要是因为中国无人零售市场的渗透率极低，2021年中国每千人口拥有自动售货机的平均数量是0.7台，而同期美国、日本和欧洲的数字是21.9台、20台和6.1台。

　　另外，友宝不仅做了无人零售，还在全国范围内做出了一个“自助迷你KTV”的业务，截至2021年12月31日，他们在全国共有直营的2333个迷你KTV，加盟的1764个迷你KTV，分布在297个城市。主要覆盖的消费场景是在购物中心，戏院、洗浴中心和游乐场。

　　友宝目前拥有四块业务，分别是智慧零售业务、供应链运营服务、数字增值服务以及其他业务。在2019年、2020年及2021年，友宝的智慧零售服务分別占其总收益的56.5%、70.3%及71.6%，是公司的第一大业务。

　　招股书显示，2019年至2021年，友宝的营收分别为27.27亿元、19.02亿元、26.76亿元；同期的净利润分别为3964.9万元，-11.84亿元、-1.88亿元。可见其业绩起伏较大，在疫情影响下，利润更是从2020年由盈转亏。

　　实际上，近几年友宝在线更像是一个“收购狂魔”，其已投资于多家与之增长战略相辅相成的公司，例如软件开发商及智能售货机运营商。可惜目前为止，该投资还未产生经济效益。

　　据弗若斯特沙利文预计，中国自动售货机零售市场仍有不少增长空间。2021年，中国自动售货机数量已达924,500台，2016年至2021年复合年增长率约为30.3%。估计总自动售货机零售市场于2026年将达到2,706,100台，而中国自动售货机零售市场规模预计将从2021年的人民币271亿元增长至2026年的人民币799亿元，复合年增长率为24.0%。

　　因此，市场对于无人零售的发展也非常乐观，进入2022年，每日优鲜收购在楼下、丰e足食获融资，双方在无人零售市场跑马圈地，元气森林、农夫山泉等饮料界大佬也积极布局无人零售终端。

　　面对极为分散的自动售货机零售市场，业内已经形成共识，随着行业逐渐走向成熟，行业将呈现头部企业集中度提升、规模化运营体量提升、点位高渗透率等特征。对于友宝而言，行业热起来了，竞争也卷起来了。友宝能在资本市场上讲出一个更性感的无人零售新故事吗？

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