新三板投资市场分析（一文看懂怎样投资新三板）

机构投资者一边蜂拥抢夺新三板资源，一边竞相推出挂钩新三板的金融产品。可以预见，未来参与新三板的渠道将更加多样。

直接参与：牛散出没

根据新三板现行交易规则，符合条件的自然人直接参与挂牌公司的投资介入方式主要有三种。

第一种，挂牌后在做市交易之前这一时间段内，通过协议转让方式买挂牌公司股票，即投资者必须委托代理其买卖股票的主办券商办理，如需委托另一家主办券商买股票，则须办理股票转托管手续。

第二种，当挂牌公司转为做市交易后，投资者从做市商发出的连续报价中购买股票。

第三种，通过定增方式入股。

值得一提的是，作为新三板企业股票融资的主要方式，新三板的定增有很多制度方面的创新。包括：对于符合豁免条件的企业，进行定向发行无须审核；投资者可以与企业协商谈判确定发行价格；定向发行新增的股份不设立锁定期。

不过，企业可并不是有钱就收。企业选择自然人参与定增，都是考虑对企业未来发展是否有推动作用。这些自然人投资者要么是在行业上下游可以为企业提供产业资源，要么是金融、资本领域的牛人。

间接参与：借道投资产品

500万元的入市门槛将很多个人投资者挡在了新三板的门外，但通过各类金融产品曲线入市，门槛大为降低。

公募基金无疑是最早嗅到了新三板巨大商机的机构。2014 年4 月，宝盈基金通过子公司设立了“中铁宝盈—中证资讯新三板系列(1 期)”专项资产管理计划。该基金成为国内基金行业首只新三板产品，其规模为3100 万元，成功抢得先机。目前该基金浮动盈利已达到64%。

其后，许多公募基金也通过子公司或是专户渠道在新三板布局了各自的首只产品。

值得关注的是，由于政策并未对公募基金放开新三板投资，目前公募基金公司的新三板产品主要是通过基金子公司设立。除此之外，专户也成为基金公司的另一渠道，如国寿安保基金专户的相关新三板产品也是通过这一渠道发行，目前正在募集之中。

相比而言，当前公募基金公司推出的单只新三板资管产品规模普遍不大，主要集中在3000 万~5000 万元左右。相比公募基金的谨慎，嗅觉灵敏的私募基金则准备大干一场。由于新三板市场超预期的快速发展，不少私募机构已经设立了关于新三板的主题基金。

一般来说，通过基金投资新三板的门槛在100 万元，比直接投资新三板500 万元的入市门槛大大降低。

此外，通过股权众筹的方式，门槛还可以降得更低。2月11日，新三板公司华人天地（830898）推出一份募资总额为2760万元的增发方案，除了增发对象包括著名导演张纪中外，其中部分资金采用众筹模式募集成为一大亮点。据披露的信息，其增发对象之一为深圳市“众投一邦投资”，这是一家采取股权众筹方式进行投资的企业，在该定增产品中，个人投资者最低跟投金额为20万元。

退出路径：方式多样

无论通过哪种方式投资了新三板股票，退出的路径方式很多。

首先，可以通过每天的市场交易方式退出，包括协议转让或在交易所通过做市商卖出股权。

其次，新三板企业的特点就是高成长性，因此很容易进入上市公司并购的视野。

第三，通过转板退出。今年“两会”期间，关于转板机制，中国证监会主席肖钢表示：“多层次市场间转板机制是个较复杂的问题，今年将进行调研和试点，不会全面推开。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点，制定该转板方案是今年改革的重要工作之一。”

他还提到，目前证监会正对区域性股权市场的发展进行调研，区域性市场的情况也很复杂，各地的情况不一样。当下区域性市场的发展方案仍在制定当中，争取今年内形成区域性市场规范发展的意见。

目前，在天津、上海等地都有一些区域性的股权交易场所（天津股权交易所、上海股权托管交易中心），理论上这些在区域股权交易市场挂牌的企业，在完成摘牌手续后也可以申请在全国股份转让系统挂牌。

特别需要提醒的是，现在新三板市场的热度都是出于对政策的良好预期，而新三板挂牌公司成熟度不够、企业规模小、信息披露不完善等先天性缺陷容易被忽略。（来源：理财周刊）

天信投资，新三板挂牌公司，股票代码831889。

编辑：张文斌

版权说明：感谢原作者的辛苦创作，如转载涉及版权等问题，请作者与我们联系，我们将在第一时间配合处理，谢谢！37981456

人民币贬值

全球资产配置选哪儿？

最深度的外汇市场解读

一秒查外汇各币种汇率

↓长按下方二维码关注↓

回复"数字"，全面了解新三板！

回复"1"【什么是新三板】

回复"2"【新三板的优势】

回复"3"【新三板如何开户】

回复"4"【如何投资新三板】

回复"5"【更多常见问题】

又一波好礼来袭！猛戳下方阅读原文，奖品在里面等你哦↓↓↓

,