近几年大盘市盈率（大盘市盈率分析）

关于股市大盘的涨跌，究其本质来说是股市中的投资群体受诸多因素的多空影响，形成的群体心理合力决定其上涨或者下跌。由于影响的维度过多且相互影响关系错综复杂，所以短线预测涨跌具有不确定性（这个可参考群体心理学、社会心理学）。但个人认为，影响大盘长期走势的两个主逻辑却是确定的。一是大盘长期走势与经济长期走势的方向是完全一致的；二是大盘永远会围绕经济趋势线上下波动。由此得出两个结论：1、中国经济的长期增长必将体现在大盘的长期增长趋势上，在中国长期价值投资可行；2、大盘的市盈率必将围绕中轴线长期波动，根据走势预判做好仓位调控可行。

因此，研究大盘的市盈率变得很有必要。所谓“逆水行舟，事倍功半，顺势而为，事半功倍。”。以下将从“上证主板、深圳主板、创业板、科创板”四个主要板块来看看当前大盘的市盈率现状。

一、上证主板

从下图历史数据所示，近10年来，上证板块市盈率基本在10-25的区间中波动（2009年创业板成立，所以上证指数的市盈率趋势可从2009年开始参考），2012-2014年的低谷期市盈率位于15以下，2015年大盘上涨到阶段性峰值时市盈率接近25，随后便一直在15-20的区间内窄幅波动。

目前上证板块市盈率为16.37，在个人的投资系统中，高于25为高估，低于15为低估，15-25为合理。当前在合理区间下半区，投资建议：保持较高仓位。

上证主板历史市盈率趋势图

二、创业板

从下图历史数据所示，近10年来，创业板板块市盈率基本在40-100的区间中波动（2009年创业板成立），2012年和2019年的低谷期市盈率位于40以下，2015年大盘上涨到阶段性峰值时市盈率高于100。

目前创业板板块市盈率为56.9，在个人的投资系统中，高于100为高估，低于40为低估，40-100为合理。当前在合理区间下半区，投资建议：保持较高仓位。

创业板历史市盈率趋势图

三、深圳主板

从下图历史数据所示，近20年来，深圳主板板块市盈率基本在20-40的区间中波动（2021年4月与中小板合并后市盈率区间调整为25-50），2007年、2009年、2015年是峰值。2012-2014年、2018-2020年为低谷。

目前深圳主板板块市盈率为25.09，在个人的投资系统中，高于50为高估，低于25为低估，25-50为合理。当前在合理区间下沿，投资建议：保持较高仓位。

深圳主板历史市盈率趋势图

四、科创板

科创板成立于2019年7月，从下图历史数据所示，科创板板块市盈率基本在60-100的区间中波动（由于历史数据量太少，参考价值不大）。

目前科创板板块市盈率为67.9，在个人的投资系统中，高于100为高估，低于60为低估，60-100为合理。当前在合理区间下沿，投资建议：保持较高仓位。

科创板历史市盈率趋势图

综上所述：当前大盘四大板块整体市盈率都处于合理区间，当前投资建议是保持较高仓位，继续持有心仪估值合理的价值股。

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