为什么当期的收益率比较高（为什么我的账户收益率和产品收益率不一样）

大家有没有这样的投资疑惑：为啥自己的账户收益率与产品的收益率不一样？明明产品收益还不错，可一看自己的收益率并不理想，这中间的差异是什么原因引起的？

所谓产品收益率，是指理财产品本身的收益率情况，例如“某理财产品近1年收益率达20%”，这样的描述就是产品自身的收益率。而账户收益率，是指投资者投资某理财产品，在个人账户上所显示的收益率，例如投资者持有某理财产品1年时间，目前取得了18%的收益率。

为方便理解两个收益率的不同，不妨看这样一个例子——假设，某理财产品第一年年初净值1元，投资者在年初买入1万元，当年度该基金下跌20%，年末时净值变为0.8元，投资者将0.8万元的资产全部赎回。

第二年年初时，产品净值还是0.8元不变，投资者对后市行情较为谨慎，因此重新买入0.4万元，剩下的0.4万元保持空仓。而第二年由于市场上涨，该产品收益率达40%，产品净值到年底时上涨至1.12元。因此，这只理财产品的净值从1元跌到0.8元，再从0.8元涨至1.12元，可以算出产品收益率=（期末净值-期初净值）*100%=（1.12-1）*100%=12%。

账户收益率=[（账户总金额-投入总成本）/投入总成本]*100%，其中，第二年年底时投资者的账户总金额=0.4 0.4*（1 40%）=0.96万元，带入公式后，账户收益率=[（0.96-1）/1]*100%=-4%。

在投资产品、投入本金（同为1万元）、统计区间（同为2年）这些条件都相同的情况下，产品收益率是12%，是盈利状态，而投资者的账户收益率却是-4%，处于亏损状态。

原因1：追涨杀跌、频繁交易等非理性投资操作

在上述的例子中，投资者若在第一年年初买入该理财产品，然后期间不做任何操作，耐心持有至第二年年底，那么账户收益率就和产品收益率相同，都为12%。

而之所以实际的账户收益率为-4%，是因为投资者期间进行了投资操作，即第一年年底时因为对短期亏损的担忧，选择了割肉赎回，第二年年初对后市相对谨慎，选择半仓布局，结果没有充分分享到产品的上涨收益。

事实上，每一年市场中总有表现好的投资理财产品，例如翻倍股、翻倍基等，今年以来就有244只A股股票涨幅超100%，但这都是产品自身的收益率。我们不妨扪心自问：即使买到了这些产品，我们能拿得住吗？是不是当账户收益率到30%、40%就想止盈了？（数据来源：WIND，截至2021-10-08）

在市场情绪、人性弱点的影响下，投资者较难进行完全科学理性的投资行为，例如在市场持续大涨后追高进场，本以为能“吃到大涨”，但很有可能是“挨了刀子”，又比如在市场短期急跌后杀跌离场，希望“避开大跌”，现实却是“错过大涨”。投资者总希望通过低买高卖的操作赚取更可观的收益，但这些非理性、不科学的投资操作恰恰适得其反，实际效果或许还不如“按兵不动”。

原因2：投资各项费率降低了账户收益率

除了投资者的操作因素，购买理财产品时的各项费用也会造成两种收益率之间的差异。

以基金产品为例，投资者在申购、赎回时会直接从账户资金中扣除相应的申购费、赎回费。例如，投资者申购了1万元的某基金，确认后实际账户显示的资金可能小于1万元，中间的差价就是申购费。又比如投资者打算止盈一只赚了40%的基金，可实际赎回后的收益率却小于40%，差价源于赎回费。这些都是正常的现象，投资者无需过度担心。

1、产品收益率高不等于投资者赚得多，资金量也很重要

对于投资者而言，最后落袋为安的不是收益率这个百分比，而是真金白银地赚了多少金额。当投资者投入1000元，收益率为10%时能够赚到100元的收益，而投入10万元时，10%的收益率就能创造1万元的收益。

可见，虽然我们需要关注产品的收益率，但有时候资金量也非常重要。投资者不妨结合自身的实际情况，在风险承受范围内，选择优质的理财产品，以适当的资金量进行布局，把握好产品的长期收益。

2、账户收益率可能不及产品收益率，甚至会有成本损失

投资者在享受专业投资管理服务的同时，成本支出自然是不可避免的，但过于频繁的交易往往会增加成本，进而侵蚀账户收益率，导致账户收益率不及产品收益率。投资者若进行长期投资，例如每三年才进行一次申赎操作，那么交易费用对账户收益率的影响就会微乎其微；但如果投资者是一位典型的“追涨杀跌派”，每周都会进行一次申赎操作，那将是一笔不小的费用支出。

3、想获得良好的账户收益率，也得关注收益背后的风险

我们常说，收益与风险在投资中成正相关，当收益较低时，该理财产品的风险波动也就较低，当收益率较高时，产品的风险也较高。

投资者想要获得更为可观的账户收益率，不可避免地需要承担较高的风险，就如布局主投权益市场的理财产品。不过，投资者也不必只盯着高风险收益特征的产品，以相对较大的资金量布局主投债券等固收类资产的理财产品，虽然收益率上升速度慢，也胜在稳健，长期持有也能慢慢赚到好收益。

1、制定科学小目标，同时遵守投资纪律

有时候我们没能获得理想的账户收益率，并非所选择的理财产品不够优质，而是在一开始的“小目标”制定上出现了偏差。

例如，投资者在年初准备投入10万元，计划到年底时赚到70%止盈，这样的目标并非不能实现，但概率较低、实现难度大。相比之下，制定“3年实现收益率70%”的小目标更为合理，实现概率相对更高。

在制定一个科学合理的小目标后，定下投资纪律也非常重要。试着过滤市场的噪音，减少不必要的投资操作对账户收益率造成的负面影响，让账户收益率与产品收益率同节奏上涨。

2、进行多元配置，避免单一资产波动对收益的影响

资本市场存在显著的大类资产轮动，今年债券大涨、股票下跌，明年可能就是股票大涨、债券下跌的反转剧情，因此做好资产配置是提升账户收益率的重要手段之一。

大家不妨自查一下账户里的产品，观察其是否集中于同一类资产、同一个主题、同一个行业等，避免投向过度拥挤带来的回撤风险。尽量选择彼此之间相关性较低的理财产品，让投资组合收益来源更加多元，不同产品之间能够起到互补的作用，使得账户收益率更加平滑地上升。

3、保持适当的跟踪，适时优化投资账户

市场总在变化中，这就决定了我们的投资理财不能一成不变。在制定“小目标”，构建多元资产配置组合后，投资者还需要对自己的账户保持适当跟踪，以便进行必要的优化调整。

若发现近期账户收益率下跌显著，就要及时查看是什么产品、什么原因引起的，如果是某产品大幅跑输了同类平均表现，且该产品中长期业绩也较为落后，那可能需要考虑是否替换产品。而若经过一段较长时间的调整后，某一类资产的估值已经处于历史低位，那是否也可以考虑在账户中适度增配，积累低成本筹码，为把握长期价值蓄力。

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