持续期缺口模型原理（缺口Gaps形态特征及应用）

缺口在技术性分析中占有十分重要的一环，从有图表开始，缺口就一直引起分析者的注意。不过，从缺口分析未来市势变化并不容易，而且有关缺口的理论，也经常引起分析者的争论。这并非是缺口理论出现错误，而是因为有些一知半解的人对缺口缺乏全面的认识，加上分辨缺口种类不易，因此，在实际应用方面，意见经常出现分歧。

一、形态特征

当某一天某种股票的最低价较上一个交易日的最高价还要高，又或是某一天的最高价比上一个交易日的最低价还要低时，明显地这二个交易日没有一点会在同一水平上重叠，即价格出现异端没有成交的真空区域，这区域就是“缺口”，或称之为“裂口” 。

缺口”的种类很多，大致来说可分为以下四种：

1、普通缺口（Common Gap or Area Gap)

2、突破缺口(Breakaway Gap)

3、持续性缺口（Continuation Gap or Runaway Gap)

4、消耗性缺口（Exhaustion Gap) 当后来在缺口的位置成交，这种市场行为称为“填补缺口”。

1、谈过了缺口的形状，下面我们进一步仔细讨论不同缺口形态的不同特征。

2、普通缺口

3、这类缺口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向形态如三角形、长方形等都可能有这类缺口形成。

4、突破缺口

5、当形态的主要支持线或阻力线突破时，极有可能是跳空上升（或下跌），这类型的缺口就是“突破缺口”。形成这种缺口的原因是其水平的阻力经过长时间的增持后，供给的力量完全被吸收，短暂时间缺乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力量完全被消耗，沽出的须以更低价才能找到买家，因此便形成缺口。 有时候，趋势线的突破或平均线的升破与跌破，都可能形成缺口，这也是“突破缺口”。

6、持续性缺口

二、在上升或下跌途中出现的缺口，就可能是“持续性缺口”。这种缺口不会和“突破缺口”混淆，任何离开形态或密集交易区域后的急速上升或下降 跌，所出现的缺口大多是“持续性缺口”。这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度，因此也称之为“量度性缺口”。

三、4、消耗性缺口 和“持续性缺口”一样，消耗性缺口是伴随快的、大幅的价格波幅而出现。在急速的上升或下跌中，价格的波动并非是渐渐出现阻力，而是越来越急，这时价格的跳升（或跳空下跌）可能发生，此缺口就是“消耗性缺口”。

四、缺口的应用

五、1、“普通缺口”并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助我们辨认清楚某种形态的形成。

2、“突破缺口”的分析意义较大，经常在重要的转向形态（如头肩式）的突破时出现，此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。如果价格以一个很大的缺口跳离形态，可见这突破十分强而有力，很少有错误发生。

3、另外，突破缺口的出现，未来的波动会较没有突破缺口的波动为强。换言之，一个型态伴随着突破缺口的突破后，随后的上升（或下跌）会更快更多，往往较量度的“最少升/跌幅”为大。因此，二种不同股票同时出现突破时，我们应该选择买入有“突破缺口”出现的一只，而不是升幅较小的那一只。

4、“持续性缺口”的技术性分析意义最大，只要我们能够将之辨认出来，便可以从这缺口推测出未来价格进一步的变化。

六、这类缺口的出现表示后市将继续原来的趋势移动，而且还可以量度出未来的“最少升/跌幅”。其量度的方法是从突破点开始，到“持续性缺口”始点的垂直距离，就是未来价格将会达到的幅度。或者可以说：“价格未来所走的距离，跟过去已走的距离一样。”

七、4、“消耗性缺口”的出现，表示价格的趋势将暂告一段落。如果在上升途中，即表示快将下跌。若在下跌趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性缺口并非意味着市道出现转向，虽然意味着有转向的可能。

八、根据过去的图表统计，当消耗性缺口出现时，行情至少会出现短期的调整。所以，这种缺口很快便会填补，一般填补的时间约在两至五个交易日之内。

九、注意事项

十、1、许多分析者都有一种误解，认为缺口必会填补无疑。因为缺口是一段没有成交的真空区域，反映出投资者当时的冲动行为，当投资者情绪平静下来时，投资者反省过去的行为有些过分，于是缺口便告补回。

2、这论调在某种程度上是正确的，不过并非所有类型的缺口都会填补，其中“突破缺口”、“持续性缺口”未必会填补，也不会马上填补。只有“消耗性缺口”和“普通缺口”才可能在短期内补回，所以缺口填补与否对分析者观察后市的帮助不大。

3、“普通缺口”大多数在“整理型态”中出现，在“转向型态”中则较少发生。因此当一些不明朗（如三角形、长方形）中出现缺口，可以预期该形态是属于“整理型态”。

4、“突破缺口”出现后会不会马上填补，可以从成交量的变化中观察出来。

如果在突破缺口出现之前有大量成交，而缺口出现后成交相对减少，那么迅即填补缺口的机会只是各占一半。但假如缺口形成之后成交明显大量增加，价格在继续移动远离形态时，仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填补的可能便会很低了。就算出现后抽，也会在缺口以外。

行情在突破其区域时急速上升，成交量在初期最大，然后在上升中不断减少，当价格停止原来的趋势时，成交又迅速增加，这是好淡双方激烈争持的结果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个巨大的缺口，这时候又再开始减少了。这就是“持续性缺口”形成时的成交量变化情形。

“消耗性缺口”通常是形成缺口的一天成交量最高（但也有可能在成交量的最高的翌日出现），接着成交减少，显示市场购买力（或沽售力）已经消耗殆尽，于是价格很快便告回落（或回升）。

6、“持续性缺口”的量度方法在方格纸和半对数图表略有不同。方格纸在价格上升时会超过量度公式所预期的幅度，下跌时情形则较少，所以“持续性缺口”的量度公式直接用于半对数图上较为准确。

7、在上升或下跌的过程中，可出现多于一个的“持续性缺口”。

8、在一次上升或下跌的过程里，缺口出现越多，显示其趋势越快接近终结。举例来说，当升市出现第三个缺口时，暗示升市快告终结。当第四个缺口出现时，短期下跌的可能性更加大。

9、“持续性缺口”与“消耗性缺口”很难分别出来，以下是几种可以参考的分辨方法。

1）“隐性缺口”一般是较为“宽阔”的缺口。不过“宽阔”没有一定的定义，只有凭经验去决定。

2）一般来说，“消耗性缺口”之前，可能会出现至少一个“持续性缺口”，所以，当急速的上升或下跌出现第一个缺口时，不妨假定是“持续性缺口”，但随着的每一个缺口，我们必须越来越抱着怀疑的态度，尤其是缺口的宽度较前一个为大时，有可能就是“消耗性缺口”。

若阳线出现在盘整或股价下跌趋势末期时，代表股价可能会开始反转向上。

若阴线出现在盘整或股价上涨趋势末期时，代表股价可能会开始反转向下。

若阴线出现在盘整或股价上涨趋势末期时，代表股价可能会开始反转向下。

出现极长下影线时，表示买方支撑力道强。 因此若此种Ｋ线出现在股价下跌趋势末期时，再配合大成交量，表示股价可能反弹回升；若此种Ｋ线出现在股价上涨趋势末期或高档盘整期时，再配合大成交量，表示主力大户可能盘中卖，盘尾拉，应注意卖出时机。

出现极长上影线时，表示卖压大。因此若此种Ｋ线出现在股价上涨趋势末期时，再配合大成交量，表示股价可能一时难以突破，将陷入盘整，甚至回跌。

十字线可视为反转信号，若此种Ｋ线出现在股价高档时，且次日收盘价低于当日收盘价，表示卖方力道较强，股价可能回跌﹔若此种Ｋ线出现在股价低档时，且次日收盘价高于当日收盘价，表示买方力道较强，股价可能上扬。

应用时的注意事项：

因为Ｋ线仅就股票价格观察，所以应用时，应配合成交量观察买方与卖方强弱状况，找出股价支撑与压力区。