爱奇艺盈利困局（亏损300亿裁员40）

中国长视频烧钱大战，或将迎来变局。

12月1日，视频巨头“爱奇艺”被曝正在裁员20%—40%。

据媒体报道，这波裁员从核心部门到边缘部门都有涉及，呆得越久、薪资越高的中层被裁比例更高。

若以爱奇艺2020年底7721人的员工数计算，这次裁员人数最高将近3000人....

裁员风波背后，是“优爱腾”无休止的烧钱大战，因为内容采购成本居高不下，爱奇艺5年来已巨亏超300亿元。

作为推出《中国有嘻哈》、《延禧攻略》、《破冰行动》等爆款的头部平台，爱奇艺为何赔本赚吆喝，业绩节节败退？

壹

爱奇艺和美国流媒体巨头奈飞相似，盈利模式均以会员费为主，结局却天差地别。

奈飞成立于1997年，最早以租赁电影、付费点播起家，后来租电影模式日渐衰败，奈飞走上自制内容之路。

2013年，奈飞斥巨资制作、并请来奥斯卡影帝凯文·史派西加持的政治剧《纸牌屋》上线后引爆全球，付费用户激增。

后又推出《铁杉树丛》、《女子监狱》、《鱿鱼游戏》等多部高质量自制剧，不断推高口碑。

凭借层出不穷的优质内容，奈飞付费用户数连年高增长，股价也进入波澜壮阔的大牛市。

从2012年低点7.54美元低点至今，奈飞股价最高暴涨94倍，市值突破3000亿美元大关。

爱奇艺自诩为“中国版奈飞”，但与之相差千里。

2018年，爱奇艺赴美上市，顶着“中国版奈飞”的名号，3个月内股价大涨3倍，最高达到46.23美元每股。

3年过去，奈飞股价一路向北，上个月市值一度突破3000亿美元，成为美股近几年来的耀眼明星。

同在美股上市的爱奇艺，却因连年亏损，股价暴跌90%，市值只剩44亿美元，“中国版奈飞”的故事早已破灭...

云泥之别背后，还是靠业绩说话。

2016年—2020年，奈飞不但连续盈利，净利润还从1.87亿美元暴涨至27.61亿美元，如此惊人的利润增长必然会被资本追捧。

同期，爱奇艺分别净亏损30.74亿元、37.37亿元、91.1亿元、103.23亿元、70.38亿元，5年共亏损332亿元。

2021年第三季度，奈飞实现营收74.8亿美元，同比增16%；净利润为14.49亿美元，超出市场预期。

截至前三季度，奈飞实现总营收219.89亿美元，同比增长19.82%；净利润45亿美元，同比增长103%，再创历史新高，堪称视频平台里的印钞机。

爱奇艺这边，三季度实现营收76亿元，同比增长6%；净亏损17亿元，同比扩大42%。苦熬10几年，终归还是流血经营，裁员求生也是情理之中。

那么，爱奇艺为啥只有亏损的份，无法成为中国奈飞？

贰

首先是内容成本过高，在中国购买电视剧版权是出了名的贵。

财报显示，2018年—2020年，爱奇艺营业成本分别为271亿元、303亿元、279亿元，大部分用去自制内容和采购版权。

关于视频成本高，看看中国流量明星的片酬就知道了，演一部宫斗、言情的烂剧随随便便千万起步，最后逼得阿里、腾讯都急了。

2018年，优爱腾联合华策影视、慈文传媒等六大制作公司出面抵制“天价片酬”，要求演员一部剧最高片酬封顶5000万。

但限制片酬并不能直接解决视频网站亏损，不管片酬多少制作方卖剧还是价高者得的原则，你们不是四强竞争嘛，定价怎么可能低了。

所以，优爱腾 芒果的竞争格局注定长视频网站要靠烧钱打白刃战。

其次是自制爆款太难，奈飞的增长逻辑是这样，我先斥巨资制作精品打出口碑，让用户产生付费习惯，最后时不时涨下会员费保持业绩高增长。

从2013年的《纸牌屋》，到2021年的《鱿鱼游戏》，奈飞火遍全球的现象级作品比比皆是。

优质内容吸引下，即便多次提高会员费，奈飞付费用户数还是可以创新高。

今年三季度受《鱿鱼游戏》刺激，其全球流媒体新增付费订阅用户人数为438万，同比大涨100%，全球流媒体付费用户总数已达2.1356亿。

自9月17日上线后，《鱿鱼游戏》点击率一路蹿升，成为奈飞收视率最高的原创节目。据初步估计，《鱿鱼游戏》对奈飞的价值可能达到9亿美元，成为史上最有价值的流媒体电视剧。

可以看出，奈飞称霸的核心是持续打造优质内容，但爆款谈何容易。

爱奇艺每年自制综艺、电视剧均达数十部，算得上精品的少之又少，而且缺乏现象级爆款。

优质内容不稳定，付费会员就很难增长，涨会员费也会引发用户反感。

数据显示，今年三季度，爱奇艺付费会员数为1.036亿，同比减少1.1%，表明付费会员天花板将至，未来不排除进一步下滑。

爱奇艺的营收由四大部分组成：会员服务、线上广告、内容发行及其他。其中会员付费是绝对主力，在总营收占比超50%。

如果会员付费都无法维持增长，爱奇艺的烧钱之路恐怕也走到头了。

最后是短视频平台的冲击，除了会员费，广告收入是爱奇艺第二大支柱。但这些年随着抖音、快手等短视频平台爆发，原本属于视频网站的广告收入被无情瓜分。

而且视频网站说白了就是个追剧的工具，短视频则让人上瘾，用户将大量时间花费在抖音、快手上，两相对比下谁的广告价值更大不言而喻。

三季度财报显示，爱奇艺广告收入为16.6亿元，同比下降9.8%，数据也在验证这点。

总结来看，在付费习惯尚未养成的中国市场，视频平台短期内想实现盈利基本没戏。而付费用户的忠诚度极低，你不能提供爆款内容，用户必然不会续费。

视频平台烧钱大战已持续10几年，阿里、腾讯两大巨头都打疲了，未来行业必将迎来兼并潮。

想成为中国版奈飞，首先得禁得起这场洗牌考验！

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