估值建模（财务建模完整指南第七讲）

12.现金流折现估值法DCFDCF:利用财务模型进行估值一家公司价值是基于未来可产生的现金流来计算的，等于现金流能够反映其风险的折现率进行折现的结果，下面我们就来说一说关于估值建模?我们一起去了解并探讨一下这个问题吧!

估值建模

12.现金流折现估值法DCF

DCF:利用财务模型进行估值。一家公司价值是基于未来可产生的现金流来计算的，等于现金流能够反映其风险的折现率进行折现的结果。

任何能够产生现金流的实体都可以采用DCF进行估值

基本要素：

WACC（基于股权成本和税后债务资本成本计算的综合成本）

自由现金流FCF=EBIAT 折旧与摊销-资本性支出-净营运资金的增加额

折现方法（年末折现比年中折现法计算的现值低)

终值的计算：永续增长法、EBITDA退出乘数法

企业价值=自由现金流现值 自由现金流终值

股权价值=企业价值-负债 现金

数据表

注意：DCF分析主要依赖预测数据，所以正确预测应注意：小心利润表驱动项、收入到EBIT，收入到营运资金的相关假设，以及资本支出的估算。预测期至少为5年，或要包括一个完整的商业周期；正确预测WACC

下面的部分应该结合实操表来进行学习：

DCF分析的布局

敏感性分析：

模型中的数据表——两种终值计算方法

具体的实操主要是在CVA协会老师所给的实操模板和案例表格里面进行操作。本次学习最大的心得是：真正体会到财务估值建模的不容易。实操起来才知道有多不简单，我自认为学习能力还有待提高，在学习CVA的过程中，我认识到做笔记的重要性，有时候听视频课要慢速重复播放多次，还要记笔记，要跟着老师课堂一步步来操作Excel表，知道认真学好这个内容实属不简单。非常感谢老师们的辛勤付出，本次基础班学习收获非常大，希望能通过基础班考核，顺利进入进阶版。