郁金香泡沫的运行逻辑（郁金香泡沫居然是有记载的第一个金融危机）

众所周知，郁金香是荷兰国花，而荷兰郁金香泡沫是人类历史上第一次有记载的金融泡沫事件。但它同时也是世界金融史上的最大疑案，到底有没有发生过，没有明确的答案。

据说郁金香起源中国，通过丝绸之路传到中东，到中世纪又传到土耳其，再由奥地利人带到维也纳，后来在1593年，一个打酱油的荷兰园丁路过，将它移植到了荷兰。

当时荷兰经济发达，又开拓了不少殖民地，遍地暴发户，美艳的郁金香作为罕见进口货，很快成为身份和地位的象征，贵妇在晚礼服上佩戴郁金香，是当时最奢靡的时尚。

后来部分郁金香因为感染病毒变异，使花瓣颜色更加艳丽，而荷兰商人还成立了类似行业协会的组织，基本控制了郁金香的交易市场。

然后舆论开始鼓吹各种暴利传说，荷兰民间形成抢购郁金香的风潮，更有许多人从欧洲各地赶往荷兰炒作，使得郁金香价值扶摇直上。

1634年，炒卖郁金香蔓延成为荷兰的全民运动，“无论是贵族、市民、农民，还是工匠、船夫、随从、伙计，甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇，都加入了郁金香的投机。”

郁金香球茎更沦为投资品，人们对球茎本身毫无兴趣，更不用说用它来培植郁金香，抢购的目的，只为以更高的价格卖出去，而当时价格只涨不跌，人人发财。

后来就干脆在阿姆斯特丹交易所，开设固定的郁金香交易市场。交易所推波助澜，降低交易门槛，把单株的郁金香分割为细股交易。

人们也不再满足现货交易，开始买卖郁金香球茎合同，比如1636年就能卖出1637年出世的郁金香球茎。像今天耳熟能详的期权、期货、买空等，基本都是那个时期荷兰人创造出来的。

到了1637年，郁金香价格已经涨上天，一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香，售价高达6700荷兰盾，足以买下阿姆斯特丹运河边上的一幢豪宅，或27吨奶酪。甚至连普通的品种，价格也被抬高25倍多。

当时荷兰人均年收入才150荷兰盾，也有人怀疑如此高的价格，跟其花卉的身份不符，但在暴利面前，人人心中都有一个横财梦。就像博傻游戏，人们都深信自己不是最傻的，只要找到下一个接盘的傻瓜就能赚钱。

只不过，不管无论什么疯狂都有到头的一天，或许人们意识到郁金香合同交割期就要到来，一旦把球茎种下，就很难再转手买卖，于是开始抛售合同……

总之，在1637年2月4日这一天，荷兰郁金香市场毫无征兆地崩盘，人们突然从美梦中清醒，尽管荷兰政府出手护盘，也无法阻止人们的恐慌抛售。郁金香球茎价格，6周跌了90%，普通品种更是连一颗洋葱都不如，千百万人倾家荡产。

4月27日，荷兰政府决定终止所有合同，结束了这个疯狂的泡沫事件，而荷兰的郁金香投机市场从此一蹶不振，经济也深受打击，从“海上马车夫”，沦为二流的国家。

从此之后，郁金香泡沫就被很多人视为金融危机的典型案例，当作反面教材广为传播，它昭示了人类一切的投机活动：对财富的狂热追求、博傻游戏、羊群效应、泡沫最终破灭及千百万人倾家荡产。时刻提醒人们注意“投资有风险”这个亘古不变的道理。

不过对于郁金香泡沫是否真实存在，后世有人持怀疑的态度。比如现在关于该事件的描述，都是出自苏格兰诗人查尔斯·麦基的1841年的《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》。

问题是，这本书只是“故事会”，收集着大量有关先知预言、炼金术和占卜术，甚至凶宅传说等奇闻异事。

而关于郁金香泡沫的记载，麦基是抄袭一位1705年去过荷兰的英国旅行家的日记，以及荷兰当局编写的，旨在警示人民远离投机的《贪心不足与实话实说》，相当于今天“吸烟有害身体”之类的宣传小册子。