洲宇设计集团上市最新消息 洲宇设计冲击深主板

以大型房企为主要客户的洲宇设计集团股份有限公司（以下简称“洲宇集团”），计划在深交所主板上市，并于12月14日更新了招股说明书。

红星资本局注意到，这样一家处于上市关键期的公司，近日却因劳资纠纷上了电视。此外，洲宇设计客户集中、应收账款居高不下、毛利率下滑等问题，也引起了证监会的关注。

图据视觉中国

洲宇设计冲击深交所主板

近日因员工投诉“变相裁员”出圈

洲宇设计成立于1999年，注册资本5400万元，2020年9月整体变更为股份有限公司。公司专注建筑设计及其延伸产业，为客户提供的产品及服务涵盖通用建筑设计、BIM（建筑信息模型）设计及产业化、综合设计咨询。

洲宇设计此次IPO拟发行新股1821.15万股，占发行后总股本比例不低于25%，拟募集资金8.2亿元，承销商为中信证券。

招股书显示，截至12月14日，洲宇设计已在上海、深圳、重庆、昆明、沈阳、郑州、武汉等23个大型城市设有分子公司，服务区域覆盖全国大部分省份，初步完成全国网络布局。

这样一家全国性的大型企业，近日却因为劳资纠纷上了电视。

12月8日，据贵州电视台《百姓就业》栏目报道，求助者小尹（化名）于今年4月入职洲宇设计贵阳分公司，小尹称，自己加入洲宇设计就是看中该公司的实力，集团比较大，在这里上班安稳靠谱。

但在12月2日，公司领导突然通知小尹，她所在的部门被整体裁掉，她要么主动离职，要么接受调岗。很快，公司行政负责人也找到小尹，说接到相关领导通知，小尹已转岗，新岗位是行政。

小尹十分愤怒，她认为公司要求她从事和自己专业完全不相关的岗位是变相裁员，“是因为想裁员又不愿意支付补偿，所以故意用这样的方式恶心我，逼我走”。

贵州秉尚律师事务所律师汪丽华指出，如果员工和公司协商一致，可以对劳动合同进行变更，但必须要以书面形式确认。如果要协议解除劳动合同，用人单位需提前30天以书面的形式告知劳动者。而小尹已工作满6个月，公司需额外支付一个月工资，因此小尹可以拿到2个月的补偿金。

但洲宇设计贵阳分公司运营总监李治兵却称，公司不会主动辞退员工，小尹要么选择调岗，要么主动离职，公司可以支付一个半月的离职补偿金。李治兵还称：“如果觉得不合理，我们就申请劳动仲裁。”

至于一个半月的离职补偿金有何依据，李治兵表示：“这是公司的内部决定，我也没有办法。法律规定是什么，我也不懂。”

小尹还透露，自己所处的行业加班严重，但自己都“无条件服从”。目前，小尹已经向贵阳观山湖区劳动仲裁部门反映了情况。

贵州电视台《百姓就业》栏目主持人总结称，洲宇设计如果因为管理人员水平不够出现经营困难，可以理解，但一句“这是公司规定”，就挡回了律师拿出的法律规定，难以相信这样的话是从一家大型企业管理人员嘴里说出来的。

公司毛利率逐年下滑

核心竞争优势存疑

而从招股书中看，洲宇设计的经营确实存在不少隐患。

招股书显示，2018-2020年及2021年上半年（报告期），洲宇设计营业收入分别为3.42亿元、5.37亿元、6.93亿元、3.74亿元，2018-2020年年复合增长率42.45%；扣非归母净利润分别为7156.94万元、9333.52万元、1.09亿元、3527.75万元，2018-2020年年复合增长率为23.42%。

从主营业务构成来看，通用建筑设计是洲宇设计的支柱业务，占主营业务的比例分别为91.22%、92.1%、87.51%、83.82%；其次是BIM设计及产业化，占主营业务的比例分别为8.78%、6.8%、11.2%、15.26%。

业绩稳步增长的同时，洲宇设计毛利率逐年下滑。报告期内，公司综合毛利率分别为38.94%、38.21%、36.81%、33.34%。其中，BIM设计及产业化营收金额大幅上涨，但毛利率却在今年上半年骤降21.9%。洲宇设计称，主要由于2021年上半年，公司继续大力开拓BIM设计及产业化业务，部分金额较大合同未达收入确认节点所致。

BIM不仅是洲宇设计不断增长的主营业务之一，在核心技术方面，洲宇设计也特别提及了BIM技术应用能力。

然而，BIM的技术壁垒并不高。2020年5月，公众号“BIM清流BIMBOX”曾通过问卷调查发布了《中国BIM草根报告2020》，数据显示，在受访企业中，75.3%已经使用了BIM，72%建立了BIM中心，完全不使用BIM的不足10%。在受访人群中，有61.9%已经取得BIM证书。

相关业内人士告诉红星资本局，目前BIM技术比较普遍，不算高门槛的技术，“现在能够应用BIM的人比较多，BIM外包公司也比较多，（BIM）已经不算设计院的核心竞争力。”

且在2019年、2020年及2021年1-6月，洲宇设计研发费用金额分别为160.17万元、1551.61万元、731.50万元，占当期营业收入比例分别为0.30%、2.24%、1.96%，远低于业均值。

可见，在技术层面，洲宇设计缺乏核心技术及新兴技术，竞争优势存疑。

洲宇设计BIM设计及产业化收入大幅上升，及综合毛利率波动也引起了证监会的注意。证监会要求中信证券说明，洲宇设计各期各类型业务收入的变动原因及合理性，以及各类业务毛利率波动的原因及合理性。

证监会提出“连环40问”

应收账款居高不下，经营性现金流波动

事实上，证监会关注到的问题并不仅限于洲宇设计的经营业绩。

12月3日，证监会官网公布《洲宇设计集团股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》，围绕洲宇设计应收账款、客户集中度、关联方资金拆借、销售费用等方面提出40个问题，要求中信证券在30日内逐项落实并提供书面回复和电子文档。

其中，洲宇公司应收账款及应收票据问题引人注目。

一方面，洲宇设计对大型房企较为依赖。报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为51.23%、40.64%、40.79%、37.83%。2018-2020年，蓝光始终为公司第一大客户，融创为第二大客户，龙湖始终为前五大客户；2021年上半年，融创成为第一大客户，龙湖第二，蓝光第三。

此外，中国恒大也是洲宇设计主要客户之一。恒大事业部总经理胡鹏，还是洲宇设计有限合伙人之一，出资比例0.57%。

另一方面，洲宇设计受到房地产行业变化及公司大客户交易习惯的影响，应收账款及应收票据金额居高不下。

报告期各期末，公司应收票据分别为1486.68万元、7131.46万元、1.36亿元、1.50亿元，占流动资产的比例分别为7.43%、18.68%、18.29%和21.09%。2019、2020年，洲宇设计应收票据占当期末营业收入的比例，远高于同行业上市公司均值。

报告期各期末，公司应收账款净额分别为1.07亿元、1.97亿元、1.40亿元、1.84亿元，占流动资产比重为53.37%、51.56%、18.79%和26.02%。

截至报告期末，出票人为蓝光的应收票据净额为3345.39万元，出票人为恒大的应收票据净额为1462.22万元；蓝光应收账款余额为3155.7万元，恒大应收账款余额为884.42万元；蓝光合同资产余额为2009.45万元，恒大合同资产余额为39.09万元。

洲宇设计坦言，蓝光、恒大等主要客户偿付能力及意愿进一步出现不利变化，可能导致公司的应收账款资金无法回收，合同资产款项回收减少，票据无法按期兑付等情况。

《反馈意见》中，证监会指出，报告期内公司客户相对集中，2019年对第一大客户蓝光的销售占比有较大下滑。要求洲宇设计说明前五大客户的基本情况，与主要客户的具体合作情况。

证监会还指出，发行人应收账款净额及应收票据金额较高。要求洲宇设计说明应收账款余额变动的原因、主要应收账款客户、相关项目的情况，以及坏账准备是否充分。

同时，证监会还关注到洲宇设计经营性现金流波动情况。报告期内，由于房地产行业企业付款放缓等因素，公司经营活动现金流量净额分别为9607.81万元、63.05万元、-1414.47万元、-1.45亿元，呈下降趋势。证监会要求其补充披露差异调节情况，说明现金流为负的合理性。

洲宇设计冲刺上市究竟成色如何，还需等待公司的进一步披露与解答。红星资本局也将持续关注其IPO进程。

红星新闻记者 俞瑶 陶玥阳

责编 任志江

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