贝克汉姆的洗面奶（又有知名消费国货要IPO）

2022开年以来，继韩束母公司冲刺港股上市后，又一国货消费品牌也开启了上市之路。

近日，牙膏品牌舒克母公司薇美姿实业（广东）股份有限公司正式向港交所递交招股书，农银国际和法国巴黎银行担任联席保荐人。

口腔护理市场中排名第四

公开资料显示，薇美姿正式成立于2014年，是中国口腔护理产品提供商，目前旗下有四大口腔业务板块，分别是成人基础口腔护理、儿童基础口腔护理、电动口腔护理以及专业口腔护理，旗下知名品牌有舒克、舒克宝贝等。

据悉，舒克品牌早在2006年就进入了口腔护理领域，当时主推中高端渠道，营销上除了在热播剧中植入广告，还曾邀请贝克汉姆、李冰冰等明星作为品牌代言人，通过“烧钱营销”的方式成功出圈，迅速打开了市场。

不过值得注意的是，公司旗下的舒克品牌曾遭童话大王郑渊洁的公开维权。

《舒克和贝塔》童话小说的作者郑渊洁表示，他在2019年9月注册相关“舒克贝塔”商标后，薇美姿以商标侵权名义提出异议，薇美姿还列出证据之一是曾聘请吴某凡为舒克牙膏代言，不过这一诉求未获得国家知识产权局认可，其后薇美姿不服判决，又开始进一步上诉。

直至近期，这场维权纷争才最终达成和解，广州薇美姿公司撤诉并向郑渊洁致歉，郑渊洁则于1月6日发微博表示，授权广州薇美姿公司使用“舒克贝塔”名称和形象推广销售国产儿童口腔护理产品。

虽然曾陷版权纠纷，但这并未影响薇美姿的品牌影响力。根据弗若斯特沙利文的资料，以2020年全部口腔护理产品的零售额计，薇美姿以5.3％的市场份额在中国口腔护理市场中排名第四。此外，公司在在口腔护理产品市场的多个子产品类别中处于领先位置。包括：是中国最大的儿童口腔护理产品提供商，市场份额为20.4％（以2020年的零售额计）；在中国美白牙膏品牌中占据最高的市场份额，即为11.3％（以2020年的零售额计）。以2020年的零售额计，公司以4.3％的市场份额在中国电动口腔护理市场中排名第四。

线上销售稳步增长

业绩方面，根据招股书显示，薇美姿在2019年、2020年和2021年前9个月的营收分别为16.62亿元、16.16亿元和12.3亿元。同期的净利润分别为5049万元、2.11亿元、-4.93亿元。

从销售渠道来看，线上销售呈稳增长趋势。招股书显示，截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年9月30日止九个月，在线渠道产生的收益分别为6.3亿元、6.74亿元、4.67亿元、5.33亿元，分别占同期收益的37.9％、41.7％、43.6％及43.3％。

融资方面，天眼查App显示，自成立以来薇美姿已获得五轮融资。投资方包括华峰资本、钟鼎资本、君联资本、宝捷会消费基金、图灵资产等。

招股书显示，截至最后可行日期公司共有19位股东，其中薇美姿创始人王梓权、曹瑞安持股比例分别为15.58％、14.86％。君联茂林（大股东为联想）持股占15.79％，为第一大股东。此外，Oceanview Express 持股为14.28％，珠海沄舒二期持股为12.65％。

口腔护理市场竞争加剧

近年来，随着消费升级的推动和口腔护理意识的普及，中国口腔护理市场需求也在加速增长。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国口腔护理市场的零售额由2016年的496亿元人民币增至2020年的884亿元人民币，复合年增长率为15.5％，预计2025年将达到1522亿元人民币，自2020年起复合年增长率为11.5％。

按产品类型划分，基础口腔护理产品（包括成人基础口腔护理产品及儿童基础

口腔护理产品）所占比例最大，按2020年零售额计，占整体口腔护理产品市场份额的 67.0％。专业口腔护理产品及电动口腔护理产品的零售额于2020年占10.4％及22.6％，且该份额预计于2025年分别增至13.1％及34.2％。此外，电动口腔护理产品的零售额预计持续实现最高增长，于2020年至 2025年的复合年增长率为21.1％。

据了解，2021年中国口腔行业投融资事件达到85起，单笔融资破亿的案例超过30次，单笔最高融资金额达2亿美元，融资总额逾130亿人民币。

市场的巨大潜力和增长，也让国内口腔护理品牌竞争加剧。

跟据欧特欧国际咨询公司（O&；O Consulting）2019年10月-2020年09月数据统计，中国牙膏行业企业市场份额零售额占比前四名分别为云南白药、黑人、佳洁士和舒克。零售额占比分别为13.9％、9.4％、7.8％、7.2％。

虽然舒克的零售额占比只到云南白药的一半，但从零售量占比来看，舒克和云南白药保持一致，均为8.7％，黑人牙膏以13.1％的零售量占比位列第一，佳洁士以11.1％的占比位列第二。

而从营收方面来看，目前A股牙膏概念的上市公司主要有云南白药、两面针等。据云南白药2020年年报数据，其负责口腔清洁用品生产和销售的子公司营收为53.87亿元，去年上半年牙膏业务利润更是占公司净利润的80％。而尽管云南白药去年因炒股赔了十几亿上了热搜，但公司2021年前三季度营收283.63亿元，同比增长了18.52％，是舒克母公司薇美姿同期营收的二十多倍。

另一方面，在市场的不断冲击下，也有不少老字号品牌纷纷败下阵来，如连年亏损的两面针市占率迅速下滑，曾年销10亿的田七母公司也宣布破产。

对于薇美姿而言，要想在激烈的市场竞争中站稳脚步，还需要做出更多探索。根据招股书显示，薇美姿IPO募集资金将分别用于线上及线下品牌建设、产品研发活动及加强研发能力、对优质小众口腔护理品牌进行股权投资、加强业务数字化及优化信息技术基础设施等。

本文源自中国基金报