一轮新的上行周期已经呼之欲出（这个增量方向关注度在提高）

大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。

今天和大家聊聊市场、碳化硅衬底。文中所提个股，并非推荐，仅为学习交流。股市有风险，投资需谨慎。

01 市场

昨夜美联储加息落地，只有75个点，这一块的利空落地，纳指大涨4％，市场进入两个月的宏观信息真空期，资金风险偏好短期提升。早盘市场一致性高开，指数和情绪共振走强。无论是连板晋级率，还是上涨家数，早盘都达到一致共识。

一致预期过高，又非突破类高开，指数开盘回落也正常，只是回落再向上，市场明显缺乏推动力。市场指数要往上，还是得靠大型票的助力。今天盘面上，无论是价值权重，还是成长的大票都是草草冲高回落，交易活跃度和之前突破上涨时，根本不在一个量级。

可以看到，早盘市场各方交易资金博弈激烈，高开低走，午间再冲高，尾盘再回落的票不在少数。如果你一激动上头追进去，回落个4、5个点，直接陷入被动处境。这是当下震荡行情，部分投资者亏损的最大原因。

存量资金有限，而情绪又在修复，市场资金的宣泄口还是集中在有增量的成长赛道上靠拢。

板块上，昨天标题特意说了，机器人这几日都有摆脱新能源的束缚，独立走成主线的意思，表现在连板梯度上，4板晋级成功的卓翼科技，中军中大力德，以及前期抱团的巨轮智能等，相比其他板块，短线资金更为活跃，算是连板梯队比较有辨识度的方向。

另外，题材上也能延申至整个智能制造，比如细分中的PCB、传感器和芯片等消费电子做补涨。

机器人的炒作，众所周知都只是预期类的炒作，目前还没有能兑现的事物。牛哥提出来，是让大家感受到市场的热度在哪，资金在关注什么，大家好心里有个数。

昨天留言也有朋友给出一些他的看法，讲得很好。概念炒作的东西，没跟上就看戏，要跟也得控制风险，或者实在看好，也是得等被质疑回落后，找安全边际介入。这点说得很好，每个人都有自己的操作体系，或是超短接力做溢价，又或是潜伏做趋势等等，自己根据自己的性格特征，慢慢打磨，直至成为市场“七亏二平一赚”，那批能赚钱的人。

大家在操作上，指数只要不向下大幅走，基本可以只盯着自己手中个股结构就可以了，当下指数对个股走势影响会比较小。再提醒一下，当下成长赛道和制造业相关方向比较拥挤，要开仓也是得尽量找调整后，有支撑的公司。切莫上头直接追，博弈成分太重，没有了底。

02 碳化硅衬底

最近新技术渗透方向逐步被挖掘，碳化硅这个方向，天岳先进上星期巨额订单引爆市场对碳化硅衬底的关注。这几天，相关个股仍独立走强，露笑科技两连板调整以后再上板，天岳先进尾盘虽然回落，但盘中也一度涨超8％。

碳化硅作为第三代半导体材料，具有击穿电场高、热导率高、电子饱和速率高、抗辐射能力强等优势，以碳化硅为衬底制成的半导体器件可以更好满足高温、高压、大功率等条件下的应用需求。

大家都知道，新能源汽车还叫电动车，除了内燃机体系往电化学电池方向转变以外，整个车身的电力使用量和功率密度要求大幅增加，所以对车身的能量转换装置—电驱，也就是我们常说的功率半导体的要求大幅提高。传统的硅基IGBT无法适应要求，几乎新的智能化车型都在导入碳化硅基的MOSFET。

目前碳化硅器件还在导入阶段，就出现供需紧张的局面。目前SiC MOSFET出现了供不应求的情况，随着蔚来ET5ET7、小鹏G9等搭载碳化硅车型的交付及放量，而衬底及晶圆厂技术壁垒较高，产能扩张较慢，目前SiC MOSFET晶圆代工厂主要有积塔、台湾汉磊、X-Fab，目前供给产能严重不足。

7月22日，天岳先进发布公告，公司与某客户签订长单，约定2023年至2025年交付6寸导电型碳化硅衬底，预计含税销售三年合计金额为13.93亿元。

所以为什么天岳该天的20CM异动，能带动露笑、东尼电子涨停，这里反映了行业预期。

市场现阶段还是关注的核心还是在碳化硅衬底端。性价比是决定碳化硅器件大批量使用的关键，其中碳化硅衬底占比总成本达46％，也是技术壁垒最高环节，是未来碳化硅大规模产业化推进的核心。

碳化硅基MOSFET与硅基比，尺寸减小至原来1/10，导通电阻降低至原来1/100，总能损耗降低70％，能源转换效率提高。下游应用新能源车、充电桩、光伏、风电、轨道交通等领域。

在市场空间上，仅考虑逆变器的搭载，新能源汽车将占SiC衬底产能50％。如果考虑车载OBC、充电桩、DC/DC的SiC使用渗透提升，需求量将更大。Yole预计2026年SiC功率器件市场达45亿美元，2020-2026年CAGR=36％。对于碳化硅衬底的增长更高，有机构预测，碳化硅衬底在新能源车和光伏逆变器市场需求达261亿元，2021-2025年CAGR=79％。

国内碳化硅衬底产业链上市企业不多，主要玩家是天岳先进和三安光电，而露笑和东尼都是原来转型过来玩概念的，是否有真实力不好说。

天岳先进：2021年碳化硅衬底产量约6.7万片，上海临港项目年产能30万片，计划于2026年达产。

露笑科技：预计到2022年底能实现月产能5000片，到明年4月份左右月产能1万片，2023年年产20万片。东莞天域6英寸碳化硅导电衬底3年15万片订单，已在分批量交付。

东尼电子：年产12万片碳化硅半导体材料项目计划购买约250台长晶炉及配套切磨抛设备。目前已有约50台完成安装调试，另有约100台正在陆续安装调试，将形成约6万片/年的产能。

还有全产业链的三安光电：2019年重要客户已实现批量生产，产能逐步爬坡同时将自己的150mn硅基氮化镓代工服务推向市场，2021年完成约60家客户工程送样及系统验证其中有24家进入量产阶段。

值得一提的是，无论是光伏的钙钛矿，还是碳化硅，都是在早期发展阶段，当前的投资偏题材多一些，但可以密切跟踪，毕竟投成长，也就这些增量方向，长期跟踪前沿方向，然后等待拐点前后介入。

本文源自格隆汇财经热点