lululemon 商业模式（一季度营收16亿美元）

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当地时间6月2日，Lululemon公布了2023财年第一季度关键财务数据，由于公司运营的门店净收入增加，包括增加的可比门店销售额和新店的增加，直接面向消费者的净收入和其他净收入也有所增加。2023财年第一季度（下称“第一季度”），Lululemon总营收增长32%达到16亿美元。

从地区看，第一季度，国际市场的净收入增长了29%，其中北美地区净收入增长了32%。国际地区三年CAGR（复合年均增长率，下同）达到37%，北美地区三年CAGR达到26%。

图片来源@Lululemon一季度信息图表

从销售渠道看，第一季度，门店收入达到7.316亿美元，占总营收的45.3%，2021年同期为5.366亿美元，占总营收的43.8%。由于门店流量的增加，可比门店销售额增长24%。公司经营的门店收入，在三年CAGR的基础上增长了13%。

电子商务渠道方面，第一季度总收入达到7.213亿美元，占总营收的44.7%，2021年同期为5.45亿美元，占总营收的44.4%，电子商务净收入增长32%。公司电子商务渠道的收入，在三年CAGR的基础上增长了51%。

其他渠道总收入共计1.606亿美元，占总营收的10%，2021年同期为1.448亿美元，占总营收的11.8%。

新店方面，第一季度Lululemon在北美、亚太分别开了两家新店，在欧洲新开了一家门店。截至第一季度末，Lululemon全球门店数量达到579家。

毛利润方面，第一季度，毛利润为8.704亿美元，占净收入的53.9%，2021年同期为7.003亿美元，占净收入的57.1%，毛利润下降了320个基点。

Lululemon解释称，毛利率下降的主要原因为，产品利润率下降370个基点，其中包括由于全球供应链终端而导致的空运成本下降约340个基点，以及外汇汇率对10个基点的不利影响，毛利率的下降部分被占用和折旧驱动的固定成本杠杆的60个基点所抵消。

第一季度，公司经营利润达2.603亿美元，占总营收的16.1%，2021年同期经营利润为1.938亿美元，占总营收的15.8%；净利润为1.90亿美元，摊薄后每股收益为1.48美元，2021年同期为1.11美元。

截至第一季度末，公司现金和现金等价物为6.49亿美元，承诺的循环信贷安排下的可用产能为3.969亿美元。

产品创新上，女性产品收入三年CAGR为24%，男性产品收入三年CAGR为30%。第一季度，公司发布了一款专为女性设计的跑鞋blissfeel。

图片来源@Lululemon一季度信息图表

Lululemon CEO Calvin McDonald表示，「第一季度业务持续增长，使我们在新的一年里有了一个好的开端，这将为我们下一个五年旅程奠定坚实基础」。

据悉，4月20日，Lululemon发布了一项新的五年增长计划，预计到2026年实现125亿美元的收入，较2021年的收入翻一番。

该计划中，预计将男装和数字业务营收从2021年水平翻倍，国际市场营收翻四番。未来五年，女装和北美的营收达到低两位数的复合年增长率，门店的复合年增长率达到中两位数。

据了解，Lululemon在下半年还将推出会员计划，分为付费会员和免费会员两种形式，用户花费39美元/月，就可以享有线下活动和在线课程等服务，并对外销售更多的健身器材。该会员计划，也是五年增长计划中的一项。

同时，在产品创新上，运用「触感科学」的设计理念，进行跨品类创新，在跑步、训练、瑜伽和日常通勤之外，发力网球、高尔夫、徒步和鞋履等新品类市场。

据了解，从2018年起，Lululemon便将品类拓展至更多市场领域。今年以来，更是动作频频，发布了多个新品类，引发市场不少关注。

2022年冬奥会上，加拿大代表队身着Lululemon羽绒服的一幕，迅速燃爆整个网络；

3月8日，Lululemon推出名为Blissfeel的首款女性跑鞋；

4月，开拓了网球系列，包括男女服装和配饰等；

近日，又推出全新SenseKnit跑步系列，含专业跑步上装、紧身裤、连体衣以及配饰。首个男士高尔夫球系列，产品涵盖运动衫、运动裤等产品。

Lululemon SenseKnit跑步系列

值得注意的是，中国大陆市场越发受到Lululemon的重视，预计到2026财年，中国大陆将成为Lululemon全球第二大市场。

另据魔镜发布的22年Q1季度白皮书显示，Lululemon一季度淘宝、天猫平台的销售额达到5.6亿元，增长趋势明显。

天猫淘宝平台LuLuLemon销售额同比变化情况，图片来源：魔镜市场情报

现阶段，备受市场关注的一个情况是，Lululemon的核心品类「瑜伽裤」，正成为运动服饰品牌追逐的热门赛道。

当前，主要有三类玩家激战瑜伽赛道。

第一类是阿迪达斯、耐克这类运动巨头。耐克于2019年便正式推出瑜伽服系列，并先后于2020年的1月、4月推出了Infinalon瑜伽系列和Nike Yoga系列等产品。2020年6月，阿迪达斯推出专业瑜伽系列产品外，近日又推出Adidas Yoga Make Space瑜伽系列，包含女性、男性和儿童瑜伽服饰。

第二类是李宁、安踏这类国产运动巨头。2020年，李宁旗下高端女性运动服饰品牌Danskin，发布了瑜伽裤等产品，次年又发布了全新适合瑜伽、普拉提、健身等日常运动的女子健身产品「揉柔裤」；安踏采用多品牌分中高端市场切入瑜伽裤赛道，在安踏ANTA、斐乐官网均上线了瑜伽裤及系列产品。

李宁「揉柔裤」，图片来源@李宁官方商城

第三类是新兴运动品牌。近年来，国内涌现出Keep、粒子狂热、Maia Active、VFU、SAMYAMA、暴走的萝莉、焦玛、COCOFIT等新兴运动服饰品牌，均以瑜伽裤为卖点切入市场。

售价方面，阿迪达斯的瑜伽裤在300元~600元区间，仅有少数几款瑜伽裤售价在千元以上；耐克瑜伽裤卖到了500元~700元区间；安踏、李宁大部分瑜伽裤在200元~300元之间，新兴运动品牌的瑜伽裤在300元~400元区间。

天猫旗舰店显示，Lululemon瑜伽裤价格基本处于500元~1000元之间，基本「秒杀」了上述一众品牌。在竞争越发激烈的情况下，如何确保消费者的忠诚度，继续经营好核心品类「瑜伽裤」，对Lululemon来说或将是一场大考。

更重要的是，随着Lululemon向服饰、鞋履等多场景品类扩充，也将挑动各运动巨头的神经。事实上，在服饰、鞋履品类上，无论是国外的阿迪达斯、耐克，亦或是国内的安踏、李宁，都拥有强大市场优势。

想要打造「第二增长曲线」的Lululemon，恐怕还需在产品研发方面下足功夫，方可赢得消费者的青睐，在新兴市场中站稳一席之地。（本文首发钛媒体APP，作者｜柳牧宗）

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