金融上的资本主义（国家资本主义进击的金融）

本期话题：

1、量化交易现在到底是什么样的情况？

2、宏观、基本面、数据和技术，哪个更重要？具体如何应用？

3、新能源板块，经过这一段时间的回调以后，是否可以中期入场？

4、中美关系有所缓和的情形下，利好哪些板块？

对于中短线的朋友，我可能要先说一句抱歉，因为上一期视频到现在的时间间隔确实有点久了。上一期《新能源》的视频结束后，有B站和头条的朋友都问过我新能源的问题，我其实是有提到过化工领域的，那么这些天化工的表现确实还是很不错的。

还是先汇报一下最近断更的原因。

学习：如何保持对市场的敬畏

大家都知道我们是做长期价值投资的，所以更多的时间是在调研和自我成长。就像前段时间我更新的也比较少，是因为去学习大数据分析相关的内容，那这段时间主要是去学习量化交易和实盘外汇期货交易。

可能有点偏离本期主题，但是我觉得这部分内容有必要分享给大家，希望对大家有一定的意义。

一、大数据分析及管理

老的朋友可能都非常清楚我不是太看重技术指标的，甚至经常用刻舟求剑、看图说话这种比较刻薄的词语去形容技术。

其实真正的原因是，在自媒体上很难系统的去讲述投资管理的内容。

我的本意其实是想告诉大家：

先掌握事物发展的必然性因素。

就比如人必须要有衣食住行用，都有生老病死，商品流转必须要物流，经济流转必须要资金的融通，改革成功必须要从底层开始。

然后考量事物发展的决定性因素。

例如游戏规则的制定者，就拿学区房来举例，如果制定者抹除了学区的概念，哪儿还有学区房什么事呢？再比如事物的第一性原理或者决定因素，数码相机干掉了柯达胶卷，就是改变了第一性原理，磷酸铁锂电池慢慢取代三元锂电池，就是补贴退潮过后，成本成为了决定性影响因素。

最后才是思考事物发展的参考性因素。

这里的参考性因素就有很多了，公司的基本面，各种技术指标等等。这是最后一步决策时的甄选和评判。

所以这是一套自上而下的投资决策体系。

那么，我再来说一下我的学习脉络。大数据分析在自下而上的投资决策当中，其实是处于首要核心位置的，那在自上而下的体系里难道就不重要了吗？

举个很简单的例子，如果一家公司从建立初始到现在整个管理团队都相对比较稳定，且管理策略及企业文化传承的都比较好。那么我们在研究历史数据的时候，就很容易去判断在每个历史性时刻，整个团队的决策理念及文化。

我其实举过很多例子，比如大家可以去看看兴业在08年、13年、15年、20年的几次重大战略调整，可以去复盘一下董明珠历史上对经销商管理制度的三次重大调整，也可以去翻翻我讲平安的视频和文章，历经三次重大战略转型及改革。至于我们最上层一脉相承的政治经济治理，那就更不必说了。

所以说，数据有没有用？

当然有用，我其实也一点都不反对，为了数据去刨根问底找原因找理由这件事。但是咱们每个人都必须清楚这些结果，对我们到底有怎样的意义。

数据分析的本质，其实就是从无数的数据当中去进行信息优先级的整理和排序。

好了，如果大家真的去这样做了，就会发现一个问题，数据量太大了，逻辑线条太多了。而且大多数情况之下，每一次上涨和下跌都是多种因素叠加的结果。

怎么办呢？

建立模型！将所有变量因素数据化！

二、量化分析

还是先来说说今年以来非常热的这么一件事。这两年，尤其是今年开始，做量化交易的机构猛增，主要基于几个因素。

1、我国金融资本市场的进一步开放，大家的海外资金和机构的纷纷涌入。稍微熟悉量化的朋友就比较清楚，量化交易兴起于日本，兴盛于美国。

2、金融资本市场的进一步完善。

关于这一点，要稍微多说一句。任何资本市场的初期，都是基于权利不对称、资金不对称、信息不对称来获利的。

比如如果同股不同权，那就可能造成权利套现。例如资金不对称，那就可能形成坐庄，鲸吞等事情。例如信息不对称，那就可能内幕交易。

资本市场越成熟越完善，这些不合理的获利空间就越少。

说白了，那就是条条框框的规矩越多越细越严密，运转就更精密更稳定更有序。

这就给量化交易的形成构建起了充分的市场环境。

那实际上，在整个市场当中，目前绝大多数的量化交易都是以“价量”作为核心因子的。

对不起，这里我又要开始延伸到外汇期货交易了。

三、外汇期货交易

我为什么要去学习外汇期货交易呢？

因为我对目前以“价量”为主的量化交易很不满意，因为我觉得没有人能预料到明天的交易情况，尤其是短期的，这属于上帝的领域。而且和我“自上而下”的整体策略严重不符。

虽然宏观、政策、资金流向等等，这些很难纳入到量化交易的数据模型当中，但是我依旧觉得这是非常重要，甚至是首要的衡量标准。

我找不到做这种尝试的量化机构！

遇到问题的时候，首先不要试图去找别人的问题，先审视自己。

我的节目里好像经常会讲道理，但是毕竟关注我的大多数朋友都是三十岁以上的糙老爷们为主，那么我想有丰富阅历的朋友们，应该很理解。

我选择作为整个金融市场鄙视链顶端的外汇期货交易去学习，并不是为了装X。是在这个市场里边，至少可以尽可能的剔除掉，绝对单一力量对市场的影响。

什么意思呢？

比如在任何一个国家的资本市场，都要受到游戏规则、地域文化、市场供需等等的影响。而且游戏规则的制定者通常拥有绝对的话事权。

那在外汇期货市场，因为交易量太大，参与的主权国家和地区足够多，以上的影响因素就被削弱了很多。

例如黄金，被誉为世界上最大的一支股票。

在这种市场氛围里，不论是K线图，还是各种技术指标，都更能有效反应各方主体的信息、情绪。而且因为是双向机制，就是做多和做空都可以获利，所以价量分析这种纯技术的东西，就成为了核心。

那事实果真如此吗？

并不尽然！

在外汇期货市场上，美联储的taper、非农就业指数等等，其实都是很重要的市场讯息。因为美元依旧是全球流动量最大的货币，美元的上涨下跌几乎直接关系到整个市场的所有交易品种。

说白了，在任何市场、任何地方，只要存在结构，就一定有力量的强弱对比。

老的观众朋友请自动联想道德经第二章的内容。

好了，我已经将最近这两个月的学习情况介绍完毕。最后做一个简单的总结：

我将永远不会重仓参与量化交易、外汇期货交易。

1、与投资理念违背

不论是量化也好，外汇期货也罢，本质上都是赚波动的钱，资金在金融系统里边空转。并没有创造实际的价值。

2、与国情发展违背

在过往我其实都比较隐晦的提及政治相关内容，但是在金融领域。很显然，美国是所有人服务于金融，我之前说过“资本主义”这个词其实很中性，不带意识色彩。美国就是典型的金融资本主义。而我们这边，金融的本质早就被定性定调的非常清楚，金融是服务于所有实体经济的，我们要实现的是整个社会经济的全面平衡发展。所以我们是典型的社会资本主义。

对于真正发展国际性的世界大国，一定是国家资本主义，这是事物发展的必然规律，也是现实条件的必然要求。

这些都是最基本的判断。

四、八卦

不知道各位朋友发现没有，市场虽然连续几十天的交易量都突破万亿的规模。这里有一个小八卦内容。

较早一段时间，交易量是不是长期维持在15000亿规模以上？但是做量化交易的机构被约谈以后，整个交易量瞬间缩小，只在10000亿出头的位置。

这个没有官方消息得以确认，所以我说是我自己揣度出来的小八卦，但是我觉得这至少是缩量的主要原因。

然后呢，我就突然联想到美团的天量罚单，其实这种事就很有意思。

你会发现啊，真正懂金融的人，一定懂政治。

本期的核心内容来了哈。虽然听上去像很不正经的八卦。

本次量化机构被约谈，其实并没有明确的反对信号，至少约谈的核心内容和意图，其实是想知道这些机构到底是怎么运作的，在市场里边到底是怎么样一个玩法。约谈结束以后，其实也没有任何明确的告诫性指示。

但是呢，多家做量化交易的机构都直接开始封盘。

你们看这群人多聪明啊，这个游戏你在美国玩，没人找你麻烦，甚至你做好了，还会被崇拜为偶像。而且玩法还可以直接升级为量化对冲交易。因为人家的立国之本，就是在金融里边做道场。

但是在我们这里，很明显这就是在脱实就虚，而且你是拿谁的钱在玩空转？自有资金，还是投资者的资金？

另外，咱们的散户数量有这么多，还在改革调整期，会不会对整个市场的运行有什么影响？

不论是约谈人，还是被约谈人，大家都是聪明人。

这些里子里边的话，并不需要说透，约谈这个动作本身就是一个信号。

所以你看，这一群非常聪明的金融人士立马乖乖有所收敛。

但是反观马云和美团，这些做互联网的人，很明显脑子里边压根就没有这根弦。如果你认真感受一下，你甚至发现其中有一丝恃宠而骄的感觉。

那不好意思，连番三次的提醒都没有放在心上，甚至有微信和支付宝打通这个珠玉在前都看不到，还搞二选一。

那只有恭喜发财了。

好了，工作汇报到此结束。

说一下接下来的安排，也顺带说一下形式判断。

1、关于我个人和节目的，大家都知道我一直比较关注乡村振兴这个课题，最近正好发现了一个比较好的一级市场项目。而且在初始阶段，所以请原谅我不方便透露，但是工作重心就要往那边靠，以后节目可能就要变成周更了。先请大家见谅个。

2、关于接下来的市场形势：

（1）新能源能补票上车吗？

很简单，长期趋势不改，所以如果是长期持有的话，在阶段性调整以后，是一个好的时机。短中期机会有没有？有，围绕上下游去调研，例如实际上上个月就想提到的化工，但是没来得及说，有点尴尬。

（2）整体经济面板，消费板块、金融板块

其实在三季度的重要会议上就已经明确表态了，四季度或者明年年初一定会就流动性做一些相关动作的。那么大家可以结合一下最近美联储债务上限、中美重新会谈、面对统一大业的重要表态等等，很显然中美双方的某些初步共识已经建立起来了。那至于谁拿了面子，谁拿了里子，其实现在都还不好说。但是整体发展态势，明显已经朝好的方向发展。那么消费股和金融股都会引来价值修复的过程，当然其中的分化也是必然的。其实这段时间大家已经看到端倪了。

（3）警告

任何上涨，都是阶段性的，缓慢艰难的攀爬。但是大多数的下跌，都是风险厌恶的恐慌情绪作祟，很容易是迅速的垮塌式的。性格和预期管理依旧很重要。

好了，打完收工。

内容似乎依旧有些散乱，一贯风格，还请各位看官老爷见谅一个。

但是如果这些内容，但凡还对大家有些帮助，请长按点赞，你的支持就是我不断努力的动力。

虽然粉丝依旧很少，内容依旧很小众，就这样吧。

欢迎大家在评论区交流讨论，感谢一起共同成长的过程。

打开天窗说亮话，下期再会。

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