玉米全面上涨（玉米减产预期增强）

#粮食为啥掉价#

(一)本周观点

上周玉米市场价格继续小幅反弹上涨,主要原因是新季玉米减产预期炒作增强;深加工企业库存比较低,开机率有所提高,补库意愿提高,随着陈化玉米库存及供应继续下降;市场挺价看涨情绪高,出货走量减少。南北港口储存继续下滑,锦州港口依旧以自采和移库为主,加上东北出现零星疫情,玉米交易量减少。山东深加工企业随着到车辆的变化,当周变化比较大,周三四随着到车辆的激增,纷纷下调收购价格,但是周五开始到车辆继续减少,使得再度上调玉米收购价格,周日更是不足百辆。近期是玉米新旧交替,真正的供需并未完全恢复,大家记住行情在悲观中产生,对于元旦前的行情不必过于悲观!

虽然7月份玉米市场不好,但是小褚作为看涨一族,一直坚信玉米仍然存在反弹上涨的动力!上周期货市场的上涨,也和市场减产预期增强有很大关系!未来国内玉米市场何去何从?值得大家深思!

综上所述,对于玉米期货后市,小褚依旧比较看好,底部已经显现;从中长期看,上涨动能比较强劲,未来反弹概率大,甚至有创新高的可能性!虽然短期面临一定压力,回落概率比较大,但是不改反弹上涨格局,下方面临强支撑,逢低买入比较好!还是建议大家波段操作,未来新高可期!

投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务?赶快联系小编吧。

(二)行情回顾：

上周美玉米连续开盘价670.25美分/蒲式耳,盘中最高683.75美分/蒲式耳,最低654美分/蒲式耳,收盘于664.25美分/蒲式耳,下跌0.11%。大连玉米2209合约开盘价2750元/吨,盘中最高2755元/吨,最低价2706元/吨,收盘价2717元/吨,下跌34元/吨,跌幅1.24%,进入交割月;玉米2301合约,开盘价2758元/吨,盘中最高2808元/吨,最低价2743元/吨,收盘价2790元/吨,上涨31元/吨,涨幅为1.12%。符合近期预测!

(三)玉米现货情况

上周玉米市场价格继续小幅反弹上涨,主要原因是新季玉米减产预期炒作增强;深加工企业库存比较低,开机率有所提高,补库意愿提高,随着陈化玉米库存及供应继续下降;市场挺价看涨情绪高,出货走量减少。南北港口储存继续下滑,锦州港口依旧以自采和移库为主,加上东北出现零星疫情,玉米交易量减少。山东深加工企业随着到车辆的变化,当周变化比较大,周三四随着到车辆的激增,纷纷下调收购价格,但是周五开始到车辆继续减少,使得再度上调玉米收购价格,周日更是不足百辆。近期是玉米新旧交替,真正的供需并未完全恢复,大家记住行情在悲观中产生,对于元旦前的行情不必过于悲观!

东北地区,深加工库存下降比较明显,天气也不利于玉米的储存,部分贸易商出售积极性增加,腾库以备收新,不过部分地区零星出现疫情,使得运输出现一定延迟;黑龙江深企业上调收购价格。今年东北玉米种植面积减少,加上连续降雨对玉米生产造成一定影响,内涝造成的预期产量减少,叠加部分地区长势不如往年,有减产现象。尤其是最近市场对减产预期不断提高!

华北地区特别是山东地区,上周玉米价格呈现一个小V,再度呈现车少涨价,车多落价的现象。周一二延续提价收购,随着周三四到车辆激增至1163台,各企业不断下调收购价格;周五开始,到车辆极速减少,周日不走百台,也使得各企业重新上调价格,尤其是周日普遍上涨20--40元,已经超过前一周。随着9月份来临,饲料季节性需求有所恢复,企业收购也会重新相对活跃。而且周五下午,襄垣直属库开收新玉米的消息,更是开启抢粮大战!

(四)中国玉米进口情况

影响玉米价格的一个很大的利空因素就是进口替代。2021年玉米进口量较2020年增长近2倍。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国,2021年美国玉米占到中国进口总量的近70%。

根据中国海关总署最新公布的数据显示,2022年7月份中国玉米进口量为153.73万吨,低于6月份的221万吨,环比减少30.34%,为今年最低;较去年同期的286.00万吨减少了132万吨,同比减少46.15%。

今年以来中国玉米进口到货规模庞大,我们知道1至7月累计进口量达到1513万吨,同比下滑16.7%;粮食进口总量为9207.8万吨,同比减少7.1%。同时进口玉米、高粱、大麦、木薯粉等也纷纷流入国内消费市场,持续替代并挤压国内玉米消费市场。

俄乌冲突中断了乌克兰作为,中国的主要玉米供应货源之一的供应,迫使中国从其他地方寻找玉米供应。尽管俄罗斯及老挝粮源到港增加,但7月份美国继续担当中国进口玉米,最大的供应国。

不过随着中美两国紧张关系加剧,中国扩大进口来源,比如近几个月来巴西和中国政府一直努力扩大农业贸易。两国签署协议,允许今年对中国出口2021/22年度收获的玉米。

巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,按照最新的预测,今年头8个月巴西玉米出口量将达到1955万吨,非常接近去年全年2060万吨的出口量。2022年巴西玉米出口量将超过4000万吨。

而且7月22日,在多方斡旋努力下,俄乌签署了粮食出口协议,允许乌克兰的商船安全出口谷物。数据显示,8月份乌克兰出口了133万吨玉米。

但是我们同时要看到全球玉米减产的事实,比如欧洲玉米作物在关键的夏季生长期经历高温天气,已经将玉米产量预测下调近600万吨,降幅达8%。

(五)美国玉米出口和检验数据,进口玉米报价相关情况

美国农业部发布前一周发布的周度农产品出口销售数据时出现技术性失误,随后撤回了发布的出口销售数据。美国农业部上周三表示,最早要到9月15日才会恢复发布周度出口销售数据。

2021/22年度即将结束,美国玉米出口检验步伐整体偏慢,出口检验逊于去年同期。

美国农业部出口检验周报显示,最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少16.1%,但是比去年同期提高18.1%。

截至2022年8月18日的一周,美国玉米出口检验量为689,052吨,上周数值为821,533吨,去年同期为583,498吨,符合预测水平。

中国装运节奏略有加快,当周美国对中国(大陆)出口装运345,199吨玉米,较前一周增加74%,前一周对中国出口198,331吨玉米。

迄今美国2021/22年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为54,591,210吨,同比减少17.4%,上一周数值为同比降低17.8%,两周前同比降低18%。

在本年度53周,美国玉米出口检验量达到政府目标的87.7%,上周是完成86.5%。

不过近期的中美关系,将对未来一段时间的,美玉米对华的运输和销售有一定影响,进口预计有所减少!

干旱持续威胁美国美国种植带,新作玉米生长情况每况愈下,不断下修。

美国农业部发布的全国作物进展周报显示.美国玉米优良率下滑1个百分点,而分析师们预期优良率保持不变。

在占到全国玉米播种面积92%的18个州,截至8月28日当周,美国玉米生长优良率为54%,上周为55%,去年同期为60%;符合市场预期,进一步刷新年内最低水平,明显低于去年同期。当周,新作玉米吐丝率、蜡熟率等也都继续低于正常水平。

美国减产信号依然较强,美国干旱监测报告显示,截至8月30日当周,美国中西部的降雨依旧分布不均,使得一些地区墒情改善,一些地方旱情加剧。

有关天气预报显示,9月1日至9月4日期间,美国南部、东南部、中部平原和中西部北部的部分地区出现降雨;不过北部平原的干燥天气预计将继续。

使得有机构下调今年美国玉米的产量和单产。

对全球经济衰退的担忧与日俱增,并且美国中西部的中心地区玉米作物即将成熟,季节性供应趋势压力增加,使得CBOT玉米期货价格下跌,造成进口成本大幅下降。有关机构数据显示,9月2日美国玉米进口到岸价为375美元,较上日跌12美元,进口成本价为2946元,较上日跌95元。

(六)未来玉米价格走向何方?

根据Mysteel玉米团队对全国18个省份,47家规模饲料厂的最新调查数据显示,截至9月1日,饲料企业玉米平均库存30.74天,周环比上涨0.31天,涨幅1.00%,较去年同期上涨3.45%。不过当周个别企业限电,开工率不足,因此造成玉米库存天数小幅提升(按照正常预期应减少)。

而且对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2022年第35周,截止8月31日加工企业玉米库存总量282.1万吨,较上周下降8.38%。

同时据Mysteel农产品调查数据显示,截至8月31日玉米淀粉企业淀粉库存总量95万吨,较上周下降7.3万吨,降幅7.14%,月降幅18.0%;年同比增幅17.46%。

我们知道近几年,玉米市场发生了根本性变化,今年玉米市场延续了多元化供应的格局,国产玉米、进口谷物、替代品共同满足市场需求;同时受国际粮食影响程度有所加深,俄乌冲突、极端天气等影响着全球价格,尤其是俄乌局势给全球玉米供求带来较大影响,经历先暴涨、后暴跌的行情。

进入8月份,玉米淀粉持续亏损,使得玉米需求不好,玉米行情犹如去年一样跌跌不休,甚至超过很多人预期,甚至部分地区价格低于年初,期货的反弹也没能带动起现货,部分贸易商心态崩溃!不过行情总是在悲观中酝酿,月底随着山东地区深加工到车辆少,库存低,快速止跌反弹,短短几天上涨近百元;不过上周有所反复!

虽然7月份玉米市场不好,但是小褚作为看涨一族,一直坚信玉米仍然存在反弹上涨的动力!

大家知道,最近几个月,进口玉米拍卖数量大减;生猪价格的不断上涨,使得玉米饲料需求用量的增加;以及今年种植成本的提高和面积的减少(受大豆扩增扩种影响种植面积大幅减少,农业农村部预测或将减少1200万亩);加上玉米处于紧平衡状态,今年还能用小麦和稻谷进行替代?这些都是玉米后市利好的因素!

近期中美关系有所恶化,使得作为中国进口玉米主要来源之一的,未来数量的大幅减少;不得不选择其他进口国来源;但是今年全球玉米减产,全球供应量的减少大于需求量的减少,全球有一定的短缺压力。未来国内玉米市场何去何从?值得大家深思！

而且今年极端天气,造成全球农作物减产,国内更是“南旱北涝”,今年东北大部分地区雨水较多,甚至部分主产区有洪涝灾害,北方普遍高温多雨,甚至部分地区干旱,华北地区减产比较严重。上周期货市场的上涨,也和市场减产预期增强有很大关系!

(七)玉米期现价差

对于玉米现货企业来说,比较关注的是期货和现货的价差。年初至今,有过两次大的波动,从4月份期货升水(高于)现货二百多,到7月下旬的期货贴水(低于)现货近二百元,再到现在的,期货高于现货近百元。

‍ 7月中旬,市场恐慌,期货持续下跌,随着期货严重贴水玉米现货,在期货2548的时候,差值最大接近-200(参考之前港口价格)。小褚改变空头观点,不断建议大家买入保值,认为期货会出现一波反弹上涨行情,让大家运用期货的套期保值功能,建立虚拟库存。随着期货的大幅反弹上涨,买入保值者锁定了风险,并获得利润,那么未来如何运用期货进行保值?

前一周期货再次到达2760上方小压力位时候,部分有现货背景的投资者做空,没有考虑期货的趋势走势,结果上周一大幅上涨,现货也小幅反弹,不断没有锁定风险,反而使得风险有所扩大!所以必须对期货走势有一定判断,结合行情制定,不要简单按照所谓价差操作!

现在处于新旧交替之际,部分贸易商还有一定的陈季玉米,新玉米即将上市!去年玉米从五月份的2887,持续下跌四五百点,到九月下旬的2429,成为全年低位,然后展开大上涨。现在期货高于现货近百元,如何进行套期保值?不同需求者,套保远离不同;您要如何正确运用,值得深思!

(八)行情预判

回顾近两年的玉米行情,小褚多次在玉米转折点,进行过精准预判。

2021年元旦大胆看空,认为此时不空,还得何时;不过从九月份开始看涨玉米。4月份国内玉米主力合约再度上涨,小褚观点发生转变,开始看空玉米,甚至还制定了一个玉米简单交易计划参考,4月29日,最高升至3046。

虽然小褚看空,六七月份的下跌也符合最初的判断,但是7月中旬玉米的大幅下跌,超出小褚的认知,小褚再次变成多头,强烈看涨,认为玉米已经严重超跌,随时会存在大反弹的概率,未来2301更是具备大反转的可能性!甚至认为未来3000不是梦!

从7月25日的触底反弹以来,玉米已经反弹200多点!上周玉米期货的再度上涨,是多方面造成:

(1)外盘美玉米的带动,上周一美盘强势攀升,创近两月新高,加上国内市场氛围转暖,带动国内大涨

(2)前一周豆粕大幅上涨,两者价差扩大,使得玉米饲料需求提升,玉米价格优势提高,对玉米反弹有一定促进作用

(3)随着新玉米上市的临近,部分地区减产预期增强,有些地区干旱,使得玉米空包出现,颗粒减少;炒作性提高

(4)09合约进入交割月,使得其成为主力合约的重要参考指标,玉米注册仓单的持续减少

(5)现货市场的变化,比如周五襄垣直属库早早开收新粮,抢粮大战提前开启!这也是周五夜盘大幅高开的重要原因

玉米注册仓单

不过,小褚需要提醒大家的是,理性看待!周五夜盘的冲高回落,说明上方压力比较大,谨防回落风险!

综上所述,对于玉米期货后市,小褚依旧比较看好,底部已经显现;从中长期看,上涨动能比较强劲,未来反弹概率大,甚至有创新高的可能性!

虽然短期面临一定压力,回落概率比较大,但是不改反弹上涨格局,下方面临强支撑,逢低买入比较好!还是建议大家波段操作,未来新高可期!

投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务?赶快联系小编吧。

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