有效投资的几个阶段（投资中的定性与定量）

投资者之间存在着两种方法之间的争论：定性与定量实际上，每个投资者至少都是采用这两种方法的其中之一，下面我们就来说一说关于有效投资的几个阶段?我们一起去了解并探讨一下这个问题吧!

有效投资的几个阶段

投资者之间存在着两种方法之间的争论：定性与定量。实际上，每个投资者至少都是采用这两种方法的其中之一。

▼定性方法

定性方法侧重于公司的质量。重点是公司的产品、服务、管理、竞争对手等。特别注意寻找具有可持续竞争优势的公司。

定性投资需要基于质量对未来做出假设。分析师将根据公司的定性属性对股票的前景做出判断。

这种方法与沃伦·巴菲特有关。巴菲特以以公平或合理的价格收购"奇妙公司"而闻名。与寻找和坚持优质投资相比，较少强调多元化。具有超长时间范围且渴望买入和持有多年的投资者可能会倾向于这种方法。

如果你买了一家比一般公司更好的公司，它的业绩可能会弥补你没有支付便宜货的事实。换句话说，如果你持有股票20年或30年，你可能并不重要，你支付了公平的价格（与便宜的价格）的股票。在长期持有期间，公司的质量可能比支付的价格更重要。

持有一家优质公司几十年很容易克服为股票支付过高的费用。然而，与巴菲特不同，大多数投资者并不认为持有股票要几十年。持有期越短，您支付的价格就越重要。

实际上，股票的平均持有期不到一年。这很可能是研究表明，普通投资者每年表现不佳3至5个百分点的原因之一。

▼定量方法

短期持有增加了定量方法的重要性。这也增加了对安全边际的需求。

定量方法侧重于损益表、资产负债表和现金流，并分析价格与内在价值之间的关系。当前估值与历史估值和其他类似公司进行比较。

你支付的股票和股票的内在价值之间的差异是安全边际。之所以有安全边际，是因为对未来的准确预测无关紧要。让我们面对现实吧：我们中很少有人能准确预测未来。

安全边际越大，在损失之前，消极条件的自由度就越大。同时，如果超出预期，您的利润将呈指数级增长。多样化是定量投资的一个关键组成部分。

定量方法强调股票分析与公司分析。

对于一家优质公司来说，付出太多代价的危险在于，如果没有安全边际，你的假设和预测必须是正确的。投资者选择股票的一个主要问题是知道股票的价格是否已经反映了公司的质量。

▼以下是深层价值的引文：

"定性因素也存在相同的基本问题：无法确定它们在给定证券价格中已经反映的程度......分析人员应该主要关注事实支持的价值观，而不是依赖期望的价值观。----托比亚斯·卡莱尔

换句话说，我可能会发现一只股票，它超过了我所有30多个定性和定量指标，包括股息、资产负债表、损益表、现金流、盈利能力和Piotroski f-score，但大幅未能通过估值指标。这很可能表明，一家质量公司的价格可能是完美的（没有，或负的安全边际）。这可能是我希望在心愿或观察名单上以更低的价格购买的股票。但是，以目前的价格，这可能是一个可怕的投资，只是因为股票的价格太高。

这不是你买的东西：这是你为它付出的。优质资产可以构成好买坏，低质量资产可以构成好买坏。---霍华德 · 马克斯 - 最重要的事情

对于定量分析师来说，这意味着估值指标是股票分析中最重要的部分。这并不意味着它们对定性分析师来说并不重要，只是没有那么重要。当你以低廉的价格找到质量，那么你有一个投资，其中的可能性很大，你高于平均回报率。

▼定量与定性

定量与定性辩论是相关的。投资者应采用最适合其持有期和投资风格的方法。实际上，所有分析师都使用定量和定性方法。这两种方法都有价值。你的投资风格和持有期可能会决定应该强调哪一个。