二次加息缩表计划（5月5日消息面一览）

1.央行增加1000亿元支持煤炭清洁利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力；新增额度支持领域包括煤炭生产和储备，以及煤电企业电煤保供。央行表示，金融机构应优先支持煤炭生产和储备的项目贷款，对于煤电企业电煤保供领域，金融机构发放的煤电企业购买煤炭的流动资金贷款可按要求申请专项再贷款支持。

个人看法：这里提及的煤炭清洁利用专项再贷款和过去碳减排支持工具、支农支小再贷款一样都属于结构性货币工具，起到局部放水作用。

2.美联储公布利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，加息幅度创了2000年5月以来新高，符合市场预期。声明称，美联储将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，即每个月缩减300亿美元的美国国债和175亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），并在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券。

个人看法：加息指的是一个国家或地区的央行提高利息的行为，这样做的结果就是投资者会因为利息上涨更愿意到银行存钱，而有意贷款的投资者会因为利息上涨而减少贷款，从而使得市场上的货币供应量下降。物以稀为贵，货币供应量下降会使得货币变得更贵，相对应的是其它资产相对于货币会贬值。

而缩表指的是缩小资产负债表，举个例子说明一下，比如有客户到银行存钱，存了一百万，银行给开了一张转账支票，凭支票可以兑现一百万，这时银行多了一笔一百万的存款，这就是银行的资产，而开出的转账支票就是银行对客户的负债，银行的资产和负债是同步增加的，客户去做生意的时候不需要携带大量现金，可以直接支付转账支票就可以，如果持有转账支票的人去银行兑现一百万，那么银行的资产就减少了一百万，作为负债的支票也被销毁，资产和负债同步减少，这里就叫做缩小资产负债表。缩表造成的结果就是银行的负债减少，贷款减少，从市场抽走流动性，所以长期来看也不利于权益类资产。

3.美股三大指数大幅收涨。道琼斯指数涨2.81%，标普500指数涨2.99%，纳斯达克指数涨3.19%。

个人看法：道琼斯指数类似于上证指数，标普500指数类似于沪深300指数，纳斯达克指数类似于创业板指。纳斯达克指数比道琼斯指数对利率更为敏感，美联储加息的消息公布之后， 纳斯达克指数相对于道琼斯指数涨幅更高可能意味着市场认为流动性阶段性放松，在这种情况下创业板指将阶段性跑赢上证指数，当然长期来看还是上证指数占优。