美联储加息周三还是周四（美联储加息75bp落地）

#创作挑战赛#

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

沈恩贤

投资咨询从业证号：Z0013972

铁矿

【交易策略】

昨日铁矿窄幅震荡，昨晚美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%，大宗商品承压，铁矿作为全球品种并且贸易体量占比较大，铁矿近期波动在黑色系中较大。今日关注钢联数据，黑色系或将回归产业逻辑，目前钢厂利润低位，原料高度受钢厂利润压制，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，国庆假期逐步临近，节前建议轻仓操作，中长期房地产未见底铁矿仍是空配。

【相关价格】

青岛港pb粉现货744（ 4），最优交割品为卡粉，折标准品仓单793，折厂库仓单781，主力合约厂库基差77

【重要资讯】

1、9月21日，全国主港铁矿石成交182.00万吨，环比增80.2%；237家主流贸易商建材成交16.94万吨，环比增7.1%。

2、山东钢铁集团莱芜分公司1座1880m³高炉经过2个半月例行检修，计划于9月23日复产，预计27日前后日均产量恢复至0.55万吨/天。

3、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2855元/吨，平均钢坯含税成本3741元/吨，周环比下调24元/吨，与9月21日普方坯出厂价格3590元/吨相比，钢厂平均亏损151元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

9月议息会议美联储加息75bp，未超市场预期，美国联邦基金利率升至3-3.25%区间，美联储主席鲍威尔认为后续加息力度仍取决于美国通胀情况，对比美国历史上前几轮加息周期，本轮6个月时间已大幅加息300bp，速度之快，幅度之大“前无古人”。昨日俄罗斯总统普京周三下令俄罗斯进行二战以来的首次动员，这一举动被市场解读为俄乌局势升级，继续跟踪这一变化对商品价格走势的影响。钢谷网数据显示本期建材减产累库表需回升，热卷减产去库表需下行，产量仍处近期高位。需求端本周水泥出货量回升至7月份高点，混凝土发运小幅回升，近期建材成交环比大幅好转，需求

难言崩塌。关注今日钢联五大材产量库存变化。

单边：短线预计震荡为主，由于产量持续高位建议10月份关注逢高卖出远月螺纹热卷保值机会，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。

套利：观望

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹3880元（-20），北京敬业4050（-10），上海本钢热卷3850元（-），天津河钢热卷3890（-20）。

【重要资讯】

1、美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%。经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。美联储FOMC 9月点阵图显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。

2、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2855元/吨，平均钢坯含税成本3741元/吨，周环比下调24元/吨，与9月21日普方坯出厂价格3590元/吨相比，钢厂平均亏损151元/吨。

3、欧洲央行副行长金多斯表示，近期数据表明经济大幅放缓，可能在年底左右停滞；通胀风险处于上升趋势，将继续加息，并由数据决定加息规模。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

昨晚煤焦高开后小幅回落后震荡，焦煤领涨黑色系，主要在于近期煤矿事故频发，国庆、重要会议等节假日重大会议节点到来，市场对于煤焦供给端收缩给出一定预期，汾渭数据显示焦煤煤矿焦煤库存连续7周去化，原料煤焦走势偏强。昨晚美联储加息预期落地，今日黑色系或将回归交易产业逻辑，关注今日钢联数据，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，国庆假期逐步临近，节前建议轻仓操作；中长期房地产未见底双焦仍是空配。

【相关价格】

现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2620，测算焦炭仓单2817-2852元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2244元，单一蒙煤仓单2244元左右。

【重要资讯】

1、北京时间9月22日周四凌晨2点美联储如期公布9月利率决议，再次加息75个基点。这是美联储年内第5次加息，而且是连续第三次大幅加息75个基点，联邦基金利率目标区间升至3%-3.25%，今年已累计加息300个基点，创下美联储40多年最快加息纪录。

2、【汾渭信息】9月21日，山西省应急管理厅（山西省地方煤矿安全监督管理局）发布通知，责令山西楼俊集团泰业煤业有限公司、山西煤炭进出口集团蒲县万家庄煤业有限公司停产整顿。

3、9月21日，Mysteel样本企业新增高炉检修1座，影响铁水日产量1万吨、无新增复产消息；无新增电炉检修、复产消息；新增轧线检修1条，影响轧材日产量0.2万吨、无复产轧线。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

美联储周三宣布连续第三次加息75个基点，并暗示今年很可能至少再进行一次同样幅度的加息，点阵图显示同样偏鹰，美指涨至2002年以来高点，今本有色金属多数低开低走。沪镍站上20万后再度回落，指数持仓下降2.5万手至13.8万手，但kd有二次超买迹象。8月进出口数据较为利空，镍铁口环比增加68%，高冰镍单月进口突破2万吨。现货市场纯镍成交清淡而升水继续回落，NPI、硫酸镍跟涨乏力，基本面弱势但盘面风险高位，节前多离场观望。

沪不锈钢减仓弱势震荡，现货市场各方仍观望心态较重。进出口数据，印尼不锈钢回国量均有增加，8月进口自印尼宽幅冷轧量环比增加7.27万吨至13.53万吨，增幅达116.2%。国内不锈钢出口也连续三月回落，不锈钢净出口为3.67万吨，环比减少84.54%。钢厂复产加之印尼回流量增加，短时交投压力或会逐步增加，操作谨慎观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

铜

昨日伦铜下跌，美联储宣布加息75个基点，将基准利率升至3.00%-3.25%区间，利率水平升至2008年以来新高。今年美联储已连续5次加息，并且最近3次连续加息75个基点，美联储重申预计持续的加息是合适的，委员会高度关注通胀风险，美联储官员预计货币政策将走更加强硬的路线，2022年至少还会出现一次75个基点的加息。现货方面，最近现货出现松动，进口铜流入量增加，江西地区冶炼厂产量也恢复中，现货升水出现下滑；消费方面下游进入节前备库状态，市场反应消费还不错，也有部分下游由于铜价反弹以及高升水，入市比较犹豫，如果铜价跌倒61500左右，估计市场成交会更活跃。昨日LME铜出现交仓，一部分是国内保税区运过去的，也有海外贸易商交仓的部分。价格方面来看，美联储利率会议态度鹰派，市场风险情绪回升，对金融及商品市场构成压力，加上最近供应端有所松动，估计铜价还有下跌空间。后续关注产业备库的节奏对铜价的影响（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

美联储加息偏鹰 外盘震荡下行

【市场分析】

昨夜沪锌低开低走，外盘锌价持续下行，国内锌略显抵抗，昨夜沪锌主力合约跌130元至24520元/吨；宏观方面，美联储加息75个基点尘埃落定，但是难言靴子落地后有利好，反倒鹰派加剧，不管是开始交易11月份继续75个基点还是后续2023年利率高点上调，对超前降息保持警惕，下调2022年美国GDP预期等，都难言利好，尽管随后发布会略有鸽派声音，所以从这个角度看仍然对多头不利，而且近期美元指数持续上行至111的高位，对有色金属起到抑制作用；海外方面，“西伯利亚力量”天然气管道的天然气运输将于9月22日至29日期间暂停，原因是将进行管道维修工作，昨日普京电视演讲，修改征兵的限制，战争预期升级，推动四个地区公投加入俄罗斯，但是自从八月份荷兰冶炼厂减产后，后续再无减产，能源端的边际影响力对供应端的影响大幅下滑；国内方面，进口锌精矿和锌精矿进口冶炼利润好转，预计产量抬升，但是目前社会库存维持低位，产量增长尚未体现在库存上，供应端整体偏紧，预期会逐渐恢复；

【交易策略】

单边：海外的宏观情绪弱势，外盘跌跌不休，预计内盘锌价下跌风险开始积聚，但是微观方面目前低库存状态，沽空需要具体看到社会库存开始累积，国内产量提升落实（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

议息会议偏鹰 伦铝下行拖累

【市场分析】

昨夜沪铝弱势运行，尤其是外盘伦铝破位下行，外盘明显弱势，沪铝夜盘AL2210合约跌80元/吨至18505元/吨；宏观方面，美联储加息75个基点尘埃落定，但是难言靴子落地后有利好，反倒鹰派加剧，不管是开始交易11月份继续75个基点还是后续2023年利率高点上调，对超前降息保持警惕，下调2022年美国GDP预期等，都难言利好，尽管随后发布会略有鸽派声音，所以从这个角度看难言靴子落地，暂时观望市场为佳；基本面方面，目前港口动力煤维持在1500元/吨的高价，导致目前华东自备电电解铝企业实时成本陷入亏损的境地，成本支撑和供应端减产提供支撑，这也是近期沪铝明显强于外盘的核心原因；现货成交方面，周三现货价格回落后，采购情绪略有好转，惜售，氛围略有好转，部分保税区货物开始在国内流通；

【交易策略】

单边：从7月份反弹以来，整个文华工业品指数和有色金属指数均维持震荡整理的走势，沪铝因供应端四川云南地区先后减产，修正了过剩的预期，但是近期俄铝交仓lme以及外盘受宏观情绪影响走弱，短期美联储加息告一段落后，宏观情绪预计短期冲击，随后建议关注微观层面的长假补货行情（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

贵金属

昨日，受到美联储议息会议影响，贵金属价格先抑后扬。伦敦金一度跌破1660美元关口，而后又大幅回升，最终收涨；伦敦银挑战20美元大关失败后有所回落，最终收涨。

美元指数大幅上扬，盘中一度至111.66的高点，最终收涨，站上111位置；十年期美债收益率同样大幅上行，收报3.534%。美国2年期国债收益率突破4%，续创2007年以来新高。数据方面，昨日公布的美国8月成屋销售总数年化录得480万户，为2020年5月以来新低。

美联储方面，美联储宣布加息75个基点，将基准利率升至3.00%-3.25%区间，利率水平升至2008年以来新高。今年美联储已连续5次加息，并且最近3次连续加息75个基点，美联储重申预计持续的加息是合适的，委员会高度关注通胀风险，美联储官员预计货币政策将走更加强硬的路线，2022年至少还会出现一次75个基点的加息。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上继续强硬，其称将坚决致力于降低通胀，正在将政策调整到足够限制经济增长的水平，鲍威尔还坚称美国经济强劲，并预计短期内不会考虑出售住房抵押贷款支持证券（MBS）。

目前，美联储态度强硬这表明贵金属承压依然较大，因此若出现短线上涨将是比较好的逢高空机会，但内盘则要注意考虑汇率的影响。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU12夜盘收3734点（ 0.92%）。

【重要资讯】

现货方面，国际原油宽幅震荡，沥青盘面表现略显强势，现货端低价资源有所支撑，整体需求尚可。华北地区河北鑫海大装置转产沥青带动区内资源有所增加，但是整体赶工需求尚可，现货资源仍显紧张；华南地区炼厂供应稳定，个别炼厂执行大单优惠政策，下游终端需求不温不火，成交略显平淡。（隆众）当前山东沥青现货4230-4520，华东地区4550-4850，华南地区4750-4900。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-15至8749，0#柴油 44至8690。

【交易策略】

百川盈孚统计，本周沥青炼厂开工环比-0.68%至46.55%，炼厂库存环比 0.16%至30.74%，社会库存环比-0.98%至19.39%。远期原料贴水略有回升，成本端推动沥青价格小幅上行，BU远月大幅贴水现货，反映出市场对于未来供需宽松的担忧，但低估值下盘面下行空间相对有限，BU12合约价格参考3600-3900区间宽幅震荡思路。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

原油结算价：WTI2211合约82.94跌1.00美元/桶或1.20%；Brent2211合约89.83跌0.79美元/桶或0.90%。SC2211涨6.7至642.6元/桶，夜盘涨3.3至645.9元/桶。Brent首次行价差-0.30至1.03美金/桶。

【重要资讯】

地缘方面，昨日午间，俄罗斯总统普京发布视频讲话宣布进行部分动员，将召集30万名预备役军人赴乌克兰作战，并支持吞并乌克兰部分地区的计划，这是自2月24日俄乌战争以来普京首次发表全国讲话。

供需方面，EIA周度数据显示，截止9月16日当周，美国原油产量环比持平在1210万桶/日，商业库存环比增加1141千桶，战略库存下降6899千桶。汽油库存环比增加1570千桶，消费环比下降172千桶/日至8322千桶/日，消费水平跌破2020年同期水平。柴油库存增加1230千桶，消费环比增加277千桶/日，消费水平同样低于2020年同期。航煤消费环比下降244千桶/日，略低于去年同期但高于2020年水平。

宏观方面，隔夜美联储宣布连续第三次加息75个基点，并暗示今年很可能至少再进行一次同样幅度的加息。美联储将政策利率目标区间提高到3.00%-3.25%，这是自2008年以来的最高水平。最新预测显示到今年年底，政策利率目标区间料升至4.25%-4.50%，然后在2023年达到4.50%-4.75%的峰值。联储主席鲍威尔誓言要“一直坚持”与通胀作斗争，直到价格上涨的步伐明显放缓。他对未来的“痛苦”直言不讳，提到了失业率上升，并特别指出房地产市场可能需要“修正”。

【交易策略】

美联储加息落地，中期经济下行导致油品需求走弱的预期不改，宏观和需求对油价利空，但供给端依旧较为脆弱，俄乌战争僵持的情况下，年底欧盟石油禁运如期落地，原油供应存在收紧的可能，油价短期仍维持宽幅震荡的格局，Brent主力参考85-100美金区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

【行情复盘】

FU01合约夜盘收2748点（-1.54%）。

LU11合约夜盘收4555点（-0.96%）。

新加坡市场，夜盘新加坡低硫燃料油掉期次月月差走强至18.5美金/吨，高硫次月月差稳定在-1美金/吨，FU01内外价差15.4美金/吨，LU11内外价差0美金/吨。

【重要资讯】

隆众资讯报道：进入亚洲的高硫燃料油套利供应量基本保持稳定。俄罗斯继续在亚洲燃料油市场寻找销路，打压亚洲高硫燃料油裂解价差。低硫燃料油市场基本保持稳定，含硫0.5%船用燃料油现货价差和裂解价差均有所上涨。新加坡燃料油现货市场，托克公司从泰国石油公司PTT购买4万吨10月5-9日装船的380cst高硫燃料油，每吨比新加坡报价低3.00美元。

【交易策略】

新加坡高硫成为全球价格洼地，发电旺季收尾后供需相对宽松，而低硫远月有消费旺季支撑，外盘高低硫价差偏强运行。内盘LU走国产定价逻辑，出口配额富余的情况下LU内外价差明显低于FU内外价差。原油企稳格局下，燃料油单边宽幅震荡，中期低硫预计仍强于高硫。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

纸浆

【前日复盘】

期货市场：小幅整理。SP主力01合约报收6814点，上涨 20点或 0.29%。

现货木浆市场：山东地区进口阔叶浆市场可流通货源稀少，盘面窄幅整理为主，业者交付前期合同。据闻市场含税参考价：小鸟6650元/吨，金鱼6700元/吨。进口针叶浆现货市场价格高位整理，盘面窄幅震荡整理。市场含税参考报价：银星7500-7550元/吨，凯利普7650元/吨，北木7700元/吨。（卓创资讯）

现货包装用纸：广东地区白卡纸市场起伏不大。本地现金送到含税参考价格：250-400g足克平张白卡纸5200-5400元/吨。西南地区白板纸市场价格区间震荡整理。当前西南地区白板纸含税现款现汇自提市场价：A级250g白板纸3900-4000元/吨；B级240g/250g白板纸3650-3750元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引ANN越南新闻消息：越南国内造纸业在过去五年中取得了良好的增长，预计在卫生纸和包装纸需求的推动下，将在2025年前保持这一势头。越南已经成功地从一个进口需求的国家成为各种纸的出口国，特别是包装用纸。在2015年至2020年期间，出口每年增长超过 65%。根据权威机构的数据，今年越南前七个月的出口额为11.3亿美，同比增长 21.6%。其中，美国、中国、柬埔寨、和印度尼西亚是最大的市场。在过去的10年里，经济面临许多困难。地缘政治的紧张局势和COVID-19大流行扰乱了供应链，造成高通胀，但越南的经济仍然发展良好，包括造纸业。造纸业的产量每年增长超过 25%。

【交易策略】

8月，日本进口能源（石油、煤炭、天然气）综合价格指数报收337.1点，同比上涨 109.1%，前值为 130.9%，边际回落。国内白卡纸工厂库存报收83.9万吨，同比累库 124.8%，连续第5周环、同比累库。主力SP01合约在手空单宜在6890点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力01合约报收13225点，下跌-5点或-0.04%；日本JRU主力02合约报收226.3点，下跌-1.2点或-0.53%。截至前日12时，云南WF报收12000-12250元/吨，产地标二报收11000-11100元/吨，泰国烟片报收14500-14650元/吨，越南3L报收1160-11850元/吨。

NR相关：NR主力11合约报收9810点，上涨 85点或 0.67%；新加坡主力TF12合约报收133.4点，上涨 1.0点或 0.76%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调2.5-5美元/吨。烟片船货报收1550-1580美元/吨，泰标现货或近港船货报收1380-1410美元/吨，印标现货或近港船货报收1350-1360美元/吨，泰混现货或近港船货报收1380-1400美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11700元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12600元/吨。华东丁二烯报价9100-9200元/吨。

【重要资讯】

援引QinRex数据：1月至7月，越南出口天然橡胶合计42.7万吨，较去年的37.5万吨同比增 14%。其中，标胶出口26万吨，同比增 6.6%；烟片胶出口4万吨，同比增 2.6%；乳胶出口12.3万吨，同比增 38%。1月至7月，越南出口混合橡胶合计55.6万吨，较去年的56.2万吨同比降-1.1%。其中，SVR3L混合出口11.7万吨，同比下降-33%；SVR10混合出口43.2万吨，同比增 13%；RSS3混合出口0.8万吨，同比降-0.5%。1月至7月，越南天胶出口中国合计7.8万吨，较去年的5.7万吨同比增 37%。1月至7月，越南混合橡胶出口中国合计55.6万吨，较去年的55.2万吨同比增加 0.7%。其中，SVR3L混合出口11.7万吨，同比降-31%；SVR10混合出口43.2万吨，同比增 15%；RSS3混合出口0.7万吨，同比降-2%。综合来看，1月至7月，越南天然橡胶、混合胶合计出口98.3万吨，较去年的93.7万吨同比增 4.9%；合计出口中国63.4万吨，较去年的60.9万吨同比增 4.1%。。

【交易策略】

合成胶方面，丁二烯价格持续走低，交投一般。截至7月，日本丁苯及顺丁产量报收6.39万吨，同比增 34.0%，为连续第4个月边际增产。截至9月13日当周：国内全钢轮胎成品库存报收46天，半钢轮胎成品库存报收45天，整体累库 12.3%，为连续第4周边际累库。RU01合约观望，上方13500点卖出看涨期权持有；NR11合约宜观望，关注9880点前期低位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

塑料

行情复盘：

昨日塑料呈震荡走势，L2301收于8076点，上涨0.39%或31点，夜盘L2301收于8038点，下跌0.47%或38点。

现货市场：

昨日华东现货主流价格在8300元/吨，平稳。华北市场价格在8300元/吨，平稳。华南市场主流价格在8500元/吨，-50元/吨。美金市场主流价格在8450元/吨，平稳。聚乙烯现货市场价格多数下跌，贸易商积极出货为主。

重要资讯：

1）今日主要生产商库存水平在66万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在2.22%，去年同期库存大致83.5万吨。

2）美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%。经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。美联储FOMC 9月点阵图显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。

交易策略：

上周PE累库存，当前库存水平同期偏低，对行情存支撑。上周PE开工变动不大，但较前期已经明显提升，台风过后进口到港预计加快，下游开工继续边际回升，但仍偏弱，短期价格预计震荡偏弱。中期看，开工回升，进口增加，出口下降，仍旧是明显累库格局，逢高沽空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

甲醇

【交易策略】

昨日，山西发生两起安全生产事故，当地安监继续趋严，坑口价延续上涨态势；内蒙地区下游化工企业采购需求积极，港口价格高位，坑口价坚挺运行，榆林地区继续上涨，下游采购困难，短期内坑口地区煤价坚挺为主，甲醇生产成本支撑较强，昨日随着西北地区甲醇现货价格继续下跌，内蒙地区煤制甲醇亏损220元/吨，陕北与晋中亏损在390元/吨以上，生产亏损的扩大，可能抑制开工率的回升，不过本月内蒙某200万吨新增装置将投产，对市场供应造成不小压力。需求方面，传统需求进入旺季，开工率继续回升，对甲醇有一定支撑；MTO变动不大，随着港口内地几套装置重启，原料采购量环比回升，但随着甲醇价格持续上涨，传统需求与MTO利润再次被大幅压缩，港口地区传言某几个MTO装置面临停车风险。库存方面，随着开工率持续回升，内地企业开工率小幅提升，企业库存小幅累库，港口地区进口减量预期逐步转为现实，加上上周台风影响进口卸港，库存延续去库。进口方面，伊朗地区停车装置增多，不过近期市场消息称有恢复预期，预计对10月份进口将有较大影响。综合来看，当前甲醇区域市场进一步分化，内地供应压力逐渐增加，上行空间受限制，昨日内蒙地区主流厂家竞拍价继续跌至2360-2400元/吨，陕北主流厂家竞拍价降至2360元/吨，下跌空间已经打开，不过原料端煤炭支撑较强，下方有一定支撑，暂时不宜过分看空内地；港口地区随着库存去化供需基本平衡，同时叠加伊朗减产带来的进口缩减支撑港口价格坚挺，不过烯烃端利润被大幅压缩，昨日市场有传言某MTO装置亏损性停车，仍以震荡思路对待。

【行情回顾】

昨晚夜盘，甲醇期货震荡走强，最终报收2712（ 34/ 1.27%）。

【现货市场】

生产地，内蒙南线报价2400元/吨，北线报价2400元/吨。关中地区报价2560元/吨，陕北地区报价2340元/吨，山西地区报价2510元/吨，河南地区报价2700元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2780元/吨，鲁北报价2700元/吨，河北地区报价2700元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2500元/吨，云贵报价2800元/吨。

港口，期货盘面上涨，太仓地区市场报价2750元/吨，宁波地区报价2820元/吨，广州地区报价2730元/吨。

【重要资讯】

本周（20220920），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计14700吨（1.47万吨），较上一统计日减少14300吨（1.43万吨），环-49.31%。

尿素

【价格信息】

昨日尿素期货主力合约收于2459元/吨， 2.63%，持仓12.89万手，较上日 0.67万手，成交14.62万手，厂库基差为-39元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2490-2550元/吨，临沂接货价在2510-2520元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2410-2430元/吨，运城小颗粒参考2360元/吨。河南小颗粒出厂参考2430-2450元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2500元/吨附近。

【基本面概述】

昨日主流地区现货市场窄幅波动，低端价格成交出现转暖迹象，工厂报价下行放缓。近期煤炭价格持续走强，化工煤供应趋紧，尿素成本端支撑继续上移。生产端暂稳，日产量同比维持高增，不过10月份山西部分工厂存环保减产预期。按隆众口径，本周国内尿素企业库存68.19万吨，环比 4.28万吨，同比 38.56万吨；昨日尿素日产量15.54万吨，环比-0.21万吨，同比 2.2万吨。

【交易策略】

昨日盘面高开后震荡上行，盘面重回升水状态，成本端可能是盘面走强的主要驱动。短期来看，我们认为期货升水可能将进一步促进现货成交转暖，加之随着秋季用肥临近以及成本支撑，市场整体或将呈现温和上行态势。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

动力煤

【交易策略】

昨日，山西发生两起安全生产事故，当地安监继续趋严，坑口价延续上涨态势；内蒙地区下游化工企业采购需求积极，港口价格高位，坑口价坚挺运行，榆林地区继续上涨，下游采购困难，短期内坑口地区煤价坚挺为主。需求端，电煤端，沿海电厂日耗继续下滑，从港口锚地船舶和预到船舶数量来看，本周市场煤采购力度进一步减弱；非电端，化工品开工负荷逐步提升，甲醇和尿素用煤旺盛，支撑坑口价继续坚挺。库存方面，港口库存，随着港口煤价快速上涨，抑制部分需求释放，同时电厂库存快速回升，电厂拉运积极性有所降低，港口调出环比大幅回落至110万吨附近，同时随着大秦线运量稳定在130万吨，库存被动增加至2100万吨，不过随着大秦线秋检和旺季即将来临，港口煤价继续坚挺，5500K报价涨至1480元/吨以上。电厂库存，随着日耗回落，电厂库存持续回升，可用天数不断增加，长协保供基础下，预计库存将继续攀升为主。综合来看，随着电煤需求淡季来临，预计港口供应压力或将有所减轻，但库存结构性矛盾与后期大秦线秋检，市场煤价格下跌窗口期收窄。坑口地区供应虽然正常，但多以保供为主，市场煤量紧张，化工需求进入旺季，支撑坑口价坚挺。不过，近期政策频发，对于煤价波动影响较大，重点关注政策调控（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【现货市场】

21日，产地煤价维持坚挺，港口市场煤现货资源偏紧，有贸易商反映铁路计划优先长协，市场批车难度较大，部分货盘被迫堆积在站台，港口报价维持高位，5500大卡市场报价1460-1490元/吨，部分报价探至1500元/吨，5000大卡市场报价1300-1330元/吨，4500大卡有报价1105元/吨。

产地市场，现陕西地区烟末煤5800大卡含税出厂价1180-1280元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1310-1440元/吨。现内蒙地区烟末煤5500大卡含税出厂价950-990元/吨。

【重要资讯】

1-8月，全国全社会用电量57839亿千瓦时，同比增长4.4%，其中，8月份全国全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。

PVC

行情复盘：

昨日PVC震荡走弱，V2301收于6087点，下跌0.75%或46点，夜盘V2301收于6092点，上涨0.08%或5点。

现货市场：

昨日国内PVC市场报价继续走低，华东电石五型料价格看低至6250-6350区间，实盘成交重心仍较低，乙烯法销售承压，价格部分下调，主流送到下调至6500-6600送到。

重要资讯：

1）昨日国内电石市场价格稳定为主，乌海地区主流出厂价格在3450元/吨，市场兰炭提涨声音高涨，电石生产企业受成本压力亏损，部分电石企业有降负荷或停炉检修迹象。

2）美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%。经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。美联储FOMC 9月点阵图显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。

交易策略：

上周PVC开工快速回升，整体开工上升5.2个百分点至77.6%，上游库存连续4周去库后上周重新累库，社会库存连续3周累库，下游制品开工边际继续回升，但同比仍弱，累库主要是上游开工回升过快。外盘价格继续走跌，出口新增签单降至低位，整体供需不乐观。但由于电石亏损扩大、PVC外购电石法利润、氯碱一体化利润亏损扩大，PVC估值不高，下行空间比较有限，短期价格预计低位弱势震荡。中期，PVC仍旧是过剩格局，逢高沽空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2301期货主力合约震荡整理，日盘收于5610（ 70/ 1.26%），夜盘收于5538（-72/-1.3%）。现货方面基差走强，主港基差在01 975，10月MOPJ尾盘在682美元/吨CFR有成交；PX估价在1079美元/吨CFR，较昨日上涨26美元。

【重要资讯】

1、9月1-20日韩国PX出口总量在30.9万吨，其中出口至中国27.9万吨。8月韩国PX出口总量在40.8万吨，其中35万吨出口至中国。

2、海南炼化66万吨PX装置因故障停车检修，重启待定，其另外一套100万吨PX装置预计在此装置重启后停车检修，检修时间预计2个月左右。

3、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成，直纺涤短工厂平均产销在43%。

【交易策略】

供应方面，PTA在加工费回升以及原料紧张的情况略有缓解下多套装置提负，下游方面聚酯长丝和短纤亏损扩大，昨日部分涤丝工厂优惠放量，产销整体提升有限。中期在PX新装置投产后TA供应偏紧的局面将大幅缓解，短期近强远弱的格局仍存。(以上观点仅供参考，不做入市依据）

PP

行情复盘：

昨日PP呈震荡走势，PP2301收于7915点，上涨0.24%或19点，夜盘PP2301收于7905点，下跌0.13%或10点。

现货市场：

昨日华东现货市场拉丝主流价格在8200元/吨，较昨日降50元/吨；华北市场主流价格8070元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格8280元/吨，较昨日涨30元/吨，美金市场收于970美元/吨，较昨日持平。

重要资讯：

1）今日主要生产商库存水平在66万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在2.22%，去年同期库存大致83.5万吨。

2）美联储公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%。经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。美联储FOMC 9月点阵图显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。

交易策略：

上周PP累库存，当前库存水平同期偏低，对行情存支撑。上周PP开工变动不大，但较前期已经明显提升，台风过后进口到港预计加快，下游开工继续边际回升，但仍偏弱，短期价格预计震荡偏弱。中期看，开工回升，进口增加，出口下降，仍旧是明显累库格局，逢高沽空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PF

【行情复盘】

昨日PF2211主力合约震荡整理，日盘收于7488（ 140/ 1.91%），夜盘收于7418（-70/-0.9%），现货方面价格整体稳定，成交重心抬升，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7650-7900元/吨，福建主流7900元/吨附近，山东、河北主流7700-8000元/吨。

【重要资讯】

昨日江浙涤丝产销部分优惠放量，至下午3点半附近平均估算在6成偏下，直纺涤短工厂平均产销在51%。

【交易策略】

短纤生产企业延续亏损，9月以来的订单改善下短纤下游开工提升，成品库存下降，但由于利润不佳、订单不及往年库存去化的速度缓慢，短纤供需缺乏向上驱动，涤纱厂原料库存和贸易商库存偏低，近期有补货意愿，加工费在原料走弱下有向上修复可能。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

MEG

【行情复盘】

昨日EG2301期货主力合约震荡整理，日盘收于4398（-57/-1.31%），夜盘收于4352（-46/-1%）。现货方面基差偏弱，昨日MEG现货基01合约贴水80-95元/吨附近，10月下期货基差在01合约贴水45-50元/吨。

【重要资讯】

大连恒力180万吨/年的MEG装置此前于9月中旬因乙烯冷箱故障而被动停车，目前设备维修顺利，预计本周末到下周初前后重启；陕西渭化30万吨/年的合成气制乙二醇装置将于近日重启，预计9月底前后出料，该装置此前于8月底停车检修；印度IOC33万吨/年的MEG装置将于近期停车技改，预计停车将维持至12月份；美国Sasol28万吨/年的MEG装置将按计划于10月上旬停车检修，预计检修时长在一个月附近。

【交易策略】

在检修装置重启和陕西渭化新装置投产下，乙二醇供应逐渐回升，下游聚酯低利润高库存的情况开工提升有限，四季度乙二醇有累库压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

EB

【行情复盘】

昨日EB22010期货主力合约震荡整理，日盘收于9155（ 12/ 0.13%），夜盘收于9119（-36/-0.4%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格9650-9800元/吨，环比下跌100元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格9650元/吨，环比持平，华南市场苯乙烯自提价格9500-9600元/吨，环比下跌50元/吨，华东纯苯现货均价7875元/吨，环比持平。

【重要资讯】

据卓创资讯统计，截止2022年9月21日华东纯苯港口贸易量库存6.25万吨，较9月14日减少1.1万吨，环比下降14.97%，同比去年增加41.40%，苯乙烯华东主港库存总量减少0.40万吨在4.15万吨。华东主港现货商品量减少0.18万吨在2.56万吨，苯乙烯生产企业总库存较上周减少0.64万吨至12.6万吨。

【交易策略】

供应方面，天津大沽50万吨/年苯乙烯装置9月16日附近停车，计划停车50天左右，天津渤化45万吨/年苯乙烯装置8月13日停工检修，9月16日附近产出合格品，目前正常生产，本月下旬中化泉州45万吨、宁波大榭28万吨、东方石化12万吨苯乙烯装置计划重启，整体供应增加。需求方面，节气备货下刚需尚可，短期价格震荡。（以上观点仅供参，不做入市依据）

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