金融危机下的投资机会（预见金融危机的投资专家预言）

金融界美股讯 突然之间，世界经济乌云密布国际货币基金组织以对欧洲经济疲软担忧为由，下调了对2019年全球经济增长的预期，下面我们就来说一说关于金融危机下的投资机会?我们一起去了解并探讨一下这个问题吧!

金融危机下的投资机会

金融界美股讯 突然之间，世界经济乌云密布。国际货币基金组织以对欧洲经济疲软担忧为由，下调了对2019年全球经济增长的预期。

美国与全球的关税争端仍未解决，政府关门也陷入僵局，这些因素对经济的影响可能比许多人预期的要大。万神殿宏观经济（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家Ian Shepherdson表示，若将这些重大事件的连锁反应考虑在内，美国第一季GDP增幅可能降至零。

尽管如此，绝大多数经济学家预计今年经济增长将放缓，但不会出现衰退。今年1月接受《华尔街日报》调查的受访者中，超过一半的人预计经济衰退将在2020年到来。

一位著名的独立经济学家认为这种情况很快就会发生——他预计2019年全球经济将开始衰退。

同名咨询公司总裁Gary Shilling曾在最近几十年做过两次很好的反向投资决策：在1981年债券市场刚开始的时候，以及2008年金融危机和大衰退之前的几年，他就看到了债券市场的超级牛市，他一再警告说，房地产泡沫会变破裂，整个经济也会随之崩溃。

现在他说又到了严阵以待的时候了。尽管他承认现在的金融环境已经不是十年前的样子了，而且美联储也不会随意提高利率（这是二战以来经济衰退的两个主要原因），但他认为2019年全球经济将会遭遇“千刀万剐”。

这些“千刀万剐”中包括我们已经看到的央行紧缩政策；股价下跌，尤其是在圣诞节前的抛售；收益率曲线趋平或倒挂，即两年期美国国债收益率超过10年期美国国债收益率；高收益公司债券（“垃圾”债券）与10年期美国国债之间的息差不断扩大；房价和经济活动的下降；利润增长下降，这很可能在今年发生；消费者乐观情绪见顶，密歇根大学1月份消费者信心指数跌至90.7，为特朗普担任总统以来的最低点；全球经济指标下降；商品价格下降；新兴市场的问题越来越多，摩擦也在不断升级。

Shilling承认，经济衰退的两个传统前兆还没有亮起红灯，这可能就是为什么大多数经济学家仍然不使用“r”这个词的原因。

他表示，“据我所知，在任何衰退中，美联储都没有明显的紧缩或金融崩溃。”但自2015年12月以来，美联储已经9次上调联邦基金利率，虽然目前看来这些加息措施暂时没有实施，但美联储通过出售债券（一种紧缩形式）来削减资产负债表的举措可能会继续下去。

我们也没有看到10年前的那种大规模金融过度行为。Shilling表示，“在我看来，我们并没有什么巨大的不平衡，”但他说道，由于大衰退后美联储出手大方，许多金融市场存在大量估值过高的情况。

Shilling表示，最近的抛售导致标准普尔500指数下跌近20%，在此之前，股票“远远超出了利润或收入（以任何衡量标准）——市盈率扩张、市净率（值）、市净率、席勒市盈率。而它的背后是美联储”。

今年1月，他建议投资者“卖出美国整体市场指数，因为越来越多的迹象表明，始于2009年3月的长期牛市已经结束，熊市正在形成。”

关于新兴市场和高收益债券，他说“这是一个警告信号，表明投资者对收益的热情如此之高，以至于他们愿意离开风险范围。”

还有那些价值近3万亿美元的投资级公司的债券评级为BBB级，Shilling表示，“确实有累积倾销的风险，迫使许多公司降为垃圾级”，这可能导致另一波抛售狂潮，因为无法持有垃圾级债券的机构会将它们从投资组合中清除出去。

Shilling认为，经济的阿喀琉斯之踵是“太多的自满情绪和杠杆累积起来，我们无法真正看到，除非整件事脱离胶着状态，然后真相就会浮出水面。”

记住，经济学家通常不会意识到衰退，直到衰退已经到来。

作为一个反向投资者，Shilling经常与看涨的潮流唱反调。他还预测，2012年全球经济将陷入从未发生过的衰退。这一次，即使2019年不会出现经济衰退，也会大差不差，只是时间问题。