神华与国电合并获批（第四大能源央企诞生）

新公司国家能源投资集团资产超1.8万亿元，2016年营收4294亿元，在能源央企中仅次于国家电网、中石油、中石化，但能源央企的合并仍在继续。目前国资委下属央企总数已减至98家。

《财经》记者韩舒淋／文马克/编辑

8月28日下午，国资委宣布中国国电集团与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。

根据《财富》最新发布的全球500强排名，神华集团排名276名，2016年营收约为2479亿人民币（373.22亿美元），国电集团排名397名，2016年营收约为1815亿人民币（273.15亿美元）。资产方面，截止今年6月，国电集团总资产超过8000亿元，截止今年4月底，神华集团总资产为10143亿元。两家央企合并，其总资产将超过1.8万亿元，这一资产规模将远超其他发电集团央企，但小于国家电网、中石油、中石化三家能源央企。

6月4日，神华集团A股上市公司中国神华（601088.SH），国电集团A股上市公司国电电力（600794.SH）同日发布公告，宣布接到控股股东公司通知，拟筹划涉及上市公司的重大事项，公司股票自6月5日起停牌。

两家上市公司停牌之前，业内已有整合重组的传言。并且此前双方集团皆有高管职务空缺，神华集团前董事长张玉卓今年3月调任天津任市委常委，国电集团前总经理陈飞虎2016年12月调任大唐集团任总经理。调任之后，两集团空缺职务并未补充。因此两家上市公司同日停牌之后，双方合并重组之势已经呼之欲出。

两个半月后国资委一纸公告，两家公司重组落地。

同为能源央企，两家企业资产业务有重合亦有互补。神华集团以煤炭为基础，兼有发电、铁路、港口、煤化工、航运等多个领域业务，是中国第一大煤炭企业。2016年，其煤炭产量4.2亿吨，发电装机容量超过8千瓦千瓦，其中绝大部分为火电机组，神华火电机组装机容量甚至超过五大发电集团之一的国家电投。国电集团以发电资产为主，截止2017年6月，装机容量达到1.43亿千瓦，其中风电装机达到2617万千瓦，排名世界第一，与神华以火电为主的装机结构有所互补。此外，国电也有部分煤炭资产，产量达到5872万吨。

双方企业都有大量火电装机和煤炭资产，重组亦有去产能的考虑。7月26日，包括发改委、能源局、国资委在内的16部委曾联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》，其中提到，积极推进重组整合，鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应；支持优势企业和主业企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式，整合煤电资源。

目前，中国神华与国电电力依然停牌日。根据国电电力8月26日发布的临时股东大会的公告，公司拟向上交所申请自9月5日起继续停牌，停牌时间不超过两个月。国资委消息发布时，港股尚在交易时间，神华集团H股上市公司中国神华（01088.HK）股价应声上涨，最高涨幅达4.69%，最终报收19.6港币每股，较前一交易日上涨2.08%。

6月2日，国资委曾召开国企改革新闻吹风会，会上披露，年内央企将调整到百家以内。8月21日，国资委宣布中国轻工集团公司、中国工艺（集团）整体并入中国保利集团，国资委监管央企因此减至99家。如今随着神华与国电重组落地，其监管企业数将进一步减少至98家。

在电力行业，亦有其他能源央企的合并传闻。其中中核与中核建的合并传闻，以及华能与国电投的合并传闻，都曾有企业高管公开回应。

一号央企中核集团董事长王寿君是2016年底从中核建董事长调任而来，中核建董事长一职此后一直空缺至今，今年两会期间，王寿君在媒体见面会上回应两家集团合并传闻时曾对《财经》记者表示，“我们已经自由恋爱很多年”，关于合并前景，王寿君则幽默回避：“可能闪婚，也可能十年都谈不成”。据《财经》记者了解，目前双方合并方案正在正在等待国务院审批同意。

华能集团与国家电投的合并传闻此前与神华、国电合并传闻都在流传于业内。今年7月，国家电投董事长王炳华就两家集团重组话题回应澎湃新闻时表示，“因为一些信息不好披露，还在推进当中，大家都在往一起想”，关于电力行业重组大潮，王炳华称“大戏在后头，静观其变”。

在6月国资委的新闻吹风会上，国资委副秘书长彭华岗就央企重组曾表示，中央企业重组不是为了减户数，而是更加关注重组的内涵和实效。下一步将按照“成熟一户，推进一户”的原则，加快深度调整重组步伐；稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。

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