08年金融危机买了多少美债（1万亿刀美债大逃杀前传）

本故事纯属YY，如有雷同纯属巧合

说起P2P理财这件事，兔子君最近正在经历一场大逃杀。过去鹰酱一直是自由文明的颜值担当，在村里圈粉无数。1990年，第三次石油危机爆发，全村的GDP增速由正转负！第二年，钱不够花的鹰酱就开始整活了！表示要带领大家共同富裕，发行美债，年息7.8%。为了揽储，鹰酱专门建了夸夸群，谁美债买的多，他就使劲夸谁。一时间脚盆鸡、约翰牛都被当做进步典型给夸上了天！那时候兔子君还是个初出江湖的傻白甜，在先进榜样的指引下每天努力工作赚美元，然后用赚来的美元买美债。靠着一股子韧劲儿硬是在2008年超过了脚盆鸡，成为鹰酱最大的Suger daddy，巅峰时期持有超过1.3万亿美债。然而风水轮流转，今年脚盆鸡也持有1.3万亿美债的时候，突然发现兔子君已经把美债抛的不到1万亿了！而此时鹰酱卖出去的美债，也从当年的10万亿，变成了30万亿！

美债到底都经历了些什么？

这么多美债都被谁买去了？

美债，给了我们哪些教训？

请大家三连一波，我们马上开始！

1.美债进化史

说起鹰酱的美债，是一个从人见人爱到人见狗嫌的故事。本来借钱嘛，不丢人。可是借着借着，就上瘾了。2022年一盘点：欠债30万亿，每年光利息就要付出去一只袋鼠、两只熊大、五只湾湾或者是六只戴胜鸟。鹰酱去年净赚四万亿，能不能还上大家心里都没底。拉开30年的美债史，有4个节点特别显眼。1991，2002，2009和2020。

1990年，村里的傻大木和邻家骆驼一言不合大打出手！打出了海湾战争也打出了第三次石油危机，直接在鹰酱家引爆了储贷危机和失业潮，四季度失业率飙升到7.8%。当时的鹰酱就如石家庄的子龙大桥一样，晴天看光鲜亮丽，雨天看弱不禁风。当年GDP增速-1.08%，眼瞅着就要当屁股上的鹰毛。第二年为了筹钱，鹰酱开始高息揽储，年息7.8%。债务规模扩张了11.3%，从32333.1亿增加到36653亿，总算保住了自己的屁股上的鹰毛；

第二个节点要从2001年说起！很久很久以前，村里的IT界就流传着千年虫的传说，世纪交替之日，旧系统将会崩溃，届时所有的电脑都会乱套。哪里有恐慌哪里就能投机，鹰酱资本开始使劲收购互联网公司，引发了互联网泡沫。2000年如期而至，说好的千年虫却鸽了。互联网泡沫刺破，鹰酱家的GDP增速由4%自由下落到0.9%。趁你病要你命，骆驼们适时的送上了911。随后阿富汗战争爆发，鹰酱菊花一紧。面对此情此景鹰酱能有什么坏心眼呢？我只是想再借点钱而已。于是2002年，美债规模再添0.87只金刚鹦鹉，达到了67832.3亿。年息6.19%，规模扩张了约9%！

第三个节点在2008年。鹰酱家的银行为了绕开巴塞尔协议多收点利息，房地产商们为了多卖几套房子，联合华尔街的券商们勾搭在一起。将还不上账的次级贷款合同与优质金融资产打包在一起，包装成AAA级金融产品往外卖。结果2008年，墙塌了，史称次贷危机！如果用用一个词来形容，就是大衰退！从金融衍生品蔓延到全行业，从鹰酱家蔓延到全村！经济连续萎缩3个季度，单季最高萎缩8.5%，失业率突破10%，雪崩之下无人幸免！没办法，鹰酱拎上箱子，带好美债，出门直奔东亚怪物房！找到了兔子君和脚盆鸡。拉着兔子君一把鼻涕一把泪，哭穷卖惨拉家常，忆往昔峥嵘岁月稠，最后兔子君心一软，接了盘！回过头来再找到脚盆鸡就爽快多了：“孩子，过去我承诺过你，苟富贵无相忘！来，这是爹为你准备的美债，年息3.22%，心怀感激的收下吧！”在东亚怪物房的支持下，当年美债增加了1.9万亿，达到了11.9万亿的规模！

最后一个节点是2019年！2019年鹰酱家要搞Great again，天天揪着兔子君的毛衣使劲摩擦！结果没能Great again，经济增速还重挫了5.694%！从2.289%的正增长沦落为3.405%的负增长！第二年爆发疫情，没的说，鹰酱又多借了三五斗！当年债务规模直接增加了一只鹰酱本酱，达到了二269453.9亿，增幅18.6%！之后疫情不见好转，经济不见起色，利息越来越重，鹰酱只得借新债还旧债，专业说法叫债务置换！从1990年到2021年，鹰酱的国债余额年均增长率超过7%，每当鹰酱自家经济衰退的时候，举债规模就会激增！截至2021年9月，鹰酱家的国债余额28.43万亿美元，人均8万美元。

2.鹰酱的债主们！

说起借钱这事儿，鹰酱是有借无类。按照规模从大往小了数：财大气粗的如脚盆鸡和兔子君，都是上万亿的大户！关系铁的如约翰牛，6300亿！一众小弟们，瑞士、开曼群岛、卢森堡、爱尔兰、比利时、高卢鸡、金刚鹦鹉、湾湾、加拿大、大白象这些，人均2000~3000亿。宇宙第一大国、狗大户这些有钱人1100亿左右。剩下的还有18位小散，量力而为，每人300~900亿！特别需要提出表扬的是两位黄皮白芯的香蕉人，以一城之力，给鹰酱凑了一千七八百亿！父慈子孝、其乐融融！当然反面典型也有，比如老汉斯，欧洲双擎之一，只掏了区区924亿，是一点觉悟也没有！根据鹰酱家大管家公布的数据，截至2022年5月，村里人持有的美债总额是74216亿美元。其中，脚盆鸡是持有美债最多的，达到12128亿美元；兔子君第二，持有余额为9808亿美元，相比4月减持了226亿美元。问题来了，还剩22万亿美债谁拿着呢？答案是鹰酱自家人消化了！

我们一起来看一下这幅图：

黑色的曲线是村里人持有的美债；小粉红是Suger daddy持有的美债；蓝色是地方政府；红色是养老基金！2019年以来，Suger daddy作为救市急先锋，在尽心尽力这件事上是非常尽心尽力的！一手印美元，一手买美债，从2.5万亿一路接盘到6万亿！在村里硬生生的创造了一个全新的经济名词：“债务货币化”。Suger daddy如此生猛，大管家财政部也不好摸鱼，发动地方政府跟进，从不到1.5万亿一路跟注到接近3万亿。很有一种美债好，美债妙，错过损失1万亿的感觉！但是红色的地方养老金曲线却暴露了美债的底裤，只从2万亿增加到2.5万亿，2021年中还掉头减持了。美债真的那么好，养老金为啥不跟着一往无前呢？总结成一句话就是：“疫情爆发之后，美债内债化严重，公共机构成为了最大的接盘侠。”

说完公共机构，我们再来看看市场上的的接盘侠：

黑线是货币市场基金，性质相当于马爸爸的余额宝。鹰酱家没有马爸爸，所以经营货币市场基金的这批人面上有个史诗级的名字叫华尔街。作为Suger daddy背后的Suger daddy，他们和Suger daddy的关系就是我们吃肉来你喝汤，我跑路去你背锅！2019年危机爆发后，他们从8000亿一路跟注到2.6万亿！扛到2020年底，他们跑路了，3个月内减持到1.6万亿。小粉红是共同基金，类似种花家散户的众筹炒股群。2019年以来，他们只投机性的增持了3000亿做做样子，商业基金一跑路，他们紧跟着就跑了。蓝线是银行，Suger daddy和财政部分别是他们的亲爸爸干爸爸，所以为爸爸献身天经地义，舍他其谁？2019年初银行持有的美债规模也就是6000亿上下，疫情之后爸爸们一声号令银行开始接盘美债，一路买到了1.5万亿左右，Suger daddy都跑路了还在接！最后的红线是家庭部门和非营利性组织，他们的情况和共同基金类似，巅峰时持有1.8万亿美债！疫情爆发后开始一路卖卖卖，2021年一季度，美债内购打折促销！居民和非营利组织增持了5000亿。然后鹰毛薅到手后，转身继续卖，截止到2021年1季度末，还剩5000亿。没错，鹰酱家的居民也不看好美债！

3.美债，给了我们哪些教训？

1992年，诺奖得主罗伯特.默顿和迈伦.斯科尔斯加入长期资本公司。他们的目的朴素且高尚，就想检验一下自己的学术成果。长期资本交易模型的底层逻辑，就是两位诺奖得主的期权定价模型和有效市场理论：金融产品的市价虽然随机出现，但和宇宙里广泛存在的其他随机事件一样，它们也会呈现某种分布。具备足够的数据就可以统计出分布形态。一旦市价偏离正常态，下注赌它回归就可以让长期资本获取利润。因为随着时间的推移，有效市场的必然结局是价格回归正常态。平心而论，这套理论是对的，只是长期资本在应用的时候有点小瑕疵，而这个小瑕疵在多年以后导致了华尔街可持续性的鸡飞狗跳。

小瑕疵具体来说就是长期资本忽略了“随着时间的推移”几个字，在实际应用中就应了凯恩斯的名言“市场保持非理性状态的时间，可能会持续到你破产以后。”长期资本从1994年2月底开始运作，主要套利来源于美债及衍生品。当年回报率28%；次年59%；1996年57%；1997年25%。4年4倍，年化41.4%！业绩逆天的长期资本迅速成为业界神话。当时的认购资格，需要托关系走后门甚至是拿资源对等交换！然后他就飘了！1997年底，长期资本强行退回了外部投资者的27亿美元。只留下了合伙人和核心客户的47亿美元。多年以后，对于这种行为，外部投资者们一致评价：“不坑劳苦大众，业界良心，国货之光！”

1998年5月，长期资本遭遇了10级西格玛事件！具体些说就是脚盆鸡股市暴跌，熊大家国债违约，克林顿拉链门丑闻，种花家高光崛起！然后长期资本对外吹嘘的多元对冲、全面分散风险的资产组合失灵，诺奖经济模型全面崩溃。4个月后，47亿美元的长期资本，净资产缩水到5.5亿！事后长期资本的竞争对手巴菲特补刀说：我完全无法理解长期资本这16个人！他们为了赚自己不需要的钱，把自己需要的钱全部搭进去。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？”

美债的问题也如同长期资本！为了得到蝇头小利，而近乎永远的失去了本金！2014年末，美债总额17.824万亿美元，平均利息率2.42%。当年鹰酱就支付了一个微软，2.3个可口可乐公司或者2.6个英特尔作为利息。时至今日，当鹰酱的债务高达30万亿的时候，村里都有了共识：“本金是不可能付了，这辈子都不可能付了！”美债的违约就如灰犀牛，看得见躲不开，不如早做准备！大量进口黄金，把美元变成黄金储备放在非央行机构里面。即便如此，想买还买不到，因为大家都想买黄金。这1万亿的美债，最终能卖出5千亿，我们就谢天谢地了。鹰酱现在天天围着兔子找茬，兔子君则用制造业去搞定世界，这不是妥协，而是一种智慧，静静的看着鹰酱张牙舞爪的表演。装绅士要死，耍流氓也要死。只看鹰酱在最后一刻是自己体面，还是别人帮他体面。

最后，剪视频的妹纸说：“居然还有1万亿刀？为什么还不赶紧甩？”