信而富网站（信而富风雨转型路）

2019年的6月，信而富下定了最后的决心——退出P2P行业转型助贷。

作为一家元老级的、美股上市的、头部P2P平台，信而富最终也未能熬过资本的寒冬，唏嘘之余也不得不感叹行业的瞬息万变。

回顾信而富风风雨雨14载，相比嗜血贪婪的逐利者，有几分“情怀”，但历史几次转型来看，却都未能踏准节奏，兜兜转转下来不免让人扼腕信而富实在有些生不逢时。

戛然而止的“TOB”

2000年，新旧之交的中国，彼时正在经历一轮金融业整顿，撤销了一大批严重资不抵债、难以救助的金融机构。当时，国家迫切需要建设史上第一个征信系统。

2001年，王征宇带着十几位与他背景相似的博士回国了，拿下了当时央行个人征信体系建设中的一块项目。并以此为起点，拓展至依附于征信的个人信用评分及信贷业务。

不过，这项业务进行了短短两年就夭折了。从今天回头看，该项业务不能顺利开展下去有其客观的历史因素。当时很多人甚至连“征信”是什么都不清楚，而且在2018年百行征信之前，国内个人征信市场一直由央行专管，民营资本进入的希望极为渺茫，王征宇却想要从此撕开一道口子，时机明显不对。

因此在2003年，信而富迎来了他的第一次转型。当时正值中国信用卡市场崛起，国内商业银行普遍欠缺信用评分系统。信而富看准时机，结合自身优势，转型为大型商业银行提供信用风险管理服务。今天来看，这应该算的上早期的金融科技TO B业务了。

在信而富官网的大事记中记录道：2003到2009年间，信而富跟中国银行成功完成中国第一个授信决策管理系统；与广发银行成功完成中国第一个贷后决策管理系统。先后与建行、华夏、兴业、光大等银行达成合作，为一半以上的全国性银行及众多金融、科技机构提供了各类信用风险管理服务。

信而富一时风光无限，但征宇的野心显然并不满足于做银行零售业务背后的无名英雄。他更迫切希望在这种尚未被开发的蓝海中，自己亲自下海，打开中国消费信贷的新蓝海。

于2005年，王征宇到美国融了一笔钱，开始做信用卡发卡代理。这一年，也是信而富正式成立的第一年。然而业务刚刚发力，2009年，随着央行暂停商业银行信用卡营销业务外包，信而富在政策导向中不得不酝酿第二次转型。

信而富梦断P2P

2010年，凭借10余年为一半以上全国性银行提供风险管理技术服务的经验，拥有2000万消费信贷信息数据库，信而富开始进入P2P的赛车道。

当时，中国网贷才刚刚进入萌芽期，拍拍贷纯线上的模式还备受争议，王征宇却根据自己的专业判断，对网贷进行了“中国式”创新，走出了一条信而富式的网贷发展模式——采取线上 线下相结合的风控模式，并且开始了小额分散的信用贷。

随着2013年余额宝上线搅动中国互联网金融理财的一池春水，网贷彻底火了。与此同时，大量的互联网人才涌入网贷行业，当时被一致认为是“朝阳产业”。2014年到2017年，信而富也进入了发展的快车道时期。在这段时间里，信而富平台的借款用户规模从10万量级飞速发展到了2016年的142万人。

而且在信而富服务的这些借款人中，复借率高达72%，每个借款人平均借贷8.7次，这个成绩在“套路众多”的网贷平台中算是非常好的了。截至2016年底，信而富平台累计为超过一百万借款人提供了消费信贷服务，借款交易达到880万笔，这一数据在当年还刷新了中国网贷行业纪录。

2018年以前，信而富可以说是投资者眼中的“良心口子”。而且那个时候，信而富的经营策略看起来与整个市场有点格格不入。在大多平台跑马圈地以高利率来获取高收益的时候，信而富却想要通过较低的利率来留住优质借款人，通过提高复借率的方式来减少获客成本并建立信用体系。

王征宇曾如此形容：“这个行业绝大多数都跟我走的不是同一条路，很多机构急功近利，我们选择了登山的路，我们让客户逐步建立信用历史，然后再考虑自身长远发展。”

然而，理想很丰满，现实很骨感。

在提高复借率上，信而富的确成功了。但盈利上，在其他平台赚得盆满钵盈的时候，信而富却错失了最好的红利期。从上市后的财报中透露出的信息来看，2015到2018年期间，信而富始终未能盈利，而且连续4年的亏损金额已经接近10亿。

一面是难以刹住的亏损下，另一面，监管的魔咒再度袭来。2018年开始，整个市场环境逐渐收紧。从宏观层面的货币政策收紧，到针对行业的现金贷、P2P整治；从要求P2P平台双降到三降（降余额、降人数、降店面），从利率限制到规模收缩，层层加码。在此背景下，P2P行业接连遭遇了几轮暴雷潮，来自舆论、市场和监管的压力达到一个顶峰。与此同时，共债风险快速上升，资产质量加剧恶化。大多数平台，尤其涉及消费金融、在线借贷的公司不得不转而收缩战线。

内外交困的信而富开始了一波求生操作，但从结果来看，却是加速了信而富的危机爆发。在开源节流的问题上，一向爱惜羽毛的信而富从2018年4月份上线了消费贷。晚来的消费贷却也成了信而富被诟病的污点之一，甚至在今年315晚会，信而富就被点名批评收取高价“砍头息”，贷款通过消费商城里面的购物发放意图绕过监管。事情被曝光以后，业内的现金贷平台能扛的还真没几个，信而富自然也会受到影响，坏账和逾期只高不低。

此外，信而富作为一个上市的互金中概股，在大多数投友的认知里，至少表面看起来还是不错的。但信而富的股价在上市的2年后也如壮士断腕般一泻千里。虽然国内的十二只互金中概股里能够保证股价一直上涨的平台不多，但跌倒1美元之下的，就信而富一个，且在在今年六月份收到了“退市警告”。

也许屋漏偏逢连夜雨，2018年末沈筠卿离职；副董事长兼联席首席执行官Russell Krauss不再负责公司的日常运营决策，将专注于公司的战略发展；首席战略官王峻、风险管理副总裁吕宇量均在2018年下半年先后离职。信而富高管团队纷纷离职，也在一定程度上加剧了信而富的舆论压力。

再一次，处在崩盘的悬崖边上的信而富，为了解决问题只能再度调整船头， 开始了它的第三次求生转型。

3

回归助贷 能否扳回一城？

2019年6月17日，信而富宣布与OET公司合作，宣布转型为以机构资金为放款主体的助贷平台。

6月21日，信而富推出“共赢计划”，被外界解读为债转股计划。根据介绍，“共赢计划”是指信而富股东、合作方以及网贷平台出借人（投资人）共享公司未来增长的机制。通过运营项目公司——百达易，实现利润增长，进而通过认股权证获得股权激励。信息显示，截至6月24日，共有超过150名出借人加入共赢计划。信而富表示，出借人可自主考虑、评估和自愿选择是否参加共赢计划。

不参加共赢计划的平台出借人将继续根据《出借人服务协议》的规定，按照相关出借项目下借款人的实际还款，获得定期结算的回款，或者利用即将上线的债权转让平台通过债权转让的方式退出。

信而富再度转型助贷，对此坊间的说法不一。有人坦言随着TOB 风口的来临，市场今日不同往日。除了蚂蚁金服、京东数科、度小满等流量巨头们，TOB赛道还集结了太多金融科技公司，如我来贷、品钛、乐信等等，就连拍拍贷、小赢科技等此前以网贷业务起家的公司也逐步扩大了助贷业务比重。各路市场玩家蜂拥而至，信而富的前路充满了未知。

但从某种角度而言，能转型助贷，仍不失为一个机会，也是平台体面退场的好方式。尽管风投机构1亿的注入资金，不会直接授惠信而富投资人。但如果信而富的“最后一搏”能够力挽狂澜赚到钱，对于那些依然在途的广大投资者将是最大的利好！

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