年复合收益率和定投收益率区别(看到预期收益率)

正如网友在《大跌中,实盘持仓中有什么值得等待?》看到的那样,今年以来,在国际金融、政治的多方博弈中,国内国际股市走势异常动荡,下面我们就来聊聊关于年复合收益率和定投收益率区别?接下来我们就一起去了解一下吧!

年复合收益率和定投收益率区别(看到预期收益率)

年复合收益率和定投收益率区别

正如网友在《大跌中,实盘持仓中有什么值得等待?》看到的那样,今年以来,在国际金融、政治的多方博弈中,国内国际股市走势异常动荡。

A股市场上证指数、沪深300、创业板指分别下跌超过14%、20%、28%。见下图。

在这种行情下,号称专业投资的公募股票型基金业绩也好不了多少,一些长期业绩优秀的明星基金跌幅也超过了20%。怎一个“”字了得?

可转债市场虽然强于主要股票指数和股票型基金,但中证转债仍然下跌了6%

在短期市场大跌的影响下,不少投资者看到账户中可转债市值一天天缩水,再也顾不上下有保底的特性,忍心抛售了廉价的转债筹码。

尽管我曾经写过《三论持有为什么这么难?》,说明了持有的重要性,但终归是通过转债个案看整体,说服力不强。

那么,我现在用概率思维来看转债投资整体,看能否得出什么结论?

众所周知,大概90%的以上的可转债都是强赎退市,不足10%的可转债是到期赎回退市。

再保守假定,强赎退市前,可转债价格能上涨到强赎条件价加5元之上,即绝大多数可转债的135元,投资者能收回135元;到期赎回退市,忽略利息的税收成本,投资者能收回保本价。

则按概率公式可以得到期望收回价:

保守期望收回价=强赎条件价加5元*0.9 保本价*0.1

举例来说,杭银转债现价为124.6元,强赎条件价加5元为135,保本价为112.2,则期望收回价=135*0.9 112.2*0.1=132.72元。

期望盈利=期望收回价-当前转债价

杭银转债期望盈利=132.72-124.6=8.12元。

单张转债盈利乘以转债数量得到单只转债收益,并把所有转债收益加总,就可以得到实盘保守期望收益,经过计算可得2.93万元

我们再假定整体保守期望收益分别为1.0、1.5、2.0年,则可以得出实盘的年化期望收益率分别为16.9%、11.0%和8.1%。见下图。

乐观假定是,按照退市前160元左右平均收盘价强赎退市,可转债价格能上涨强赎条件价加30元,即绝大多数可转债的160元,投资者能收回160元,其他与保守假定一样。

由上图可以看出,实现期望收益的年限越短,年化收益越高;收回价越高,年化收益越高。

实盘持有的到期时间短的转债有敖东转债、大业转债、杭电转债、岭南转债

当然,实盘也回避了那些到期时间短,但无法下修的转债,如光大转债。同时,实盘也回避了可能退市的花王转债、搜特转债、蓝盾转债等。

总结起来,只要按照价值可转债投资策略,坚定持有,实盘可以在未来2年实现8.1%左右的年化收益率。如果市场回暖,收益率会自然上升。

所以,投资者布局好可转债后,只需坚定持有,就这么简单

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