再见江湖黄光裕（再见江湖黄光裕）

在国美最辉煌时离开的黄光裕，重回后如何盘整这个挣扎的国美？他是否还保有12年前入狱时那般年轻的精力和心态，以及最为重要的，12年后面对一个巨头林立的新零售时代的洞察和智慧？

6月24日晚间，北京市第一中级人民法院根据刑罚执行机关的报请，依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。

假释是指对被判处有期徒刑和无期徒刑的犯罪分子，在执行一定刑期后，确有悔改表现，不致再危害社会，予以附条件提前释放的制度。

今日午间，北京商报引述消息人士的话表示，国美创始人黄光裕已于近日出狱，国美官方将于近日通过公告说明具体情况。

受此消息影响，午后黄光裕实际控制的中关村（000931）、*ST美讯（600898），其兄黄俊钦控制的ST金泰（600385）均出现急拉走势，截至收盘集体暴涨。

作为曾是中国家电行业最具影响力的人物之一，黄光裕何时出狱？每隔一段时间就会在网上被猜测一番，而每一次真假莫辨的出狱消息，都带动了国美系公司股价上涨，可谓是“哥不在江湖，江湖却总有哥的传说”。

少年辍学到中国首富

出生于1969年，祖籍广东潮汕，16岁辍学，跟着哥哥黄俊钦干回收电器起家的黄光裕，被誉为中国家电零售业连锁模式的创始人。

图自时报财经图库

据公开报道，1987年，揣着4000元北上寻找商机的黄光裕在北京创建了国美电器店。从1993年起，国美开始在北京开设连锁店，并逐步扩张至全国。至1998年金融风暴时，国美已在88个城市增设分店。与此同时，国美销售的商品品类也在不断丰富，从彩电、冰箱、洗衣机等家电产品，到IT、电子、通讯等数码产品。相较于其他电器商家，黄光裕选择“薄利多销”的方式逐步打开市场，被行业人称之为“价格屠夫”。

在产业界，黄光裕是一位成功的企业家，在资本界，他是一位老司机。2004年，国美电器以借壳方式在香港联交所成功上市。随着国美登陆资本市场，一股独大，拥有接近75%股份，黄光裕的身家也水涨船高。2004年，黄光裕全副身家高达102亿元，问鼎当年胡润百富榜的大陆首富。

上市后的国美得到了资本的加持，如虎添翼，开始在家电行业开疆拓土，不断吸纳更多优秀品牌。2005年，国美先后收购哈尔滨黑天鹅、深圳易好佳、武汉中商、江苏金太阳等企业，在提高了市场份额的前提下，不断强化国美的品牌。

同年，国美将全国连锁布局的收官之战落在了南京，南京国美的成功开业，标志着中国家电零售第一连锁渠道的格局正式奠定。2005年，黄光裕继续雄踞胡润百富榜榜首。

2008年，国美销量达到1200亿，黄光裕身价升至430亿，再次成为中国首富。当时正值北京奥运会，黄光裕和家人一起成为火炬手领跑。

人生高处坠入牢狱

2008年的冬天很冷很冷，中国的南部被冰雪覆盖。黄光裕人生的冬天也在那一年的11月到来。

2008年11月23日，黄光裕在北京被警方拘留。2010年8月30日，法院宣判，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判处有期徒刑14年，刑期自从2008年11月17日起至2022年11月16日止，同时被判罚金6亿元，没收财产2亿元。

黄光裕锒铛入狱，留下了“没有主人”的国美。次年初，黄光裕辞去国美电器董事职务，作为国美主席的身份也自动终止。

从场面人物坠落到牢狱，尽管落魄，行事不便，但黄光裕从未停止对国美发展的控制和影响，在他的遥控操作之下，黄氏家族在2010年的股权纠纷大战中胜出，保住了黄光裕在国美的核心利益。

黄光裕被判入狱之后，被国美收购的永乐创始人陈晓出任国美董事长，在他的主导下，国美于2009年5月引入贝恩资本为战略投资人，成为持有9.98%股份的第二大股东，国美黄光裕一股独大的权力格局由此改变。“去黄化”的战略设想在国美铺设开来，陈晓决意大力改组董事会，这惹怒了黄光裕及背后的黄氏家族。

2010年5月11日，国美电器在香港召开股东周年大会，董事会提出的12项决议中，其中有5项遭到身处狱中的大股东黄光裕及其妻子杜鹃否决，其中包括委任贝恩资本合伙人竺稼等三人为执行董事的议案。

2010年9月5日，在国美控制权之争的白热化阶段，黄光裕发布名为《我的道歉和感谢》的公开信，表达了向相关者的致歉、感谢及自己的悔过，更重要的是，对外传递了他在狱中办公的事实，他才是国美的话事人。

随后，他再度发布声明要求罢免陈晓，理由是“陈晓乘人之危，阴谋窃取国美人共同的历史成果和未来的事业发展平台”。

2010年9月28日，双方把命运交给了全体股东，国美电器在香港召开特别股东大会，就相关决议公开投票表决，超半数股东支持了黄光裕提出的取消董事会增发授权之动议。

2010年9月28日，国美电器股东大会，黄光裕提议罢免陈晓失败

或许正是黄光裕的公开表态让股东们的心理天平倾向于黄氏家族。两个月后，这场闹得沸沸扬扬的控制权之争，最终以黄家代表进入董事会、陈晓辞职结束。

昔人归来，风景是否依旧？

2008年-2020年，黄总已不在江湖12年。微博有网友戏谑说：“快，给黄光裕董事长的摩托罗拉手机充满电。”

回想2008年时，国美零售额是阿里的40倍、京东的120倍，杭州的淘宝城刚开工，刘强东还在为融资熬白头。在黄光裕被捕之前，能与国美旗鼓相当的也只有苏宁。

2008年上半年，国美零售录得营收248.74亿元，净利润12.34亿元；同期苏宁易购实现营业收入259.19亿元，净利润11.01亿元。

坊间流传着黄光裕的妻子杜娟的一句承诺——“等老公出来时，要给他一个更好的国美。”

但黄光裕暂别国美12年里，零售业的格局早已生变。随着零售业互联网化程度越来越高，老对手苏宁和阿里走在了一起，传统线下零售巨头结合互联网巨头，苏宁远远地将国美甩在身后。同时市场中还涌现了京东等后来居上者。

根据《2019年中国家电市场报告》显示，京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的市场份额位列前三，国美以4.88%屈居第四。

而这也仅仅是家电行业排名，放到整个综合零售商的大盘子里，这个排名会更加靠后。

而国美在2019年，却仍未走出亏损，收入下降、利润巨亏的双降局面仍然显眼。

实际上，自2008年以来，国美零售的业绩表现起伏不定。营收规模早在2011年便突破了600亿，但2019年这一数字仍维持在600亿左右。

时至今日，国美依然是一家家电销售占比超过90%的零售商，实体卖场依然是贡献收入的主力，但门店的情况并未好转。

国美同样将目光瞅准了县域市场，报告期内交易总额（GMV）较上年同期相比增长2.7%。其中，美店GMV增长约101%，县域店GMV增长约61%，家庭整体解决方案、柜电一体化等新业务GMV增长约86%，智能产品GMV增长约43%及服务GMV增长约61%。

最终，国美旗下1308家可比较门店的总销售收入，2019年由519.77亿元下降至496.64亿元，同比下滑4.45%。新业务的收入占比有所提升，但贡献仅占比8.98%。

“连续10个季度盈利”，这是2017年之前国美财报一贯的宣传口径，国美净利润最高时期曾接近20亿元。

但近几年，国美陷入亏损困境，最惨的一年，国美巨亏了48.87亿元，2017年至2019年三年期间，更是累计亏损79亿元。

王者归来能否拯救“国美系”？

目前，被市场视为“国美系”的上市公司有6家，包含在港股上市的国美零售、国美金融科技以及拉近网娱，另外三家则是在A股上市的*ST美讯、中关村以及ST金泰。

国美零售实控人为黄光裕夫妇，二人共同持有国美零售股权50.26%。公司于2018年提出将核心业务家电零售进行外延拓宽，向市场空间更为广阔的家居 家装领域拓展。进入2020年，公司先后与拼多多、京东达成战略合作。今年4月和5月，拼多多和京东接连以认购可转债的方式入股国美，互补线上流量与线下供应链、物流。

除了国美零售，其他5家上市公司的业绩均不如人意。2019年国美金融科技首亏3196.8万元，上年同期盈利143.9万元，由盈转亏；营业总收入6988.6万元，同比增长13%。拉近网娱2019年续亏8672.1万港元，上年同期亏损2.36亿港元；营业总收入3186.8万港元，同比减少33%。

国美通讯因连续亏损已经“带帽”。2019年度净亏损8.51亿元，相较于2018年业绩亏损进一步扩大，去年净亏5.08亿元。公司将连续两年亏损，根据规定，公司股票在2019年年报披露后将被实施退市风险警示。

ST金泰2019年实现归母净利润312.57万元，同比扭亏为盈；中关村预计2019年实现净利润约0.9亿元至1亿元，同比变动-3.37%至7.37%。

值得一提的是，2019年胡润百富榜上，黄光裕家族的财富依然有225亿，虽然排名已从当年的第1名，退到了149名。入狱后的黄光裕，依然以230亿元名列榜单的第17位。

在国美最辉煌时离开的黄光裕，重回后如何盘整这个挣扎的国美？他是否还保有12年前入狱时那般年轻的精力和心态，以及最为重要的，12年后面对一个巨头林立的新零售时代的洞察和智慧？本文来源：“全景财经”如有侵权请联系作者删除！

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