美联储加息预期对黄金影响（美联储加息力度减弱或利好金价）

在通胀数据从高点稍有回落的基础上，虽然美联储仍会将持续加息作为对抗高通胀政策的延续，但预计9月加息幅度将回落到50个基点甚至25个基点，这将利好黄金价格。

文 | 格林大华期货有限公司大产业机构部副总经理 俞佳松

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1 通胀数据回落支撑贵金属价格

美国通胀数据7月消费者物价指数（CPI）数据同比上升8.5%，低于预期和前值9.1%。通胀回落将影响美联储加息幅度，美元指数下跌，对黄金价格的压制作用有所缓解。另一方面，进入通胀周期，黄金的保值功能发挥作用，价格也随之上涨。

2 美国经济滞胀阶段支撑黄金价格

目前阶段，虽然美国非农就业人数继续上升，失业率降至3.5%，但国内生产总值（GDP）、采购经理指数（PMI）数据均下滑，有迹象显示美国经济正处于通胀率仍高，但经济增速却有所下降的滞胀阶段，通胀率高企意味着黄金价格也将在高位，而经济增速下降将导致美元指数的下滑，这也将支撑黄金价格。

3 加息幅度回落有助黄金价格

美国7月份议息会议上加息75个基点在预料之中。笔者预计，美联储仍会将持续加息作为对抗高通胀政策的延续，保持鹰派言论，但9月加息预幅度有可能将回落到50个基点甚至25个基点，加息幅度的下降将改变美元指数上涨的预期，利好黄金价格。

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