结构性存款的预期年化收益率（结构性存款规模降幅创一年新低）

一、 规模降幅创一年新低 大型银行规模占比持续下降

根据央行公布的数据显示，截至2021年12月末，中资全国性银行结构性存款余额为5.08万亿元，环比下降6.94％，同比下降21.09％。尽管2021年监管层对银行没有明确的压降指标，结构性存款总规模仍然持续小幅下降。

具体来看，12月大型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降8.32％、12.84％；中小型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降1.16％、6.65％。

2021年1月，大型银行结构性存款规模为3万亿元，占比42.68％；2021年12月，大型银行结构性存款规模为1.62万亿元，占比31.8％。虽然大型银行和中小型银行结构性存款规模都在压降，但大型银行压降幅度要明显高于中小型银行，规模占比持续下降，总规模不及中小型银行的一半。

二、 预期最高收益率、中间收益率均环比下跌

根据融360数字科技研究院不完全统计，2022年1月银行发行的人民币结构性存款平均期限为138天，较上个月缩短2天；平均预期最低收益率为1.28％，环比上涨2BP；平均预期中间收益率为3.13％，环比下降4BP；平均预期最高收益率为3.61％，环比下降6BP。三层收益结构的结构性存款大多为股份制银行与城商行发行，挂钩黄金、汇率的比较多。

三、 股份制银行收益降幅较大

从不同类型银行来看，2022年1月国有银行结构性存款平均期限为90天，平均预期最高收益率为3.43％，环比上涨5BP；股份制银行平均期限为187天，平均预期最高收益率为3.78％，环比下降17BP；城商行平均期限为156天，平均预期最高收益率为3.7％，环比下跌1BP。

1月份股份制银行结构性存款平均预期最高收益率跌幅较大，从而导致市场整体收益率下降，股份行发行的挂钩股指的结构性存款比例较高，而这类存款的预期收益率范围较大，到期收益率波动也比较大。

从具体银行来看，1月份广发银行结构性存款平均预期最高收益率为4.76％，排名首位；长沙银行、招行银行、平安银行结构性存款平均预期最高收益率也均在4％以上，排在2~4位。

农业银行结构性存款平均预期最高收益率为1.93％，排名垫底，也是唯一一家低于2％的银行；建设银行结构性存款平均预期最高收益率为2.9％，排在倒数第二位。其他银行平均预期最高收益率均在3％以上。

在产品期限方面，民生银行结构性存款平均期限最长，为441天，农业银行结构性存款平均期限最短，为82天，其他国有银行的平均期限也均在100天以内。

四、 结构性存款收益率存在下降空间

国有银行和股份制银行的结构性存款收益结构差异较大，国有银行发行的大多为稳健型结构性存款，产品整体收益率较低，收益达标率较高，个别国有银行的结构性存款预期最高收益率已经降至2％左右；股份制银行则是稳健型、平衡型结构性存款都比较多，平衡型的结构性存款虽然没有本金风险，但是收益波动性较大。

和银行一般定期存款相比，结构性存款的成本偏高，未来收益率存在下降的可能。

国有银行结构性存款收益率在2021年已经有较大幅度下调，包括农行、建行、工行，2022年继续下调空间有限，但规模会继续压降。

股份制银行结构性存款不管是平均预期收益率还是实际到期收益率均要高于国有银行，收益下降空间要大于国有银行。但是由于股份制银行压降成本的决心不如国有银行，对结构性存款的依赖性更强，收益下降会较为缓慢。

本文源自融360数字科技研究院