护肤品的八大坑（吸引腾讯阿里京东）

Fancl创立于1980年代，是日本中高端美容健康品牌，致力于“不含防腐剂”护肤品的研发，有不少知名产品，其卸妆产品常在日本cosme大赏中排名第一。不过近年来，Fancl在中国市场开始加码营养补剂业务。

日前，据华丽志报道，为应对中国市场对营养补剂的需求增长，日本美容健康品牌Fancl 自主研发“高速分包机”，加码营养补剂业务。据悉， Fancl 对中国营养补剂市场野心勃勃，计划在2024年3月品牌的年销售额从目前的20亿日元（约合人民币1.1亿元）增长至60亿日元（约合人民币3.3亿元）。

2020年，京东、阿里巴巴、腾讯、高瓴、复星、逸仙电商、黑石、凯雷集团、贝恩、安博凯、红杉、中信等多家资本有意竞购Fancl除日本以外的亚洲业务，价值近10亿美元（约合人民币63.3亿元），引发行业讨论。

那么，Fancl为什么能吸引众多国内外资本乃至新锐美妆企业参与竞购？

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以首发“不含防腐剂”护肤产品发家

1979年的一个夜晚，池森贤二（Kenji Ikemori）因经营日本便利店失败而垂头丧气，当时他正在思考未来的职业道路，一次和朋友的聊天给了他启发。池森的皮肤科医生朋友告诉他，他在诊所遇到的70%的皮肤问题是由化妆品引起，堵塞毛孔的的不仅仅是油脂和污垢，还有化妆品中的防腐剂。

1980年代，日本开始进入泡沫经济时代。随着经济的蓬勃发展，越来越多的化妆产品汇入日本市场，而越来越多的日本女性也开始重视护肤和化妆，使用许多化妆品来修饰自己的容貌。

然而，当时的化妆品大多使用防腐剂来保护产品的有效成分，并未考虑皮肤的耐受性，产品带来的过敏和皮肤问题让消费者感到困扰。池森的妻子也曾因为使用添加化学成分的护肤品皮肤过敏。这些产品不但没有增强人的自然美感，反而引起皮肤刺激、加速皮肤老化等问题，这些不良反应给女性带来的不适和焦虑远远大于美丽。

当时的池森甚至没有在脸上涂过防晒霜，但他认为“70%”这一数据发人深省。出于对妻子的关怀和对市场上主流产品的不满，1982年，他推出了装在5毫升小瓶中的无防腐剂护肤品系列Fancl，并计划改变全球化妆品行业。

差异化的品牌定位和卓越的产品品质，让Fancl迅速成为日本护肤市场的新星。随后，Fancl向保健食品领域拓展。1994年，当高价保健食品在日本大行其道之时，Fancl又以市场五分之一的价格推出营养补剂，这成为Fancl继化妆品之后又一成功发展的业务。

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同时开拓欧美和中国市场

在当时的日本，Fancl是首发“不含防腐剂”化妆品的品牌。彼时，Fancl每美元的销售额是资生堂的五倍，部分原因是Fancl的库存不会超过三天。相比之下，资生堂的商品有时会储存数个月。

Fancl的商品以专有的抗菌方式混合并保存在真空密封容器中，需要在开封后的三周到三个月内使用。日本的百货公司认为有限的保质期并不会给他们带来麻烦，“我们不需要承担储存或商品退货的费用，因为产品是及时供应的。”

此外，另一家日本主要的化妆品公司高丝也推出了“无添加”产品作为回应，但对此池森表示：“他们无法大肆宣传其无防腐剂产品，因为这与他们其他的产品线矛盾。”

在日本站稳脚跟后，Fancl迅速拓展海外市场。在美国，很少有品牌无防腐剂化妆品，即使是吹捧天然成分的品牌，都会使用防腐剂来防止营养成分变质。然而，美国皮肤病学会将防腐剂列为引起皮肤过敏反应的第二大原因，这引起了美国消费者对不含防腐剂产品的关注。自1997年以来，Fancl 通过口耳相传的方式吸引了上万名美国个人直接客户。

1996年，港商陈志明获得Fancl中国香家代理授权，将彼时已经确定未来发展方向——“不添加防腐剂”美容和营养补剂两大业务的结合的Fancl引入中国香港，以品牌连锁店模式迅速扩张。

在中国香港站稳脚跟后，陈志明于2004年成立了无添加剂贸易（上海）有限公司，在上海淮海路百盛广场开设了首家专柜。随后，Fancl扩展到北京、广州等高端百货，产品逐步渗透到国内二、三线城市。

据官网数据，截至2020第四季度，Fancl在除日本以外的亚洲地区拥有240多家门店，其中190多家在中国。Fancl在中国大陆的业务遍布超过61个城市。

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将中国市场做大做强

根据Fancl的2020年的年报，截止2020年3月31日，公司的营收达到了1224亿日元（约合人民币68亿元），其中海外业务仅占其销售额的8%，主要来自日本以外的亚洲地区（Fancl Asia），中国市场的销售额占Fancl Asia的80%。

然而，在进入中国大陆市场十几年后，中国市场收入在总收入中仍占个位数，中国代理商的业务并没有得到很好的发展。因此，2020年，陈志明聘请摩根士丹利安排出售Fancl Asia业务，交易金额或到10亿美元。

Fancl的Vision 2030计划，集团希望到2030年Fancl的海外销售额占比提升至 25%。而开拓海外市场中最重要的中国市场，除了更换代理商，还需要借助电子商务业务的力量。因此在竞购Fancl Asia的卖家中，除了众多资本以外，还有腾讯、阿里巴巴、京东等互联网集团。

实际上，2017年，Fancl与国药集团旗下国药国际签订独家代理销售合同，后者负责Fancl健康和营养补剂产品在中国的市场开发。与国药集团合作后，Fancl于2018年正式进入中国跨境电商平台，其保健品业务在中国越来越成功，天猫和京东的粉丝数迅速增长。

2019年，日本啤酒酿造企业麒麟控股斥资1293亿日元（约合人民币71.9亿元）收购了Fancl30.3%的股权，主要是因为品牌在营养补剂领域的地位。有了麒麟的投资和国药集团的背书，在日本营养补剂市场占有率达20%的Fancl在中国市场更加大胆地行动起来。

在2020年的第三届进博会上，Fancl展示了其开发的针对从20岁到60岁不同年龄段需求的营养补剂，这成为其在中国最受欢迎的明星产品。Fancl的天猫海外旗舰店拥有超过40万的粉丝，其中最受欢迎的产品是女性30岁综合营养补剂。

疫情期间，电商优势得到充分体现。不过，目前Fancl的化妆品线上业务在中国大陆还鲜有成就。Fancl急需新的合作伙伴和新的海外战略。虽然竞购者众多，美妆业务逐渐成为战略重点的京东被认为最有可能接手Fancl的买家。

2020年11月，据路透社消息，京东欲以10亿美元价格竞购FANCL除日本外的亚洲业务，阿里巴巴和腾讯也表现出对该品牌的兴趣。此外，据《日本时报》报道，高瓴资本和中国的复星集团也在研究FANCL，其中高瓴资本正考虑与完美日记母公司逸仙电商进行联合报价。

当资本热钱争相涌入，有特点和潜力的品牌在这个广阔的市场被重新估值，成为市场押注的焦点。而对于京东平台来说，电商美妆竞争的大环境中，推出和拥有自有美妆品牌无疑是最便捷的战略部署。FANCL，或许就是其中重要一步。

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