巴菲特持有比亚迪价格:巴菲特减持比亚迪

巴菲特持有比亚迪价格:巴菲特减持比亚迪(1)

巴菲特有句名言说:在别人贪婪的时候,我恐惧,别人恐惧的时候,我贪婪。

在08年选择投资了比亚迪后,历经了14年的起伏,巴菲特也坚持着长期价值主义,没有卖出比亚迪股票。

但在新能源汽车行业风头正盛,比亚迪成为行业龙头,业绩大涨的时候,巴菲特却悄悄减持了比亚迪股票。

这是否意味着新能源汽车行业到了“别人贪婪的时候,我恐惧”的时刻?

从投资和企业经营的角度来看,新能源汽车行业的未来前景会如何?

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首先,我们来听听单仁牛商董事长,央视凤凰评论员单仁博士的看法。

巴菲特减持比亚迪的目的在于调仓,投资比亚迪并不是看中新能源汽车产业,而是中国制造和中国消费市场。

巴菲特在坚守了14年之后,而且以33倍的回报减持了比亚迪。

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为什么巴菲特在这个时候减持?

这两年新能源汽车越来越火爆,比亚迪业绩更是喜人,上半年成为全球新能源汽车销量最大的品牌,股价一路走高,市盈率高达150多倍,在制造业里面也是少有的。

对于投资人来说,现在兑现,时机刚好合适,这跟巴菲特是不是认可比亚迪的未来没有关系。

投资从一开始就是为了退出,什么时候退,就是为了拿到更大的回报。

不管是价值投资还是短线投机,不管是长线持有,还是短期获利了结,都是投资行为。

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我想起2003年巴菲特用1.4元港币价格大量持有中石油,四年后的2007年5月,在中石油高歌猛进,股价走高的时候开始套现离场,直到年底全部清空。

虽然巴菲特减持价格在13港币左右,中石油后面股价高达19港币,但在随后的暴跌中,中石油回到了两块钱左右的位置,巴菲特获得了8倍的回报。

不贪婪,也是巴菲特投资中能够持久盈利的精华,因为当初清仓中石油,才有后续2008年转投比亚迪。

我在想一个问题,巴菲特当初是因为新能源概念买得比亚迪吗?

答案是否定的,巴菲特持仓比亚迪的时候,是在2008年的12月。

2008年,特斯拉才推出了第一款新能源车,纯电车只是新能源车的一个发展方向性而已。

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比亚迪2003年开始进入汽车产业,2008年年底才推出了混合动力汽车,2009年才推出纯电汽车。

2008年在巴菲特投资比亚迪的时候,比亚迪推出的只是一般燃油车,还没有推出新能源汽车。

只不过比亚迪有生产电池的某些优势,未来可以把电池生产能力和汽车结合,成为新能源汽车的一种可能性。

从产业发展的阶段来说,新能源汽车,特别是电动新能源汽车在整个汽车销售比例当中,占比低于2.5%,处于黑暗期。

如果一个产业还处于探索期,投资这个行业的风险极大。

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对巴菲特来说,电动汽车行业混沌未开,未来怎么发展并未可知,全球各个国家在新能源汽车方向上争论不休,还没形成真正的赛道,这种产业风险,并不是他的投资风格。

其实,对巴菲特团队来说,当初下注的不是新能源赛道,买的不是比亚迪的新能源汽车,买的是比亚迪的制造能力,买的更是中国消费市场的机会。

在短期内进行一定的持仓调整,通过持仓调整获得更多的资金进行下一步的投资,也是股神巴菲特的常规操作。

我相信巴菲特腾出来的资金,有可能投资中国其他的消费和制造产业,这是我们更需要关注的地方。

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接下来,资深投资人,单仁行专栏作者宋子老师的观点。

无论你是否关注股市还是新能源车行业,这几天巴菲特减持比亚迪股票的新闻不可能不知道,信息披露的第二天,比亚迪股价大跌超过10%,很多投资者想巴菲特是不是要“溜了”?

在2003年,巴菲特在每股大约1.62港元投入38亿买入中石油23.39亿股,成为中石油第二大股东。

2007年,巴菲特先后7次全部清仓了中石油,平均卖出价在13.47港元,合计赚了277亿。

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后来冲高到21元/股,很多投资者说股神走得太快了,结果一场金融危机扑面而来,中石油暴跌到2元以下,投资者大呼股神真是神了。

那么,这次股神出手减持比亚迪,不禁让人想到历史会不会重演?比亚迪是不是第二个中石油呢?

2007年我深入研究过中石油,后续巴菲特也在股东会上几次谈到自己投资和卖出中石油的原因,我在课程中也和企业家、投资者系统分享过这个案例,2008年巴菲特买入比亚迪后,我马上去到比亚迪公司调研,今年6月也参加比亚迪股东会,我的结论是:

比亚迪经营价值高,但是,投资价值在下降!

经营价值高、投资价值在下降?这句话怎么说?

大家看文稿中我写的【巴菲特减持比亚迪的思维模型】,下面和大家仔细分析。

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先从经营价值来看:

2003年1月22日比亚迪董事长王传福力排众议收购秦川汽车,进军新能源车产业。六个月之后,特斯拉公司才成立,2004年马斯克入股特斯拉,任董事长。

在短短20年,比亚迪自低端向高端、特斯拉自高端向低端的发展战略,一起颠覆了传统汽车、开创新能源车产业,国内外众多车企都宣布了未来5~15年停产燃油车。

在2022年,中国新能源车市场占有率从2021年的15%,一跃超过16%爆发临界点,最近几个月都超过了25%,比亚迪手握70万订单,员工近60万,光是二季度的销量就超过2021年整年的销量。

而且,历史上第一次中国新能源车销量超越德国大众两巨头之一上汽大众!这绝对是世界汽车工业百年历史最具颠覆性的一幕!

比亚迪上半年以58万台新能源汽车销量打败上汽大众,成为中国市场第二,距离三十年冠军一汽大众仅一步之遥!

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我根据2021年报和产能信息计算,比亚迪2022年产量在150万~200万左右,而且不愁卖。

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比亚迪的经营价值还在于手机代工、电池业务,给苹果、华为手机代工,收入占比27%,但是手机业务今年由于消费需求下降和科技受压,没有增长。

但在双碳和新能源车作为中国经济转型的支柱产业来看,比亚迪都开始为特斯拉供货电池了。

结合以上信息来看,比亚迪有非常好的经营价值。

那从投资价值来看呢?

根据2022年比亚迪的中报,营收1506亿, 66%,利润36亿, 206%。

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虽然有这么好的业绩数据,但是最近一年比亚迪股价一直在280元附近上下30%波动,为什么?

因为推出双碳政策后,比亚迪股价不到一年时间,一口气涨了6倍,2021年一度市盈率最高达到800倍,也就是说800年才回本,真的很夸张,可以说透支了未来几年的增长。

就算是按照刚刚发布的2022年中报206%净利润增长这么好的数据,市盈率也高达116倍。

经营价值是不管你股票价格、市值多少,企业经营者正常经营,该营销营销,该研发研发,企业获得的是经营盈利。

但是作为投资者就不一样。

因为投资者买入时候的价格,未来预期收益率要高于无风险收益两三倍以上,这样才会选择一定风险的投资。

有投资者预估后年甚至明年比亚迪产销达到400万辆,是2021年的四倍,现在116倍还算比较合理,但是没有超高收益率。

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这可能就是股神巴菲特的算法和想法了。

当然,前两年巴菲特也曾少量减持过苹果公司股票,后来继续看好苹果在高端手机的市场份额,没有继续减持。

如果比亚迪能进一步打开海外市场,同时在电池产品回收上有大突破,说不定有更好的前景,股神会继续持有更长时间也是有可能的。

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最后是资深企业家、单仁行专栏作者士老帽老师的看法。

想在经济行为中有所建树,意味着要想方设法,在新事物没有出现之前,预测到它,感知到它,发掘出来,在它出现之前的地方等待它。

所以说,新能源汽车行业,真正到了“别人贪婪的时候,我恐惧”的时刻!

从投资和企业经营的角度来看,新能源汽车行业的未来前景,面临同样的问题和不一样的结果。

一是受制于电池与储能技术;

二是受制于未来环保与碳排放要求;

三是取决于替代成本,教育成本,和政府决心。

现实是解决这些问题,对于中小企业而言很难,因为中小企业很难把趋势规模化,进而导致实现长远价值不容易。

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因为逆着人性投资,顺着人性做事的原则一直在,但无论是顺是逆,都离不开理性。

新能源汽车作为实体经济回归的引擎,从控制芯片到新材料、新技术、哪怕无人驾驶到高精尖,经济转型能否成功,需要我们脚踏实地,需要但是不能依靠的是商业模式。

金庸在小说《神雕侠侣》中讲:重剑无锋,大巧不工,意思是说,真正的剑技不是依靠剑锋,而是个人的修行。

这句话用在经济行为中,无疑是有益的:各个领域的投资都面临机会主义与投机取巧,即便它们有本质区别。

巴菲特见好就收,是人之常情;与老百姓“买涨不买跌”异曲同工。

需要提醒的是:那些功成名就的人,对于现实社会的芸芸众生,没有多少指导意义。

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新能源提及了一些日子,也就不新鲜了,新能源如果不能最终取代既有能源,不能带来更多社会福祉,也注定没落于昙花一现。

比如白天与夜晚的太阳能,旭日阳光与冰天雪地下的新能源汽车表现、比如终将寿终正寝的新能源材料回收,它带来的环保问题,它与既得利益者的矛盾...

以上种种,注定了新能源不能一帆风顺。

这一切,从我们听闻德国有意“取消2035年碳中和目标”那一刻,就开始了。

责任编辑 | 罗英凡

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