固收净值型理财（1个月以下期限纯固收理财榜单大洗牌）

《机警理财日报》第188期

据“南财理财通”最新数据，截至11月8日，全市场共发行理财产品162,669只，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）的产品占比16.56%，二级（中低风险）67.77%，三级（中风险）14.48%，四级（中高风险）0.65%，五级（高风险）0.54%。

就投资性质来看，固收类产品占比77.85%，固收类产品仍是主流；混合类占比21.47% ；权益类占比0.68%；商品及金融衍生品类占比0.003%。

课题组将固收类产品分为纯固收、“固收 ”、现金管理类，其中，在纯固收上，课题组根据不同产品期限进行分类榜单统计。本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财公司短期限纯固收产品（投资期限7天-1个月（含））。

所有榜单来自南财理财通AI机器人全自动化24小时实时排名，如对数据有疑问，欢迎联系研究助理：19521241569（微信同号），还可申请南财理财通数据账号，查看最全银行理财数据。

【理财风云榜】理财公司7天-1个月期限纯固收类产品收益表现（截至11月8日）

截至11月8日，理财公司7天-1个月（含）纯固收榜有7家理财公司上榜，分别为建信理财、南银理财、中银理财、兴银理财、招银理财、光大理财、交银理财，上榜产品数量分别为1只、2只、1只、2只、1只、2只、1只。

据南财理财通课题组监测，在短期限7天-1个月（含）的纯固收榜单中，各机构座次变得更具不确定性。与上一期（截至9月6日）的超短投资期限榜单相比，前三甲已全部换血。工银理财“鑫稳利个人1个月定期开放理财产品(第1期)”、苏银理财“融享2号(每月开放)”在前一次榜单中占据榜一榜二，在此次榜单中已不见身影。

本次榜单收益排名第一的是建信理财“福星（1 个月）定期开放式理财产品第 1 期”，其近3个月年化收益率为4.132%，近3个月年化波动率为0.486%。

该产品内部风险评级为R2中低风险，投资性质为固定收益类，运作模式为开放式净值型，业绩比较基准为3.55%/年，起购金额1万元人民币，并以1万元整数倍递增。在产品收费上，收取0.1%销售费率、0.1%的管理费率和0.02%的托管费率，按照收益超出业绩比较基准部分的50%收取超额业绩报酬。

在投资范围方面，“福星（1 个月）定期开放式理财产品第 1 期”募集资金投资于现金类资产、货币市场工具、货币市场基金、债券型基金等证券投资基金、标准化固定收益类资产和其他符合监管要求的资产，其中固定收益类资产占比80%-100%，其他符合监管要求的资产占比0%-20%。

“福星（1 个月）定期开放式理财产品第 1 期”未披露详细持仓，但从纯固收理财产品投资的主要资产债券的行情来看，10月中旬以来，利率债悄然走出一波行情，上周（11月01日-11月05日）10 年期国债到期收益率均值更是较前一周下行5.21个基点至2.9250%，二级市场中短期票据到期收益率也总体下行。有分析师认为，面临进一步放缓的经济，我们可能再次迎来货币政策宽松加码预期的发酵，由此带动债市收益率继续下降（债券收益率下降意味着债券二级市场价格上涨，但新发债券票面利率也可能下行）。

11月8日，央行宣布创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，定向支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展。

不过需要留意的是，近期出现个别地产债大跌的现象，若踩雷地产债则理财产品或基金也有净值下跌的风险，投资者需要关注此类风险。

“招睿月添利1号A款”简析

“招睿月添利1号A款”近3个月年化收益率3.886%在本次榜单排名第三。该产品成立于2020年11月20日，内部风险评级为PR2中低风险，产品类型为固定收益类，运作模型为开放式净值型。

值得注意的是，“招睿月添利（平衡）1号”下属6个子份额，本期上榜产品为A份额，发行对象为招商银行零售客户和机构投资者（仅指作为产品管理人代表其管理的家族信托、公益/慈善信托）。A份额认购起点为100元，超出部分以1元的整数倍递增。2021年10月15日，招银理财公告称，该产品第12个投资周期业绩比较基准业绩比较基准为3.20%-3.80%，自10月20日开始调整。

在产品费用方面，该产品收取0.10%销售服务费率、0.10%的固定管理费率和0.02%托管费率，此外，收取50%浮动管理费率。据课题组监测，该产品几项费率均有所下调。

一位城商行理财公司产品部高管对课题组表示，费率促销在同样的市场环境下，肯定会对净值有影响，很多机构都是把费率设置稍高一些，来调整产品的业绩表现。

据南财理财通数据，截止2021年9月30日，“招睿月添利（平衡）1号”份额总额为116.697亿份，产品份额净值为1.0316元，资产总净值为 120.385亿元。投资收益方面，截止2021年9月30日，该产品近3个月年化收益率为3.58%，近6个月年化收益率为3.59%，自成立以来年化收益率为3.67%。

在投资策略上，该产品主要通过精选中高等级信用债、合理利用久期策略和杠杆策略进一步增厚产品收益。在资产投资组合方面，其直接投资和间接投资比例分别为50.83%和49.17%，基本持平。直接投资中，有34.23%投资于债券，16.6%投资于现金及货币工具；间接投资中，则有22.85%的债券投资，22.29%的现金及货币工具以及4.03%的权益类投资。

管理人在三季报中表示，“招睿月添利（平衡）1号”全部投资于固定收益类资产。招银理财相关人士透露，间接权益类投资或为优先股。

三季度前十大持仓新增五笔，东方证券非标到期或未续

对比该产品2021年第二季度和第三季度期末投资组合前10项资产可以发现，“招睿月添利（平衡）1号”截至二季度末所集中持仓资产的种类相对较少，仅5项资产，分别是占产品净资产比例24.9%的“华润信托昌升2号集合资金信托计划”，占比14.76%的“新华资产-明远二号资产管理产品”，占比9.72%的“同业借款121014150”，占比“5.83%的证券公司两融资产包投资第561期-东方证券026”以及占比0.87%的“招商财富-辰丰2号集合资产管理计划”。

图：“招睿月添利（平衡）1号”2021年第二季度前十大持仓

此外，值得注意的是，该产品今年二季度有6笔非标投资，融资客户分别为中国东方资产管理股份有限公司（以下简称东方资管）、东方证券，交易结构依次为同业借款、证券公司融资债权资产包受益权转让。

而到第三季度结束，前十大持仓新增政策性银行普通债券、PPN、MTN。非标投资上，延续二季度的投资偏好，每月仍滚动投资东方资管同业借款，到期收益率为3.69%。东方证券的“证券公司两融资产包投资”在到期后或未再投资。

图：“招睿月添利（平衡）1号”2021年第三季度前十大持仓

根据三季报中管理人的简要展望，从 7、8 月公布偏弱经济金融数据后的市场表现看，长端品种更偏震荡，各类债券品种经历 6、7 月的下行后，绝对收益和利差水平均处于较低水平。在基本面利好逐步兑现的过程中，产品可参与交易性机会。市场收益率上行时，增加组合久期，收益率下行时控制仓位。

虽然三季度前十大持仓中，与排名前几位的资管计划相比，新增持仓的合计占比不足5%，但也一定程度反映出产品管理人在面对市场环境变化时，作出了投资策略上的相应动态调整。

南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。

据南财理财通数据显示，近期多家理财公司发售的新品中，苏银理财“聚源全明星19号”值得关注。该产品为混合类产品，业绩比较基准为5%，投资期限761天，1万元起购，计划发行总规模10亿份。在产品收费上，收取0.02%/年托管费率、0.3%／年销售服务费率、0.2%／年投资管理费率，此外收取20%超额业绩报酬。

《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财，并搭建独有理财数据库，欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重，周一聚焦固收 产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五更新，移动端内容尽在21财经APP，平面内容尽在《21世纪经济报道》报纸【南财理财通】专栏，敬请关注！

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本专栏系列文章系南财理财通独家原创，洗稿、抄袭必究，转载请联系课题组。）

数据分析师：李高毅

实习研究员：张逸翔

研究总监：丁尽勉

栏目主编：汤懿兰

更多内容请下载21财经APP