丸美代言（彭于晏代言的丸美要上市）

图@视觉中国

作者 | 市界 彭硕

编辑 | 朗明

历经5年长跑后 ，2019年6月14日，丸美生物终于拿到了证监会的IPO批文。

虽然上市在即，但有关丸美的争议依然没有停止：旗下销售的化妆品曾多次被曝光质量问题，销售模式被质疑传销，更令人啼笑皆非的是，丸美还被质疑曾冒称日本品牌，其董事长孙怀庆更是以日本名字为产品做宣传，被网民戏称为“假洋鬼子”。

此外，丸美还是一家名副其实的夫妻店。背后老板孙怀庆、王晓蒲夫妻二人，上市前合计持有丸美90%股份，上市后二人身家有望超60亿元。另外，招股书显示，孙怀庆、王晓蒲夫妇二人均已取得新加坡永久居留权。

冒称日本品牌 “小林庆夫”沦为行业笑柄

丸美生物成立于2002年，主要从事化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。公司旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。其中最广为人知的当属“丸美”品牌，其广告语“丸美弹弹弹，弹走鱼尾纹”一度风靡大江南北。

但是，这个号称能“弹走鱼尾纹”的国产丸美，曾被曝光冒充日本品牌。

据相关报道，2008年9月份之前，丸美一直宣称自己是日本品牌，并在其产品包装上宣传“在日本与资生堂齐名”、“创始于昭和54年”（1976年）、“日本眼部护理专家”。创始人则对外宣传为“小林庆夫”。

实际上，丸美生物前身为2002年成立的广州佳禾化妆品制造有限公司，由日本史威株式会社和广州升旺贸易有限公司合资100万元成立。丸美的商标是2000年3月在中国申请注册，2001年5月注册成功。在日本申请注册时间是2002年7月3日，2003年才获批准。

经媒体调查后发现，丸美产品不要说与“资生堂”齐名，甚至在日本的市场上根本买不到。2008年8月，日经新闻社驻上海记者查阅日本相关工商资料后发现，只发现名为“丸美”的建筑公司、物业公司，还有做家庭用品的，没有一家业务是化妆品。

该事件被曝光后曾轰动一时。事后，丸美公司出面道歉丸美品牌是“地道国货” ， “小林庆夫”也由此沦为行业笑柄。

然而多年以后，丸美依旧在蹭着日本热点。公司官网的产品栏中，有一栏专门宣传其日本产品，其宣传广告上写着：“日本匠人佐佐木公夫，经历1825日努力 ，揭开酒粕美容的神秘面纱。”

老板身家将超60亿拥有新加坡永久居留权

招股书显示，上市前丸美董事长孙怀庆和夫人王晓蒲当前分别持有丸美生物81%、9%的股份，合计持股90%。

招股书显示，丸美计划新发行4100万股，发行后总股本40100万股，拟募集7.9亿元人民币。据此计算，丸美市值将超77亿元。

此外，鉴于孙怀庆、王晓蒲夫妇二人合计持有丸美32400万股，上市后，二人身家将有望超60亿元，无疑将成为丸美上市的最大赢家。

▲ 截止2018年底 丸美三大股东持股状况

招股书显示，孙怀庆、王晓蒲二人除拥有大陆国籍外，均拥有有澳门和新加坡永久居留权。孙怀庆现担任丸美生物董事长及总经理。王晓蒲则担任丸美生物董事。

此外，这两人虽是夫妇，住所却不在一起，孙怀庆居住于广州越秀区竹丝岗二马路5号504号房，王晓蒲则居住在广州天河区侨林街66号。

疑似传销曾被证监会、媒体追问

丸美的销售模式同样引人质疑。

丸美在招股书中称，其销售模式以经销模式为主，然而不少人却怀疑其销售手段实际上是“传销”。

2016年到2018年，丸美生物的经销收入分别为10.63亿元、11.70亿元和13.80亿元，占当年的总收入为87.99%、86.54%、87.65%。截至2018年12月31日，公司正在合作的签约经销商数量为186家，登记在册的终端网点数量超过16000家。

奇怪的是，尽管公司规模很大，但其员工总数没有多少，甚至随着公司扩张一度缩水。2015年-2017年，丸美生物员工人数分别为960人、897人、855人，直到2018年末才小幅上涨到889人。

在首次IPO被否的发审会上，证监会对丸美生物提出疑问：丸美生物其经销商是否涉嫌从事传销和涉嫌违反《禁止传销条例》的相关规定？并要求丸美生物出具“其销售模式与传销进行对比分析的具体情况和结论”。

有业内人士表示，丸美最初的营销模式为直销模式，与传销有些类似，因此导致其IPO难以通过。不过，丸美生物当前的销售模式是否仍存在直销模式，目前还不确定，丸美冲击上市的四年里，曾先后有媒体试图联系公司核实该问题，不过最终没有得出定论。

产品被查出不合格请周迅、梁朝伟、彭于晏做广告

上市前三年，丸美的财务数据尚可。2016-2018年期间，丸美营业收入分别为12.08亿元、13.52亿元及15.76亿元，增速明显；净利润为2.32亿元、3.12亿元、4.12亿元，年复合增长率达到33.2%。

高增长的背后，是大把大把的广告费。

2016至2018年，丸美花在广告宣传上的费用分别为3.38亿元、2.90亿元、3.90亿元，分别占当期净利润的145.69%、92.95%、94.66%。也就是说，丸美每年花在广告上的钱几乎相当于当年的净利润。

钱化的这么多，明星的分量自然不轻，其中就包括周迅、梁朝伟、彭于晏等。

在此次拟募集的7.9亿元中，约有2.58亿元用于“营销网络建设”，所耗资金占拟募集资金的32.66%。也就是说，丸美将拿出募集资金的三成以上用于营销。

丸美对营销的倚重可见一斑。

广告费用花费这么多，但是研发投入却颇为吝啬。2016年-2018年，丸美的研发费用支出分别为人民币0.25亿元、0.28亿元和0.34亿元，占营业收入比重分别为2.05%、2.09%和2.15%。

重宣传，轻研发下，丸美的产品并不完美。

2016年，国家食药监局曾检验出，春纪美白防晒乳产品、丸美防晒精华隔离乳产品等7批次产品的安筛机成分与标签标识不一，并给予公司警告处分。2017年，丸美旗下又被食药监局查出两款产品不合格。

问题重重，难怪丸美的上市路一波三折，其中2014年时，丸美就首次递交IPO申请，但因产品不合格而被药监局处罚，申请被驳回。

虽然丸美终于过会，但是迎接丸美的资本考验才刚刚开始。

丸美的招股书上显示，此前因康美药业“299亿元”资金凭空消失，而被证监会立案调查的审计机构正中珠江，正是丸美历年财务审计单位。

本文由树木计划作者【市界】创作，独家发布在今日头条，未经授权，不得转载。

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