期货爆仓规则详解（期货穿仓和爆仓有何区别）

一、概念

爆仓：是指目前账户的可用资金为负数，风险度超过100%。（既可以是交易所风险度，也可以是公司风险度）

穿仓：是指不仅可用资金为负数，即使以当时点位强行平仓，平仓后可用资金仍未负数，即还欠期货公司钱。

比如例如当年的股指。

账户资金180000，4000点开盘价你买入股指期货一张，交易所保证金12%，公司保证金15%。（刨除手续费）

4000*300*15%=180000，4000*300*12%=144000。

买入的同时，你的可用资金为0，你的公司风险度为100%，交易所风险度为80%。

假如股指当天跌停，即4000-4000*10%=3600点

持仓盈亏为4000*-10%*300=-120000，即你的账户上可用资金为-120000

公司风险度为（180000 120000）/180000=166%，交易所风险度为（144000 120000）/180000=146%。

此时虽然风险度已超100%，属于爆仓的范畴，但是还远没有到穿仓的程度。

二、真实案例

我们可以发现，在中国的期货市场，不存在一天直接从风险度100%以内直接到穿仓的可能性，原因是保证金和涨跌停板的设立。大部分商品期货的保证金虽然低到5-7%，但是他们的涨跌停板也在5-7。

而像股指这种12%交易所保证金 -10涨跌停的设计，基本上是属于客户满仓且必须2天涨/跌停才可能出现的。如果用业内语言，就是1.5个板才会出现穿仓。

实际上，期货公司风控后台部门的电脑是可以监控所有客户的资金情况的。

以上面例子内容举例，风控可以按照风险度排序，把风险度高于100%的客户单拉出来。一般情况下不需要通知中前台去联系客户，因为可以有以下几种情况。

1、客户自行平仓。比如有些客户就只做日内交易，而且是满仓做，就算亏了也是到点平仓。这种客户一般风控都会有印象，所以基本上不用太管。

2、行情变化。风控最重要的工作，就是对行情有个大概判断。比如要爆涨爆跌前，风控系统其实是有预警的。具体就是，某几个品种（比如黑色系或者豆系）的所有反向持仓同时风险度大幅度提高。有可能当天出现超过100%的，需要风控或中前台直接联系的，速度联系客户，是否补充保证金或者强行平仓。

3、联系不到客户并且风险度超过交易所100%的情况下，基本上风控都会强平。所以一般不会有穿仓的可能。

4、如果真的穿仓了，公司会用公司的保证金先行补充，然后再去找客户追回。

三、期货穿仓损失谁来承担

最高人民法院在《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》的司法解释中，第三十三条第二款规定：客户的交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，对保留持仓期间造成的损失，由客户承担；穿仓造成的损失，由期货公司承担。

期货公司承担穿仓损失的前提，是期货公司与客户有保留持仓的书面协议，而不是任何情况下的客户穿仓损失都由期货公司承担。但是一般期货公司在发现客户已经透支（即保证金不足）的情况下，不会去和客户签订保留持仓的协议，强制平仓减仓还唯恐不及。

期货交易能让生活富足也能让财产缩水，做交易时要控制好风险，保住本金才是第一重要的。