上市公司半年报大揭秘（读懂上市公司年报之经营情况分析）

透过年报看懂公司经营现状，重点关注【经营情况讨论与分析】，本篇介绍：

• 主要参股控股公司分析
• 公司未来发展

一、主要参股控股公司分析

主要参控股公司的业绩分析：

• 看主要参控股子公司的业务类型是否与上市公司的发展战略相一致
• 计算主要参控股子公司总资产在合并报表中的占比、营收贡献占比、净利润贡献占比等指标，判断各参控股公司的效益及上市公司的整体盈利结构
• 与前几年的股权投资对比，看投资效益如何，关注后续进展

参控股公司信息披露的位置：

• 全资及非全资子公司的明细及基本财务信息，详见【财务报告】中“在其他主体中的权益”——“1.在子公司的权益”
• 合营、联营公司的明细及基本财务信息，详见【财务报告】中"在其他主体中的权益”——“3.在合营企业或联营企业中的权益”
• 共同经营公司的明细及基本财务信息，详见【财务报告】中"在其他主体中的权益”——“4. 重要的共同经营”

二、公司未来发展

• 行业发展趋势：介绍与公司业务关联的宏观经济层面或行业环境层面的发展趋势
• 行业竞争格局：分析公司的主要行业优势和困难，公司的行业地位或区域市场地位的变动趋势及其对公司未来经营业绩和盈利能力的影响
• 公司发展战略：公司未来主要经营或业务模式是否会发生重大变化，新技术、新产品的开发计划及进展，产能扩张、资产收购等重大投资计划，投资者回报安排等发展战略
• 经营计划：收入、费用、成本计划等；经营目标：销售额的提升、市场份额的扩大、成本下降、研发计划等，为达到上述经营目标拟采取的策略和行动
• 可能面对的风险：对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素，尽量量化分析各风险因素对公司经营业绩的影响，并介绍已经或计划采取的应对措施

分析时看公司近几年的发展展望部分；将同类公司的展望横向对比；参考公司以往年报的经营计划，看是否都完成，从而对预测企业下一年的业绩提供重要的参考。

内容和图片来源：CVA协会、金多多教育