沪鸽口腔材料有限公司上市（沪鸽口腔撤回创业板IPO申请）

　　经济导报记者 段海涛

　　历经多次辅导终于加入IPO排队大军冲击上市的山东沪鸽口腔材料股份有限公司(简称“沪鸽口腔”)，在等待8个多月后主动终止了创业板上市进程。

　　深交所8月22日披露，因沪鸽口腔和保荐人分别提交了撤回IPO的申请，深交所决定终止对沪鸽口腔首次公开发行股票并在创业板上市的审核。在2017年确立创业板上市目标、历经三次辅导之后，沪鸽口腔仍难圆A股上市梦。

　　经济导报记者注意到，作为种植牙等口腔医疗器械产品生产服务商，在沪鸽口腔主动终止上市进程前，种植牙集采消息纷至沓来，不少网友期待“万元牙”时代尽早结束。而沪鸽口腔披露信息显示，其合成树脂牙2021年的平均售价仅为0.89元/颗，与市场上动辄数千甚至上万的种植牙终端医疗价格差距巨大。

　　历时五年创业板上市无果

　　招股书显示，沪鸽口腔原计划在创业板发行不超过1340万股新股，发行后总股本不超过5360万股，拟募集资金4.02亿元，其中3.12亿元用于沪鸽口腔医疗器械科技园一期项目，9000万元用于补充营运资金。

　　经济导报记者了解到，沪鸽口腔位于日照市，成立于2006年，专业从事口腔医疗器械产品的研发、生产、销售和服务，主要产品包括弹性体印模材料等临床类产品、合成树脂牙和义齿基托树脂等技工类产品、隐形矫治系统等口腔正畸数字化产品，主要应用于口腔的修复、种植、正畸等治疗过程。客户包括北京大学口腔医院、上海交通大学医学院附属第九人民医院、中国人民解放军总医院(301 医院)口腔科、中山大学附属口腔医院等知名医院。

　　2021年12月27日，沪鸽口腔创业板IPO材料获深交所受理；2022年1月24日进入问询阶段；8月5日，深交所刚披露了沪鸽口腔关于问询的回复意见；未成想，8月18日沪鸽口腔就申请撤回发行上市申请文件，创业板上市就此无疾而终。

　　经济导报记者注意到，沪鸽口腔早在2015年就向资本市场靠拢，并在2017年就确立了创业板上市的目标，可惜第一次正式闯关未能坚持到最后。

　　2015年4月，沪鸽口腔在新三板挂牌，2017年为转战A股于6月在新三板摘牌。在摘牌后的第一时间，沪鸽口腔与招商证券签署辅导协议，并在2017年7月进入辅导期，拟申请创业板上市；2019年1月，双方终止了协议。

　　2019年12月，沪鸽口腔又与海通证券签署辅导协议，拟冲刺科创板；结果不到一年时间，2020年8月中旬沪鸽口腔再次终止协议。海通证券彼时发布的公告称，综合考虑沪鸽口腔战略发展需要、上市板块及计划安排等因素，经双方协商一致，决定终止本次上市辅导工作。

　　在刚刚与海通证券“分手”后，沪鸽口腔在2020年8月下旬迅速牵手中原证券，启动了第三次上市辅导，上市目标又变回创业板。

　　对于此次放弃创业板IPO，记者致电沪鸽口腔，该公司表示本次终止在创业板上市是基于其战略发展计划的调整，与经营业绩等因素无关。沪鸽口腔表示，公司并未放弃上市计划，将择机再次提交上市申请。

　　合成树脂牙毛利率在70%以上

　　经济导报记者注意到，沪鸽口腔是第二批国家级专精特新“小巨人“企业、山东省中小型企业“隐形冠军“企业，在北京、青岛和日照三地建有研发中心，尽管受到疫情冲击，但近几年保持着业绩的快速增长。

　　财务数据显示，2019-2021年，沪鸽口腔营业收入分别为26137.80万元、23333.05万元、26147.46万元，归母净利润分别为3771.48万元、4705.13万元、5898.45万元。

　　据悉，沪鸽口腔合成树脂牙已形成七个产品系列，在为国内口腔患者提供经济、高品质解决方案的同时，还向美国、德国、韩国和日本等82个国家及地区进行了出口销售；美佳印弹性体印模材料上市以来，不仅有效拉低了国外同类竞品的售价，而且销售额逐年攀升，2019-2021年期间销售收入年复合增长率达到20.92%，共计对72个境外国家及地区进行了出口销售。

　　据披露，沪鸽口腔2021年度共生产合成树脂牙7801.08万颗，销售7933.12万颗，产销率高达101.89%；合成树脂牙销售金额为7077.46万元，占主营业务收入的27.23%；从销售均价来看，2021年合成树脂牙为0.89元/颗，比2020年度的0.95元/颗下降了6%左右。临时冠桥树脂块2021年度平均售价为574.38元/Kg，隐形正畸产品为3997.46元/例，均比2020年度售价有所下降。

　　经济导报记者了解到，沪鸽口腔合成树脂牙销售单价保持基本稳定，仅2020年度由于产品销售结构的原因导致单价较高；从毛利率来看，2018-2021年，沪鸽口腔合成树脂牙的毛利率分别为73.86%、75.28%、75.79%和75.28%，临时冠桥树脂块毛利率分别72.08%、79.01%、74.79%和 75.12%。

　　今年8月12日，为整顿口腔种植领域收费不规范、费用负担重等问题，国家医保局办公室发布《关于开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作的通知》，全面开展种植牙价格调查，为集采奠定基础。

　　消息发布后， “口腔茅”通策医疗(600763.SH)大跌9.03%，其后几天也一直处于下跌状态中，不少人认为牙科医疗行业“暴利”将受到限制。不过，对于本就定价不高的沪鸽口腔而言，或许是逆袭的机会。