佳得乐运动水（全球运动营养品行业深度报告）

本文所讲运动系食品饮料包括运动营养(Sports Nutrition)和运动功能饮料(Sports and Energy Drinks)。特别指出运动营养不包括运动饮料、 能量棒等。

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运动系食品饮料功能时点分为运动中和运动后,有些产品旨在降低 氧化应激损伤和性能提升,有些产品旨在运动后促进体力、肌肉的再生 和恢复。

全球运动系食品饮料 2015 年 592 亿美元,2010-2015 CAGR8.1%, 正处于从利基市场向主流市场迈进的阶段。行业视角由运动员向大众 的运动营养与健康转变后,产业取得了飞速发展。

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国外发达国家对运动营养的研究始于 20 世纪 30 年代,随着研究 水平的提高和产品市场的扩容,整个行业逐渐将视角由运动员向大众 的运动营养与健康转变,由此取得了飞速的发展。2014 年规模突破100 亿美元,2015 年达到 108 亿美元,同比 4.4%,欧瑞预计到 2020年达 175 亿元, 2015-2020CAGR10%。

行业格局较分散。2015 年全球运动营养 CR5 占 31.4%,相对分 散,Glanbia Plc 继续以双位数的市占率 14.2%稳坐行业龙头宝座,近 五年竞争格局变化不大。

“高品质的营养产品,更应该使大多数的消费者有能力购买”——全 球龙头品牌 Optimum Nutrition 由汤尼和迈克尔·卡斯特罗兄弟始创于 1986年,源于质量保障 价格合理,通过“金牌乳清蛋白”迅速发展成为行业标 杆。

2002 年,产品荣获美国 AIB(American Institute Baking)协会颁发的“最高品质”证书。2008 年,卡斯特罗兄弟将公司出售给国际奶酪和国内 食物原材料生产企业 Glanbia。

目前 Optimum Nutrition 共有 8 大系列产品,产品出口欧洲、亚洲、 南美洲和澳洲,在世界 50 多个国家和地区设有代理、分销机构。

21 世纪以来迎来两次双位数增长期,2002-2008 年受益于消费者健康 意识的进一步增强,2010 年左右受益于金融危机过后整体经济环境的改 善。行业规模空间较大:2015 年全球规模 483 亿美元,2010-2015 CAGR6%。 欧瑞预测 2020 年规模达 652 亿美元,未来五年平稳增长,CAGR 6%。

CR5占比由 2011 年的 58%逐年攀至 2015 年的 67%,其中 Red Bull GmbH近年持续发力攫取龙头老大 PepsiCo Inc 市场份额,终于在 2014 年0.5%的优势险胜后者成为新的“全球运动功能饮料之王”。2015 年PepsiCo Inc 市场份额也是近五年首次回升,NO.1 之争进入白热化阶段, 日后龙头宝座究竟花落谁家值得期待。

过 1 万名员工,2014 年风靡全球的红牛饮料正式进军中国,未来目标市场:西欧和远东地区。

Red Bull 饮料全部由从欧洲进口的优质成分制成,以阿尔卑斯山泉水加入富含人体所需的牛磺酸、B 族维生素、葡萄糖,有效缓解身者体带疲来劳了, 一直以来致力于支持体育赛事与流行文化,以时尚、潮流的形象深受世界各地年轻人的喜爱。

“Red Bull Gives You Wings”——源于高效的成本管理和持续的品牌投资,以及“增加体力 集中精神”的卖点,到目前为止, 红牛集团已在全球 171 个国家销售约 620 亿罐红牛,仅 2016 年已售出超过 60 亿罐,同比 1.8%。

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