负反馈电路 负反馈回路

大家完全高估了自己心理上 (tolerance) 和实力上 (capacity) 对风险的承受能力,下面我们就来聊聊关于负反馈电路 负反馈回路?接下来我们就一起去了解一下吧!

负反馈电路 负反馈回路

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大家完全高估了自己心理上 (tolerance) 和实力上 (capacity) 对风险的承受能力。

这里面最微妙的一点,就是, 大部分人口口声声说 “别人恐惧时我贪婪”, 当市场下跌 5%, 10% 时这么说,不断买进, 但是市场下跌 20%, 30%的时候,就开始自我怀疑。当市场下跌 40%, 甚至 50%的时候,大家都因为子弹用光,集体恐慌抛售,原来言之灼灼的逻辑和理性全部抛在一边,已经没有贪婪的本钱了,想贪婪也没有能力贪婪。

普通情况下,市场下跌到一定程度,估值便宜的时候抄底,高的时候再抛售,可以赚钱。但是在极端情况,当下跌突破某个临界点时,一些使用这种策略的基金本来赚钱的不赚了, 被迫清仓, 而这种清仓又加剧了下跌,亏损加大,导致客户撤资, 这种负反馈回路发生得十分迅速,会导致那些以为自己可以坚持策略的人 (“简单成熟型”)也跟着恐慌,价格可以下跌到十分荒谬的程度

“坏的时候比想象更坏”, 可以理解为负反馈回路 (negative feedback loop) 突破临界点,到了极致,远远超过以前大家习惯的平衡态附近的小幅波动。

转:

Bernstein 说:长期看,投资长期成功的最重要决定因素,是当街上血流成河时,你手上还有多少现金。因为往往在这个时候,你会丢掉工作,需要钱去买便宜的股票, 或者从你的破产的邻居那里购买那幢垂涎已久的豪宅。

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