宁德要建海绵城吗（宁德时代的护城河有多宽）

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有人说宁德时代的优势是电池制造技术，也有人说宁德时代的优势是拥有大量上游锂矿资源，还有人说宁德时代的优势是拥有众多车企的订单合同。那么，被质疑的宁德时代有护城河吗？

作者｜局长

编辑｜囧森

前两天，前国金证券互联网研究员裴培的一条朋友圈直接把宁德时代送上了热搜。

裴培爆料，“宁德时代一年的研发费用，比互联网行业公认最没有技术含量的小米集团都不如，还谈什么硬科技呢？”

2021年研发投入对比

从研发费用来看，2021年，宁德时代的研发费用为76.9亿元，同期小米、美团、百度、腾讯、阿里巴巴的研发费用分别为132亿、167亿、248亿、512亿、591亿。

今年初，因为宁德时代提价和特斯拉谈崩，股价也从最高点692元/股一度跌至353元/股；延迟披露2022年第一季度季报；第一季度归母净利润为14.93亿元，同比下降23.62%，环比降低82%；市场上关于新能源车企“去宁德化”的传言不绝于耳。

宁德时代2022年一季度季报

当然，证券研究员这等人物，向来以言论来影响市场，带带节奏达到做个空的操作是不是似曾相识？不过，环顾新能源的圈子里，相对以前，宁德时代的影响力确实有所降低。

而且不止和特斯拉的关系有所松动，和新势力的关系也变得很微妙。蔚小理纷纷增资动力电池企业欣旺达，欣旺达2022年一月装机量排名进入国内前十，车企想要掌握上游产业链的倾向非常明显了。

欣旺达装机量和增长迅猛

股价暴跌、研发经费遭到质疑，新能源车企“去宁德化”后的市场反应，让人不由得怀疑宁德时代的护城河的宽窄程度。

俗话说，一招鲜吃遍天。宁德时代有今日之成就绝非“啥也没有”！

那么，宁德的优势在哪儿？

有人说宁德的优势是电池制造技术？也有人说宁德的优势是拥有大量的上游锂矿资源？还有人说宁德的优势是拥有众多车企的订单合同？

宁德时代的电池管理系统

其实宁德目前领先的是他的电池BMS管理系统，它能控制在什么情况下充放电，在什么情况下更有效率地使用电池，这是他的看家本领。且这种软件技术不是竞争对手能够简单通过对比原材料缺失能够呈现出来的。

这个技术电池厂商抄不到，但是车企可以抄到！因为电池作为整车的一部分，何时充放电，何时更有效率，是必须传导信号到车载电脑，这就收集了信号数据。

行车电脑会不断读取BMS信息

所以，当宁德提价，特斯拉可以非常有底气的强势回应。因为就算和宁德谈崩，特斯拉无所谓，大不了自己德州工厂造4680，虽然漂亮国的电池制造产业没我们本土高效，但是满足年出产100万台车使用还是不成问题的。而且这一点同样也是特斯拉拿捏松下、LG的手段。

所以说，作为电池厂商，宁德不能像芯片一样可以卡到整车厂，说到底还是电池的技术壁垒不够高。

局长认为，不止是电池厂商，更上游的正负极生产企业，锂矿开采企业的行业壁垒更低。纵观新能源产业链，利润率最高的部分是造车也就是车企，更高的利润带动的是更多的资本进入，资本驱动技术这是人类科技进步的本质。那电池技术也是一样，迟早是会有飞跃的。就算没有飞跃，也会通过布局和规模来强势淡化上游影响。

比如最近，英媒体爆出的马斯克与印尼总统在德州谈镍业投资，比亚迪进入采矿，这都是信号。

回到宁德的问题上，持续加大研发必不可少。据说今年一季度宁德时代的研发投入25.68亿元，同比增长117.49%。第三代CTP技术对应的麒麟电池计划在二季度发布，这款电池在同样的电化学体系下比特斯拉的大圆柱电池的能量密度高13%。而电池技术革新的钠离子电池则有望在2023年实现产业化。

宁德时代钠锂电池系统

这么看，光靠吃资源，不押技术、全产业链“双宝”的电池企业都难以将河挖宽、将墙垒高……毕竟，资本只会去追求更高利润的企业模式。