robinhood转型战略（单季营收超5亿美元）

雷递网 雷建平 7月2日报道

美国互联网券商Robinhood今日向美国SEC递交招股书，准备在美国纳斯达克上市，股票代码为：“HOOD”。

Robinhood由现任CEO弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）和白朱·巴特（Baiju Bhatt）于2013年创立，Robinhood开创了股票免费交易的先河，迫使整个行业于2019年取消了交易佣金。

Robinhood提供股票、加密货币和期权交易服务，及现金管理账户，被视为是年轻投资者进入市场主要门户，可谓是美国散户的“神坛”、投资界的宠儿。

刚遭遇7000万美元罚款

当然，Robinhood的上市之路并不算顺利。2021年1月，美股资本市场掀起轰轰烈烈的“散户大战”，一度导致Robinhood资金流紧张，Robinhood还被大量用户提起诉讼。

事情的起因是，美国散户在Reddit网上论坛华尔街赌局(WallStreetBets)集结，与知名对冲基金梅尔文资本等展开激烈较量。在多轮的多空交战中，游戏驿站（Gamestop）的股价暴涨暴跌，AMC，黑莓等论坛里的热门股也都走出了类似的高台跳水的股价。

在散户抱团热情之下，曾经在股市上呼风唤雨的空头被打得丢盔卸。Point72（对冲基金）7.5亿美元赔光，Citadel（对冲基金）20亿美元赔光，Melvin（千亿资产的明星对冲基金）宣布平仓。

有美股投资人形容称，就好像看到荷枪实弹的专业选手，突然被一群人用板凳打晕了一样。有观点认为，以梅尔文资本为代表的华尔街机构，在2008年的金融危机中给数以百万的普通民众制造了莫大的苦难，却没有受到任何惩罚。此番是美国人民在表现出自己对投资巨鳄的愤怒。

“因为你们那些华尔街的家伙做了可怕的非法金融决策，改变了几百万人的生活，带来恶劣后果，却得到救助和奖赏。几天前我买了股票，我把积蓄掏出来买了游戏驿站的股票，你可以让所有的主流媒体把我们丑化成妖魔鬼怪，我不在乎。我要尽一切能力让你痛苦。”

事情的发展，进一步展现华尔街丑陋——华尔街把网线拔掉，把代码清除。以Robinhood为首的所有电子交易平台，更是几乎同时限制散户买入GME，AMC等股票。此后，事情虽然平息，但Robinhood损失了口碑。

Robinhood在提交给SEC文件指出，“已意识到大约50起待定集体诉讼……与2021年初交易限制有关”。Robinhood认为这一事件已引发负面舆情以及客户的广泛不满。大量诉讼“既昂贵又耗时”，并可能将损害其声誉和财务。

Robinhood还因为数字货币交易被SEC审查延期。SEC还针对Robinhood曾经出现的“系统性”故障处以创纪录的7000万美元罚款。在大量诉讼和指控面前，Robinhood首席执行官lad Tenev的手机也被检察官没收。

金融行业监管局（FINRA）说，Robinhood存在“系统性”故障，包括系统中断、提供误导性信息，以及期权交易控制不力等。这些因素加在一起，损害了该平台上数百万名用户的利益。

FINRA的执法部门负责人杰西卡·霍珀（Jessica Hopper）称：“这笔罚款反映了Robinhood规行为的范围和严重性，包括FINRA发现该公司向数百万客户传达了虚假和具有误导性信息。”

巴菲特抨击Robinhood

Robinhood还经常因缺乏透明度而受到批评。

在2021年巴菲特股东大会上，巴菲特谈及Robinhood等类似APP对股票市场带来的影响时说，像是赌场的老板加入了股票市场，并在过去一年半的时间内，蓬勃的运作了起来。“我看了一些有关Robinhood情况的报告，但我不知道他们是如何处理其收入的。他们好像既不会收取客户的任何佣金，也没有任由费用，其运作机制像是赌场的运作集团。”

芒格则说，Robinhood非常糟糕。“如果做了坏事还让人尊敬，那就太没有道德了。现在美国已经有一些州出现卖的情况，这非常糟糕，Robinhood和这些州一样糟糕。”

2021年2月，芒格还在旗下报业公司Daily Journal的股东大会上表示：“这种文化会鼓励那些像在赛马场上下注一样的人尽可能多地在股票中赌博，这是十分愚蠢的。这是一种肮脏的赚钱方式。”

“没有人相信Robinhood的交易应该是免费的。狂热是由那些从这批新赌徒那里获得佣金和其他收入的人所构筑的。”芒格说，“清算所面临失控的威胁，因此这变得非常危险。如果一种文化鼓励那些有赌徒心态的人在股票上进行赌博，那真是太愚蠢了。

投资失利的客户会不时到Robinhood加州总部外徘徊、甚至找员工麻烦，当面质问员工为何他们的投资组合损失惨重，吓得Robinhood赶紧安装防弹玻璃并提高安全戒备。

单季营收超5亿美元

当然，外界的批评和质疑，并不影响Robinhood赚钱和估值提升。

Robinhood在新冠疫情期间，新进入股市的年轻交易员达创纪录的水平。

招股书显示，Robinhood在2019年、2020年营收分别为2.78亿美元、9.59亿美元；Robinhood在2021年第一季度营收为5.22亿美元，上年同期的营收为1.28亿美元。

Robinhood的收入主要来自Transaction-based revenues和Net interest revenues。其中，Robinhood在2021年第一季度来自Transaction-based revenues的收入达到4.2亿美元。

Robinhood在2019年、2020年净亏损分别为1.07亿美元、745万美元；Robinhood在2021年第一季度净亏损为14.45亿美元，上年同期的净亏损为5250万美元。

Robinhood在2021年第一季度经调整净利润为1.15亿美元，上年同期的经调整净利润为-4694万美元。

Robinhood的投资方包括DST、Index Ventures、New Enterprise Associates、Ribbit Capital。

2020年5月，Robin Hood宣布F轮融资2.8亿美元，红杉资本（Sequoia Capital）领投。

2020年7月，Robinhood受益于新冠疫情引发股市震荡，吸引大批散户趁股灾涌入美股，新旧投资者看好公司发展前景，再度加码投入3.2亿美元。使本轮融资总额达到6亿美元。这笔资金来自新、旧投资者，包括：TSG Consumer Partners 和IVP，将Robinhood总估值推高至86亿美元。

2020年9月，Robinhood宣布完成新一轮6.6亿美元融资，公司估值达到117亿美元。其中，D1 Capital Partners向Robinhood注资了2亿美元。

2021年初，Robinhood再次获得了24亿美元的融资，此时距离投资者向其注资10亿美元仅有几天时间。

总共34亿美元的融资由Robinhood早期投资者Ribbit Capital牵头，现有投资者还包括Andreessen Horowitz、红杉资本等风险资本投资者，以及说唱歌手Snoop Dogg和演员杰瑞德·莱托等名人。

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