牧原一年出栏量多少（刚刚牧原宣布今年出栏超6100万头）

12月5日晚，养猪龙头牧原股份发布11月生猪销售报告。

11月份，公司共销售生猪517.1 万头（其中仔猪销售 8.8 万头），环比增长8.20%，同比增长33.48%。销售收入148.42亿元，环比下降0.64%，同比增长119.33%；商品猪销售均价23.33元/公斤，环比下降10.44%，同比上升46.18%。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪 73.9 万头。

今年1-11月份，公司累计销售生猪5517.4万头，同比增长56.57%，累计销售收入1065.89亿元，同比增长58.32%。

同时，公司发布公告，将2022年生猪预计出栏量区间上调为6,100万头-6,200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5,000万头-5,600万头。这也意味着，12月的出栏量将落在580-680万区间，大概率会超600万头。

当然，从时间上来看，目前上调今年出栏指引已无实质意义，市场期待的应是明年的出栏指引。

今年以来，有不少猪企下调了2022年的出栏预期，部分猪企很难完成此前制定的出栏目标甚至是下调后的出栏目标。而牧原，则成为唯一一家上调出栏预期以及超预期完成出栏目标的上市猪企，而且，还是在如此巨大的体量之下。这也意味，短短两年时间，牧原生猪年度出栏量实现了三级跳，从一千多万头突破2000万、3000万、5000万、6000万，年均增量2000万头以上。虽然，未来几年，牧原很难继续保持之前的高速增长态势，但达到1亿头产能，基本已是确立无疑的事情了。在近期的机构调研中，牧原高管也确认了1亿头的规划。

而十年前，牧原生猪出栏量还不到一百万头，用十余年的时间，完成一百万到一亿头的突破，这样的速度，这样的成绩，汇聚天时地利人和，难有后来者。

根据牧原最新的出栏指引，公司今年上半年共销售生猪3128万头，其中商品猪2697.7万头，仔猪409.3万头，种猪21.1万头。下半年生猪销售量预计在2972万头-3072万头，少于上半年，但相差无几。

上半年猪价低迷，公司亏损66.84亿元，其中，一季度亏损51.80亿元，二季度亏损15.03亿元。

而三季度随着猪价的上涨，公司实现净利润81.96 亿元，前三季度扭亏为盈利，实现净利润15.12亿元。

四季度随着猪价的上涨以及出栏量的超预期提升，公司业绩将迎来大爆发。10月份公司商品猪销售均价26.05元，11月份销售均价小幅回落至23.33元，以公司15.5元/公斤的完全成本推算，120公斤的出栏均重推算，头均利润高达1266元、939元，远超行业平均水平。据相关数据推算，10月、11月两个月公司合计净利润或超100亿元。预计12月商品猪出栏量环比继续明显增长，销售均价或介于10月、11月之间，12月净利润仍有望超50亿元，则全年净利润将在150亿元以上。

牧原股份称，出栏量区间上调的主要原因为：1、今年以来公司加强了对生猪养殖各环节的全流程管理，生猪养殖各阶段效率指标均有提升；2、上半年生猪销售结构中仔猪占比较高，上半年为13.09%，7-11月份为5.93%。

但从仔猪销售情况来看，上半年公司仔猪外销量较大，但这个并不影响全年的出栏，而下半年公司仔猪外销量则大幅度减少，其实某种程度上会减少今年的出栏预期，而增加明年上半年的育肥出栏。因此，今年公司出栏量超预期的主要原因还是生产成绩的提升。

据公司披露，随着公司对人员赋能培训、生产健康管理等各项措施逐步落地，公司生产成绩较今年上半年逐步好转，成活率及日增重等指标有所提升。现阶段结算批次 PSY 折年率超过 26，8、 9 月份全程成活率 85%左右，10月份成活率在86%左右，育肥阶段日增重已超 700g。9月以来，公司响应保供号召，加大生猪出栏，但从出栏均重来看，近几个出栏均重并没有下降，反有小幅增长态势，也说明生产成绩提高，生长速度加快。

虽然今年在行情承压，行业产能普遍去化的情况下，牧原依然收获了超预期的增长速度，生猪出栏量年均增幅依然超50%，但明年的出栏量或难有明显增长。

从能繁母猪到生猪出栏历时10个月左右推算，决定今年出栏量的能繁为去年3月至今年2月，而2021年3月至2022年2月牧原能繁母猪平均存栏量约在275万头左右，而2022年3月至10月，牧原能繁母猪平均存栏量在260万头，即使考虑到未来几个月能繁存栏将继续增长，但年平均存栏量和此前一年相差不大。决定明年牧原出栏量增量的空间依然将主要来自于生产成绩的提升。预计牧原明年出栏量在6000-7000万头左右，明年生猪出栏均价高于今年，公司业绩仍将继续提升。