现金理财为什么不能赎回（现金理财快速赎回）

收益虽然不高，但风险低，很稳健，更特别的是，资金可以“快进快出”，闲钱放进去，能收获比活期存款高得多的收益，且像活期存款那么灵活，要消费时可以快速支取——银行现金管理类产品凭借这样的特点，曾经“圈粉”无数。然而，如今这个闲钱理财明星正面临加速改造，改得与货币基金越来越像，快速赎回的口子收紧了。近日，陆续有银行发布了调整部分现金管理类产品赎回规则的公告，将赎回规则由T 0转为T 1，快赎金额由5万元调整为1万元，同时，还对产品管理人做出调整。

近日，招商银行一则信息显示，从7月8日开始对8197朝招金-多元进取型产品T 0现金理财产品进行迁移调整。迁移调整工作主要为产品形态调整，申购/赎回确认时效将由T 0转为T 1，此外还有管理人变更，由自营变更为招银理财公司代销。

根据规则，T 0转为T 1后，将不再支持0：00-16：30期间无限额实时赎回和购买及当日起息。同时，快速赎回这一功能也有所变化，此前限额是5万元，现在降为1万元。另外，管理人变更后，该产品风险等级从R2下调为R1，首次购买不需要在柜台办理风险评估。

兴业银行近日发布《关于部分现金管理类理财产品销售文件变更的公告》，对“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品进行调整。根据变更公告，兴业银行拟在7月29日将“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品由此前的“T 0”调整为“T 1”工作日确认。

比如说，此前按照“T 0”，投资者在工作日15：45之前买入当天计算收益，调整为“T 1”之后，投资者在工作日17：00前买入，下个工作日计算收益。

赎回规则方面，按照“T 0”，投资者在工作日15：45之前赎回当日到账，工作日9：00-15：45以外赎回上限为5万元；调整为“T 1”之后，投资者工作日17：00前赎回，下个工作日到账。

一般来讲，银行及理财子公司发行的现金管理类理财产品，具有风险低、收益稳、兼顾流动性等特点，所以受到不少稳健投资者的欢迎。

去年6月，银保监会、人民银行联合印发的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，就现金管理类理财业务的投资范围、估值方法、久期管理、集中度管理、流动性管理等提出了规范性意见，并设定了截至2022年底的过渡期。

根据上述《通知》，现金管理类产品是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理产品份额认购、赎回的商业银行或者理财公司理财产品。

通知要求，商业银行、理财公司应当审慎设定投资者在提交现金管理类产品赎回申请当日取得赎回金额的额度，对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于1万元的上限。这就是一些现金管理类产品目前制定的1万元快赎额度的监管依据。

此前，现金管理类产品受到一些稳健投资者的欢迎，这类产品不仅可以当天申赎，像活期存款一样方便，而且风险较低，收益率比活期存款高很多，甚至超过货币基金。

而在2018年货币基金新规出台之后，自当年7月1日起，货币基金“T 0赎回”限额降为1万元。与货基类似的银行现金管理产品因此受宠。但随着现金管理类新规过渡期结束临近，随着越来越多现金管理类产品快赎限额降低，两种产品申赎机制“排队看齐”，现金管理类产品的这一优势将消失，将更加回归“零钱理财”产品的设计初衷。

有银行人士称，目前此类产品收益率呈下降趋势，规模没有新增，但有一些存量产品只能逐步调整压缩。在加速整改的同时，银行理财子公司频频推出替代产品，以承接现金管理类产品压降后让出的低风险、高流动性产品的需求空间。其中，利用超短期理财产品替换现金管理类产品的需求，是目前银行及银行理财子公司的主流做法之一，其中包括最低持有期的净值型产品和短期定开产品等。