mscia50etf可以投资吗（为什么厉害的投资人）

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今天是单仁行陪伴您的第2414天

11月1日，股神巴菲特以169.87港元的平均价格再次卖出330万股比亚迪，套现约5.6亿港元。

这是巴菲特今年第三次减持比亚迪，8月24日出售133万股，平均价格为277.1港元/股，9月1日，巴菲特再次减持171.6万股，平均价格是263港元。

从持股数量看，巴菲特持有比亚迪的数量已从最初的2.25亿股降至1.97亿股，持股比例从20%降到17.92%。

以前后几次减持价格的平均值236.56港元/股粗略估算，巴菲特已累计套现67亿港元，巴菲特这是要把递给王传福的钱包加几十倍拿回来了。

在10月份，比亚迪新能源车销量继续保持高增长，再次以绝对优势超越特斯拉蝉联销冠，为什么巴菲特要在这个时候“拿回钱包”？

我分析，股神巴菲特决策源自桥牌的概率思维。

桥牌是巴菲特和比尔盖茨、还有邓爷爷都非常喜欢的一个游戏，巴菲特说我可以坐牢，只要有人陪我打牌就行。

巴菲特的桥牌水平达到顶尖水平，搭档是前女子世界冠军，在每年股东会后，都有一个股东节目，就是打桥牌。

打桥牌对投资真的有帮助？

我还看到一则新闻，全球最大的对冲基金，桥水基金公司向有着11年专业德州扑克牌手经验、享有“德州扑克女子第一人“的Vanessa发出offer。

为什么全球最大的对冲基金向一个没有专业金融背景的牌手发offer，这是打营销广告？

在北京金融街某家咖啡厅，常年有基金经理包房打德扑，德扑也是深圳投资圈最大的业余爱好，我有多位同行周末的消遣就是打德扑。

为什么投资行业这么钟情德扑呢？

我总结三点：

1、善于在承受巨大压力下做精确计算各种概率的可能性；

2、善于平衡各种风险和收益的取舍；

3、善于分析看得见的果与看不见的因。

30多年前，我也曾是广州桥牌队数一数二的高手，代表广州参加全国青年赛，后来进入投资行业，无意中发现投资和桥牌、德州非常相似，桥牌比起德扑更复杂，还有叫牌和打牌，还需要双人的配合，但是两者的基本原理是一样。

德扑基本规则是什么？我简单介绍一下：

在德州扑克中，每一名玩家会得到两张牌面朝下的底牌，最终目的要用手中的两张底牌与上面的五张公共牌进行匹配，获得最佳的五张牌组合，由牌面最大的玩家获胜。

在下注的时候，玩家就要计算出现“顺子”和“条子”概率大小。

图中左边的玩家只有在出现9才能赢，但是对于右边的玩家来说，自己手中拿着两个9，出现7、9、Q都能赢，赢的概率比较大。

我计算了一下，这种情况下，右边玩家赢的概率是左边玩家的四倍。

但是左边玩家赢了，这就是属于运气，长期来说，概率是站在右边玩家这一边。

只不过很多人认为赢了，哪有这么多道理，这类靠运气成功的玩家和投资者，早晚会出大事故的，因为一两次靠运气，长期盈利就要靠概率。

这就是善于分析“看得见的果”与“看不见的因”。

曾经有三位学者专门研究基金经理为什么喜欢打德扑，结论是：赢得德扑锦标赛的对冲基金经理，投资组合平均普遍回报率更好，当其它对冲基金经理只有2%的回报率时，德扑高手们为投资者带来额外4%的回报率。

因为他们更善于在压力下，精确计算各种概率的可能性，平衡各种风险和收益的取舍，选择概率最大的那一个。

对于投资来说，无非就是计算三种概率：

1、上涨的概率；

2、下跌的概率；

3、长期盘整的概率。

前两周我们投资基金的会议，负责趋势分析的基金经理分析有100%概率会出现中等幅度的下跌。

当然100%的可能性是有点夸张，但是90%和100%概率对于投资决策来说，其实是一样的，于是我们降低了仓位，躲过前两周的下跌，控制了风险，很多同行哀声遍野。

在这周一我们投资基金的会议，这位负责趋势分析的基金经理分析未来中期有三种可能性，会议上我说：我关心的不是你分析的细节，而是这三种可能性出现的概率。

经过进一步分析，80%概率会出现中等上涨的机会，结合我最近分析德国代表团来华和香港特首观看橄榄球比赛，以及法国羽毛球巡回赛中国选手比赛的现场情况，我判断经济的转折点即将出现，做出了相应的投资决策。

有朋友就会问，巴菲特接连减持是属于哪种情况？

按照我的分析，是属于第三种可能，就是由于估值过高，导致这两、三年比亚迪股价很可能会长期震荡的情况，投资收益率为0，不赚不亏。

按照巴菲特从2008年投资比亚迪13年时间30%年复利收益率计算，三年不涨不跌，潜在收益率减少超过100%。

在今年6月，我也参加比亚迪股东会，我的结论是：

比亚迪的经营价值高，但是，投资价值在下降！

就是说公司经营业绩好，但是从投资者角度说，以目前的价格买入比亚迪股票的投资回报率，要低于其他无风险投资或者是低风险投资。

大家可以看文稿中【巴菲特减持比亚迪的思维模型】

在2022年，中国新能源车市场占有率从2021年的15%，一跃超过16%爆发临界点，车乘会刚刚发布的数据显示，10月新能源车国内零售渗透率已经达到了30.2%。

比亚迪上半年的销量超过了2021年整年的销量，以刚刚发布比亚迪三季报利润93亿来估算，用衡量投资价值的市盈率指标（市值/利润），仍然高于64倍。（截止到2022.11.8日）

也就是投资64年后才回本，高于特斯拉的55倍，特斯拉就算刚刚降价之后，利润也是汽车老大丰田的8倍，比亚迪单车利润就差了很多，就算比亚迪2023年产销量再翻一倍，市盈率也才到32倍。

投资者买入时候的价格，未来预期收益率要高于无风险收益两三倍以上，这样才会选择一定风险的投资。

其实，我觉得还有第四种非行业、公司经营的原因。

大家看到最近一年腾讯阿里大股东减持千亿、腾讯还减持了京东，还有誉为中国巴菲特的复星国际清仓青岛啤酒，减持复星医药和招金矿业，还有最近两年曾经火爆投资圈的高瓴资本、红杉资本销声匿迹，说明了什么？

这些看似单独的事件，其实就是资本大退潮，巴菲特搂走60多亿是不是也很合理？

无论是投资，还是企业的战略选择和产品研发选择，都同样面对着各种可能性和取舍。

如何提升这种重大决策能力和控制风险，就是投资者、企业家的必修课，要养成概率思维和计算能力。

最后送给大家一句话：年轻人只有对错，成年人权衡利弊，投资者计算概率！

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责任编辑 | 罗英凡

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