玉米后市易涨难跌（独家玉米分析不要）

感谢您的关注，好好在家呆住，市场变化我来转述，希望疫情早日结束。

这两天的玉米市场行情稍微有点乱，不同地区面临同样的问题，做出的反应却是截然相反的。先说疫情，现在已经开启返城复工潮，各地的物流情况稍微有所好转，但也出现了各地区的差异化，一些位置远离城区的玉米深加工企业玉米上量有所增加，毕竟车辆不进主城区各项排查比较少方便往返，这些企业就稍微下调了一些玉米的到厂收购价格。而一些在城区内的玉米深加工企业还是基本没有送粮车辆，只得继续提高采购价格刺激运粮，因此就出现了玉米价格行情的涨跌互现。另外还有港口也是根据进港量的变化而调整了玉米的购销价格，不过上量不多，整体价格波动并不大。南方销区则是由于国储拍卖使得价格有所上涨，毕竟现在南方销区缺少东北玉米的供应，企业多是消耗库存，因此对于国储拍卖的优质粮源有很大的采购兴趣，拍卖价格较高，带动了玉米市场的价格行情上涨。全国大体行情就是这样了。那么未来玉米行情会如何发展呢？下面笔者想要通过几个方向，初步分析一下未来玉米的行情走势，希望大家可以多多关注、留言交流。

第一，供需大环境定主调，市场到底是缺粮还是少粮？

话不多说，下图是国家粮油信息中心发布的2020年1月的中国玉米供需平衡表。大家注意笔者下图用红色圈出来的部分，我国2019年年底已经出现玉米总供应小于总消费的情况，而且差距还不小，大概是缺少1200多万吨。大家知道咱们国家玉米进口是配额制的，而且配额量是每年720万吨，一般也就进口400-500万吨之间。所以从国家数据层面上来说，2020年对于玉米市场来说是少粮的。

接下来我们再看一组数据：分企业类型看，其中2019年玉米淀粉及淀粉糖加工企业消费占比56.68%，共消化3521.0万吨，较2018年增加262.9万吨；玉米酒精企业消费占比27.25%，共消化1674.6万吨，较2018年增加190.2万吨；氨基酸企业占比16.07%，消化987.6万吨，较2018年增加11.6万吨。从下面的图表柱形图看上去更明显一些。另外，据统计2019年全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米6146.1万吨；较2018年5681.3万吨增加464.8万吨，增幅7.56%。而2019年玉米深加工整体行业平均开工率为70.90%，较2018年66.15%下降4.75%。由此可见，2019年新增消费主要来自于新产能的投放。玉米酒精行业消费表现尤为突出。一方面今年国家投放的定向水稻量有所减少，使得部分去年加工水稻的玉米酒精企业今年加工玉米的使用量增加。另一方面，今年受猪瘟影响，养殖禽类的数量明显增加，禽料需求全年呈增长趋势，国产DDGS整体消费尚可，相关企业全年开机率维持稳定水平。

分区域看，从下表数据图中的变化一列可以明显看出，黑龙江、辽宁、山东及河南地区做为今年新增产能区域，深加工玉米消费整体增加明显。其中以黑龙江地区玉米消费增加最为集中，2019年共消费玉米1320.57万吨，较2018年增加247.81万吨；其次是辽宁地区消费玉米244.57万吨，较2018年增加130.40万吨；河北，山东，河南地区分别增加70.33万吨、60.18万吨、62.65万吨。但而内蒙、宁夏、安徽及吉林地区由于氨基酸行业停工减产现象普遍，均有不同程度下滑，分别为-57.50万吨、-31.83万吨、-29.18万吨、-5.53万吨。

总结起来就是：2020年玉米市场将会呈现，市场总供给不足，且市场主要用粮地区在东北，另外酒精生产企业的用粮增长明显。再叠加本次疫情对酒精的消耗，笔者认为近期酒精厂的玉米采购价格值得重点关注，且有上涨的可能。

第二，物流恢复度定策略，粮食到底是好运还是难运？

据笔者近几日了解到，山东地区物流方面畅通不少，大多数饲料厂门口车流增多，部分厂家甚至还下调价格1分、5厘。虽然有所下调，但多是有粮供应的企业通过这种方式试探市场的反应，毕竟现在多数企业只是复工，但开机生产企业的开几率并不高，暂时对玉米原料的依赖性并不大。并且据笔者了解，近期物流方面并没有出现实质性的好转，现在物流主要还会以防疫物资的运输为主，粮食的运输环境并没有明显改善，再加上村屯的封路仍在继续，贸易商基本收不到粮食，如果玉米深加工企业继续下调价格，贸易商的惜售心理将会明显提高。在物流没有明显好转的情况下，贸易商的购销策略基本都是送高不送低、送近不送远、送外不送内。意思就是说给价格高的送、给离的近的送、给城外的送，反之基本不送。这在一定程度上就不给玉米深加工企业持续降价的理由。短期内运输恢复度不高的话，企业收购玉米价格还是要涨的，毕竟库存有限，耗不起的。

第三，天气影响力定心理，气候到底是大事还是小事？

据中国气象网预测，未来几日全国地区将会出现一波强降温、降雨雪天气，随后会出现温度提升，下图我们也可以看到全国各地未来的气温变化，温度未来会有上升的趋势，这对玉米的市场购销会产生一定的影响。老话讲，农业大部分时间都是靠天吃饭，所以温度波动大，雨雪天气持续都会玉米的储存、运输产生不利影响。不过笔者认为主要还是心理上的影响更大一些，因为这么多年春季就是会发生上述天气变化，我们有一系列较为成熟的应对办法和设施。当然个别地区个别人会受影响较大，但从整体上来，近期玉米价格的波动受天气的影响不是很大，最多也就是跟运输因素叠加影响市场，天气因素的影响还只能算一件小事。

第四， 国储投放量定价格，拍卖到底是高价还是低价？

笔者为什么说国储投放量会定价格呢？我们先来看一组数据：2016年底，我国临储玉米库存总量为的2.3亿吨；2017年底，我国临储玉米库存总量为1.8亿吨；2018年底，我国临储玉米库存总量为7500万吨；2019年10月17日，临储玉米库存总计5200万吨，再加上近期各地轮换粮的出库已经国储不断进行的地方拍卖。虽然没有具体数字，但越来越多迹象证实：2020年，国产玉米库存量将会降低至2000万吨以下，甚至更低。可以预见，当国储库存降至2000万吨水平时，玉米市场因低库存而变得敏感，不会贸然投放，毕竟谨慎考虑投放地区及投放价格；毕竟短时间内都是玉米的种植期，不会有新季玉米供应市场，所以国储粮的拍卖价格将是市场的风向标，市场敏感也就在此。从国储剩余库存玉米的质量看，东北的好粮居多，且都是在1元钱以上价格收储的，那么拍卖价格肯定不会太低，再加上现在玉米市场处于供不应求的局面，预计今年国储玉米拍卖价格将会创新高，市场行情也会随之走强。

第五，终端需求量定涨幅，养殖到底是复苏还是萎缩？

唐人神董事长在上述路演中还表示，2020年生猪出栏量持续的减少，预计生猪价格继续上涨的概率很大，2020年的猪价会持续高位运行，公司在生猪养殖上的投入会明显提高。还有新希望在投资者互动平台上表示，从行业实际情况来看，生猪缺口短期内无法完全弥补，本轮周期叠加非洲猪瘟影响，预计2020年还会有较大的缺口，价格也将维持在高位，对2020年的生猪养猪非常有信心。另外，笔者也了解到，一些分析机构对养殖业2020年的业绩和机会也都非常看好。业内认为估计2020年能繁母猪存栏量和生猪存栏量有显著增加。可以看出业内人士对养殖业的复苏还是非常有信心的，那对饲料业将会是大利好，而玉米又是主要的饲料原料，所以2020年是玉米各方利好集中爆发的一年，如果终端需求打开，玉米的涨幅也就受需求的刺激而水涨船高了。

第六，疫情防控力定结局，企业到底是补库还是随采？

昨日看到采访钟南山教授关于疫情发展的情况，钟教授表示全国性的发病期还有一波，就是在2月的中下旬，有些地区可能会提早有些。另外，北京等返城人口集中的城市监测部门也表示，短期不排除出现大规模内部传播的可能，所以大家还是要高度重视。大家都知道，玉米深加工企业在春节之前，为了企业的核算与减少资金的质押，通常都不会囤积过多的玉米库存，大部分都是维持在10-15天之间的库存。而今年新年过后，虽然疫情耽误了企业的开工时间，但现在已经开始陆续复工。如果疫情严防要到2月下旬才能有所缓解的话，玉米深加工企业的库存将会消耗大半，当玉米库存不足又难以收购到玉米的时候，玉米用粮企业不仅要采购粮食还要补充消耗掉的安全库存，抬高玉米的行情也是会必然发生的。

整体来看，笔者找不到让玉米价格下跌的有效因素，依旧看涨玉米未来行情。当然有人会说地趴粮的大量供应市场、全国玉米收购进度较往年落后、各地企业出现推迟复工现象、进口玉米及替代品都会对玉米价格出现利空影响。但是笔者在此需要再次提醒大家，1、有地趴粮的农户是要卖粮，但在疫情防控严格的村屯怎么卖？不成交的低价没有意义。2、全国玉米收购进度的数据也仅供参考，在东北做粮食购销的农户、贸易商应该知道，今年本来就是减产年，农户手中的粮食不多了，拿现在收粮总量跟去年同期比，这是不科学的。3、再来就是企业整体推迟复工的几率也不大，毕竟返城人员已经到岗，不开工的成本压力更大。4、进口玉米及替代品，这真的数量有限，而且也不会集中到港，所以它只是心理作用，对实际的市场供需两端没有太大影响。笔者最后说一句：如果有的农户现在就是急需用钱怎么办?如果是这样的话，笔者建议可以找一下本村或者是邻村的养殖户，问询一下他们是否需要玉米，以便解决自己的燃眉之急。