地素时尚市盈率（去年毛利率创2012年以来新高）

近日，DAZZLE 品牌的母公司、中国女装集团地素时尚（SH：603587）接连发布2020年年度财报及2021年第一季度财报，2020年公司营业收入同比增长7.81%至25.64亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长0.88%至6.3亿元，2020年毛利率达到76.68%，创下自2012年以来的新高。

2021年第一季度营业收入同比增长61.08%至6.57亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长60.14%至1.95亿元。营业收入和净利润稳步增长。

本文将通过以下四点详细解读地素这两份财报：

• 发起设立新兴消费基金，下半年将推出一个新品牌
• 男装品 牌RAZZLE增速超过50%
• 探索可持续的时尚生活方式
• 四家境外直营门店贡献收入837万元

地素表示，公司以成为具有国际竞争力的时尚集团作为战略目标，通过自身和合作成立的新兴消费基金积极寻找符合公司战略目标的并购标的，不断扩大公司版图。

2020年5月，地素时尚发布公告称，为通过与专业投资团队的合作，借助专业投资团队的专业能力，发掘优质项目资源，促进公司主业升级，优化公司产业结构，进一步深化产业及资本的深度融合，公司拟拟合作设立基金管理公司并发起设立新兴消费基金。

新兴消费基金目标规模为人民币5亿元，其中，金浦地素认缴出资人民币10万元，持有新兴消费基金0.02%的份额；佰因外认缴出资500万元，持有新兴消费基金1%的份额；地素公司或其指定全资子公司认缴出资人民币1.5亿元，持有新兴消费基金30%的份额，目前公司已实缴9000万元。

公司表示，2021 年下半年公司计划推出针对新一代青年人的生活方式类新品牌，提供创意独特、引领生活美学的产品。

自成立以来，公司围绕中高端品牌定位，分别创立“DAZZLE”、 “DIAMOND DAZZLE”、 “d’zzit”和“RAZZLE”四个服装品牌，其 中DAZZLE、DIAMOND DAZZLE、d’zzit目标消费群分别为25~40岁、30~45岁、18~35岁的女性。

2017年公司推出男装品牌RAZZLE，目标群众为25~40岁善于表达个性和时尚主张的男性。

根据年报，2020年，RAZZLE品牌营业收入同比增长52.91%至1532万元，是旗下增长最迅速的品牌，毛利率也增长了5.08%。

DAZZLE品牌营业收入同比增长8.19%至14.84亿元，d’zzit同比增长6.32%至8.65亿元，两者合计贡献了集团约91%的收入，此外，DIAMOND DAZZLE收入同比增长9.69%至1.96亿元。

值得一提的是，男装品牌 RAZZLE 联合女装品牌 DAZZLE 推出的 RAZZLEDAZZLE 特别系列，以多元无界的态度呈现年轻人的生活方式。

2020年7月，DAZZLE 品牌牵手联合国COVID-19新冠疫情防范宣传大使蓝精灵，双方共同推出蓝精灵特别限量系列，该系列产品均采用对环境更友好的有机棉材质，旨在更好地为保护地球贡献力量。

公司还选定明星宋茜为系列代言人，并由宋茜亲自出境演绎系列广告大片。

2020年1月，公司向武汉慈善总会进行捐款， 用以支持各项防疫、抗疫工作。 随后公司又推出「LOVE CREATES 樱花 T 恤」公益项目， 2020年4月，将贩售所得款项定向捐赠给武汉大学医学部，设立“医学部地素时尚爱创造未来研究基金” ，支持学校的建设与教育。

截至2020年12月31日，公司的 1154 个零售终端覆盖全国绝大部分省、自治区和直辖市，并分别在中国澳门、日本各开了两家直营店铺，公司也是目前为数不多在境外开设直营门店的中国服装企业。

2020年受海外疫情影响，境外收入同比下降60%至837万元，其中日本收入同比下降23%至545.5万元，中国澳门收入同比下降79%至291.4万元。

• 2020年经营活动产生的现金流量金额为7.24亿元，与去年持平
• 归属于上市公司的总资产为34.29亿元，较上年增长3.93%。
• 分地区看，华东、华中和西南地区表现最好，分别实现营收11.49亿元、2.98亿元、4.60亿元，分别同比增长14.96%、1.87%、9.29%；
• 分渠道看，直营店、加盟店、电商营业收入分别为11.55亿元、10.38亿元、3.68亿元，分别同比增长10.66%、1.33%、20.08%。线上渠道占比为14.37%。

地素时尚股份有限公司，2002 年创立于中国上海，其前身为上海黛若服饰有限公司，是一家多品牌运作的时尚集团。自成立以来，公司围绕中高端品牌定位，分别创立“DAZZLE”、 “DIAMONDDAZZLE”、 “d’zzit”和“RAZZLE”四个服装品牌。