暴风科技现在怎么样了（暴风科技两款新品发布）

周五，虚拟现实概念股继续暴涨。截至09：40 ，多股大涨，个股涨幅如下：

暴风科技两款新品发布 虚拟现实再掀消费狂潮

暴风科技参股公司暴风魔镜11月18日发布两款VR(虚拟现实)新品：暴风魔镜一体机“魔王”、暴风魔镜4。暴风魔镜CEO黄晓杰指出，自2014年9月1日发布第一代产品至今年10月，已经积累超过40万用户，公司未来将围绕硬件、内容、销售、产业等继续布局。

据中国证券报11月19日消息，在暴风魔镜新品上市之际，暴风科技因停牌并未表现，但水晶光电、顺网科技、歌尔声学等相关概念股当天一度涨停。安信证券分析师赵晓光指出，虚拟现实是继智能手机之后的下一代计算平台，2015年陆续有亲民的消费级虚拟现实产品推出，成为虚拟现实启动的元年。

2014年，Face book以20亿美元收购Oculus公司。那时的Oculus不过是一家由年仅20岁的创业者建立不到两年尚未大范围销售产品的创业公司，主攻方向是虚拟现实。此后，大量的创业者和风险资金投入到虚拟现实产业(超过8亿美元)，A股公司暴风科技、联络互动等也在其中。一时间，各类头戴式显示设备、相对廉价的智能手机虚拟现实眼镜架、增强现实眼镜纷纷公布。

暴风科技于2014年参与设立暴风魔镜，后者在2014年9月1日发布第一代产品。至今年10月，暴风魔镜的VR产品已发布至第四代，用户超过40万，其APP应用包含了游戏、电影、视频、公益、家装、汽车，乃至演艺、音乐、时尚等内容。黄晓杰介绍，接下来暴风魔镜会全面开展与各领域的深度合作，会在全国主要城市设立两万家暴风魔镜线下体验店，将推动中国虚拟现实用户达到1000万，“每月给游戏合作伙伴分成达到1000万，每月给内容合作伙伴分成达到1000万”。

暴风魔镜并不孤单，就在暴风魔镜新品发布之时，中国电信也展出了头戴VR虚拟现实机，三星和Face book近期也联合推出了一款全新的Gear VR虚拟现实头盔。

中信证券分析师指出，VR头盔的销售量将在2015到2020年呈现99%的复合年度增长率，市场容量有望在2020年达到28亿美元；预计2017年国内市场规模将达到20亿元人民币。

水晶光电:传统业务竞争压力加大 新型显示逐步进入收获期

水晶光电 002273

研究机构：中投证券 分析师：李超 撰写日期：2015-10-27

毛利率下滑、管理费用增加、投资收益增加是影响盈利能力的主要因素。

1-9月综合毛利率29.45%,比去年同期的33.42%减少了3.97个百分点:根据上半年数据,精密光电薄膜元器件毛利率31.2%,蓝宝石LED衬底毛利率27.6%,反光材料毛利率42.6%。管理费用增加2933万、同比增长41.1%,投资收益增加1241.4万(去年同期0.21万),主要是是权益法计算下的日本光驰投资收益。

员工持股计划首期规模资金超过1600万元。首期持股计划员工和高管69人;首期股票数量约114万股,来源于大股东无偿赠予35万股,剩余部分通过二级市场购买。资金来源于自筹资金1200万元,以及按照2014年净利润4%提取的奖励基金612万元(税后489万)。

光学和蓝宝石业务竞争压力增大,反光材料保持较高盈利能力。手机相关组立件销售仍保持稳定,但价格下降趋势明显,相机产品在国际大公司市场份额变化不大。蓝宝石衬底竞争激烈,但在智能手机和穿戴领域有所突破。反光材料业务的车牌膜、微棱镜等高端产品研发及产业化顺利。

新型显示业务继续加大投入,最新发布“E100超短焦投影光引擎产品”。

公司目前主要围绕视频眼镜、超短焦投影、汽车抬头显示等产品在做新型显示板块业务,并积极不互联网、车联网相关企业寻求资源的有效整合。

维持“推荐”评级、短期目标价格30元。预测15-17年营收12.1、15.7和20.4亿元,净利润1.62、2.18和2.82亿,每股收益0.37、0.50和0.65元,维持“推荐”评级,短期目标价格30元,16年60倍PE。

风险提示:传统业务竞争加剧、新型显示低于预期、并购风险等

标签：暴风

深天马A:内生增长低点 未来看LTPS放量

深天马A 000050

研究机构：财富证券 分析师：何晨 撰写日期：2015-11-04

营收增长19.3%,扣非后净利润下滑75%。1-9月公司营收77.9亿元,同比增长19.35%;净利润3.3亿元,同比增长8.6%;扣非后净利润4195万元,同比减少75%。1-9月获得政府补助3.2亿元,其中研发补助2亿元,而去年同期政府补助仅1.5亿元左右(无研发补助)。政府补助熨平业绩波动,呈现净利润同比增长而扣非后净利润下降的局面。

内生增长受研发支出和武汉天马成本端影响。公司营收、现金流同比均有20%左右的增长,而毛利率16.98%也趋于稳定,环比上升0.5个百分点,同比下滑3.5个百分点。管理费用同比增加42%,比去年同期增加2.8亿元,主要系研发费用增加。另外,武汉天马14下半年并表,目前产能仅有4.5代a-Si生产线,营收和净利润贡献有限,而武汉天马6代线LTPS尚在建设期,成本端影响较多。

内生增长低谷,未来看三点。以中报数据来看,武汉天马4.5代a-si线营收2.2亿元,净利润6812万元,而托管的厦门天马5.5代LTPS线,营收11亿元,净利润1.96亿元。LTPS生产线的营收和净利润贡献能力更大。但目前厦门天马LTPS5.5代线仅托管尚未注入;而武汉天马LTPS6代线量产需要到16年下半年,所以目前公司的内生增长处于低谷,未来的看点在于:(1)厦门天马LTPS资产注入预期;(2)武汉天马16下半年投产;(3)传统a-si在专业显示,特别是车载显示领域的放量。

给予“谨慎推荐”评级。不考虑厦门天马注入带来的业绩增厚,仅考虑公司内生性增长,同时假设营业外收入中的政府补助保持连续和稳定性(尤其是研发补助),预计公司2015-2017年EPS为0.48、0.57和0.87元,目前18.5元对应16年PE32倍,同时公司定增底价17.82元也提供较强的安全边际,给予“谨慎推荐”评级。

风险提示。面板价格下滑、下游消费电子需求放缓。

歌尔声学:从财务报表分析我们看到的

歌尔声学 002241

研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁 撰写日期：2015-08-21

发布2015年中报:上半年营收54.16亿元,同比增长15.91%,净利润5.18亿元,同比下降14.68%,Q2单季度营收29.95亿元,同比增长16.25%,净利润2.49亿元,同比下降28.90%。预计15年1-9月净利润变动幅度-30%至-10%。

引进团队和研发投入驱动重回成长:表面上看歌尔业绩低于预期,实际上我们可以看到,主要原因在于引入了具备全球化经验的互联网团队、并购团队和信息化团队,并在研发上持续30%以上的增长。公司的投入未来会带来营收的增长,同时研发投入的持续快速增加为长期转型战略奠定基础。依靠持续研发和外延整合战略,歌尔五大成长逻辑不断兑现,四季度将推动公司重回高增长。剔除管理费用、财务费用和销售费用影响,利润增速15%。

从财务报表分析我们看到的:歌尔销售费用9886万元,同比增长16.71%,增加1415万元,管理费用58146万元,同比增长24.88%,增加11584万元,其中研发费用支出37496万元,同比增长30.82%,增加8833万元,其中资本化处理3310万元,占研发投入的不到10%。财务费用9522万元,同比增加120.37%,增加5194万元,主要受发行可转换公司债券影响。

三项费用增加对公司业绩影响达到1.82亿元,而公司中报净利润总共下滑8916万元。则如果扣掉因引进互联网团队、并购团队和信息化团队的管理费用超额增加和因发行可转换债券带来的一次性财务费用等因素影响,则公司上半年实际业绩增速预计应在15.3%。

投资建议:处于转型进行时,公司在15年Q2、Q3正处于海外人才引进的特殊时点,短期费用压力较大,影响短期业绩,一次性的财务费用更是影响公司业绩5000万元以上,但研发投入的快速增加和持续的外延并购战略有利于公司长期战略的实施。16年苹果进入创新大年,扬声器和麦克风使用数量将翻倍增加,对歌尔业绩带来直接正面影响。虚拟现实、汽车电子、智能可穿戴与智能家居、互联网智能音响、MEMS 等五大成长逻辑将在三季度后逐步开始验证,歌尔在新智能硬件时代将重回高增长。

我们预计公司2015年-2017年EPS 分别为1.30元、1.82元、2.55元,目前股价对应15年23倍PE,估值便宜,且公司不断推出员工持股计划,彰显对长期发展信心,继续给予买入-A 投资评级,6个月目标价45.50元,相当于15年35倍PE。

风险提示:新产品推广不达预期,海外市场拓展不达预期

凤凰传媒:业绩低于预期 受投资及一次性收益下滑拖累

凤凰传媒 601928

研究机构：高盛高华证券 分析师：高盛高华证券研究所 撰写日期：2015-11-02

与预测不一致的方面

凤凰传媒公布2015年前九个月收入/净利润分别为人民币69亿/7.88亿元,同比增长12.4%/7.3%,低于我们对全年增长的预期。前九个月息税前利润上升19%,高于收入增速,符合我们的预期。剔除非经常性损益后的核心利润增长15.3%。2015年三季度收入/净利润分别增长3.4%/下降16.4%,大幅低于二季度增长20%/33%的水平,部分由2014年三季度收入基数较高所致。2015年前九个月毛利率持稳于37%,销售及管理费用率也维持在27%。核心业务继续快速增长并保持高利润率,盈利增速下滑主要由交易性金融资产相关收益同比下降42%以及政府补贴减少41%所致。

投资影响

我们认为凤凰传媒在向数字教育、电影娱乐等新业务领域迅速扩张的同时,有能力保持传统教育出版发行业务的稳定增长,我们维持对该股的买入评级。

但我们将2015-17年每股盈利预测下调8-9%,以反映收入预测下调以及非经常性损益和投资收益预测下调的影响。我们的12个月目标价格因此下调9%至人民币16.91元,仍基于18倍的2020年预期市盈率,并以8%的股权成本贴现回2016年得出。主要风险:出版业务/在线教育业务增长低于预期;投资新业务带来的销售及管理费用压力高于预期。

川大智胜:增长符合预期 期待军航订单落地

川大智胜 002253

研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-08-25

事件:

公司2015年8月21日晚公布2015年半年报,实现营业收入8257万元,同比增长22.3%;归母净利润1313万元,同比增长4.9%,扣非净利润为1201万元,同比增加79.6%。公司同时预告,1~9月归属于上市公司股东的净利润约为1840万元~2208万元,同比增长0%~20%

点评:

利润增速符合市场预期。公司上半年度实现营收8257万元,同比增长22.3%;净利润1313万元,同比增长4.93%。业绩位于1-6月业绩预告之净利润增速-15%-25%中值附近,符合市场预期。同时公司公告披露2015年1-9月净利润预计变动幅度为0-20%,全年200%-500%的增长目标预期可以实现。

军航“新一代”空管项目年内有望落地。公司披露,报告期内,公司“新一代XX 管制中心系统”项目最终合同人在逐级批报过程中,总计2.38亿元的两个标段合同正式签订时间任不能确定;此外公司正在争取的两个空管仿真项目也处于终止或推迟启动状态。我们判断,“新一代XX 管制中心系统”项目属军航空管“十二五”规划项目,虽因中央军委空管委内部调动调整,至项目批复延期,但今年是“十二五”最后一年,2016年即将进入“十三五”规划阶段,因此“新一代”项目在年内实现批复有较大概率,值得期待。

三维测量和人脸识别应用逐步落地。公司上半年三维测量和三维人脸识别取得重大进展,基于结构光的三维人脸识别系统是国内首套产业化的三维人像识别产品,公司公告披露,相关产品已在ATM 机和社保柜员机上安装测试;此外,“3D 建库 2D 采集识别技术”的视频监控系统和三维人脸照相机正在合作开发和研制中。

稀缺平台标的,给予“推荐”评级。预计公司2015-2017年EPS 分别为0.22、0.37及0.47元,对应2015-08-21日收盘价PE 分别为172、101及79倍,我们继续看好公司在低空空域改革下的巨大机会,以及公司基于三维图形建模技术向3D 人像识别系统转型的市场机会,给予“推荐”评级。

风险提示:(1)军航空管订单落地不达预期;(2)3D 人像识别系统市场拓展受阻

易尚展示:展示擎龙骨 3D铸新翼

易尚展示 002751

研究机构：中信建投证券 分析师：花小伟 撰写日期：2015-10-30

事件

公司发布三季报,业绩稳增,2015Q1-Q3营业收入3.94亿,同比增31.37%,营业利润3864万元,同比增45.99%,归母净利润3460万,同比增20.34%;当季拆分看,2015年Q3当季营业收入1.44亿,同比增38.73%,营业利润1736万元,同比增156.77%,归母净利润1409万,同比增21.44% 简评

公司2015年Q1-Q3业绩增速不断提升。(1)在不断加深与既有大客户的合作基础上,凭借一体化服务等优势不断开拓新客户,推动销售收入快速增长,Q1、Q2、Q3同比增速分别为13.64%,38.70%,38,73%。(2)综合毛利率有所下降,前三季度公司综合毛利率31.96%,同比去年小幅下降1pct,传统业务毛利有所下降,而新增的虚拟展示业务虽然毛利较高,但占比仍较小。(3)中间费用有所提升,其中前三季度公司销售费用2222万,同比增9.28%,管理费用4062万,同比增21.11%,主要由于公司扩大销售规模且人工成本提升,财务费用2030万,同比大幅增加77.26%,主要系报告期贷款利息和承兑汇票贴现利息增加所致。

此外,2015年前三季度公司资产减值损失837万,同比下降81.65%,主要原因是本期计提的应收账款坏账准备减少,而由于政府补助减少,同期营业外收入3102万,同比下降55.45%。

公司作为品牌终端展示领域龙头,传统业务发展稳健,且循环会展系统、3D扫描业务等带来新驱动力,市场空间巨大。(1)传统业务稳健:我国终端展示市场规模目前超过千万,而公司2014年营收规模仅4.34亿,预计2015年规模仍不超过6亿,未来发展空间巨大;经过十多年积累,与华为、联想、三星、康美药业等知名企业客户建立了长期良好的合作关系,并不断开拓优质新客户;(2)循环会展业务带来新增长点:针对国内展会严重浪费的情形,公司研发推出循环会展系统,确保物料的100%回收循环再利用,更加节能环保,且具有工期短、成本低等优势,为公司带来差异化竞争优势;(3)3D扫描技术国际领先,应用前景广阔:依托四大院士科研成果,2015年上半年,公司推出新一代矩阵式3D数字化设备和桌面型3D数字化设备,公司3D数字化技术水平达到国内外行业领先(2秒扫描,5秒建模,精度达到40微米等),目前公司将此技术应用于虚拟展示业务,该业务2015H1营业收入仅138.79万,毛利率高达67.39%;目前全球3D扫描及建模市场规模为19亿美元,至2020年预计规模达到169亿美元,而国内3D扫描市场仍处于起步阶段,未来发展空间巨大,下游应用领域广泛,包括互联网电商展示、文物保护和数字博物馆、医疗美容(公司正与部分医院合作,尝试将3D扫描技术应用于义肢制作等领域)、科普教育、影视游戏等领域,为公司的业务多元化发展带来无限可能。

投资建议: 公司主业增长稳定,循环会展系统和虚拟展示为传统业务带来新活力,其3D扫描技术世界领先,具有稀缺性和较强的进入壁垒,未来应用领域广泛,我们看好其3D建模及解决方案提供商的发展战略。我们预计公司2015-16年全年,公司营收为5.64、7.23亿元,同比约增30%,28%,净利润额分别为4194、5117万元,同比分别约增20%,22%,对应EPS分别0.30、0.37元,PE为183、150,给予“增持”评级。

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