新能源汽车板块深度解读（新能源车板块再迎利好）

本周A股市场“宇宙的尽头是新能源”的段子持续刷屏，而中国新能源车产业发展的重镇上海，则再次发文支持燃料电池汽车产业发展。

上海市发展改革委等六部门11月3日发布的《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》提出，2025年底前，市级财政按照国家燃料电池汽车示范中央财政奖励资金1:1比例出资，统筹安排本市燃料电池汽车发展专项扶持资金，共涉及支持整车应用、支持关键零部件发展等六部分政策安排，其中涉及氢燃料的政策安排就占1/3。

来源：上海市发改委官网

根据此前上海发布的《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021—2025年）》，到2025年，上海新能源汽车产值将有望突破3500亿元。

支持举措包括奖励、补贴等

《若干政策》称，上海将统筹中央和市级财政资金，在2025年底前，市级财政按照国家燃料电池汽车示范中央财政奖励资金1:1比例出资，统筹安排本市燃料电池汽车发展专项扶持资金，在市节能减排专项资金中安排，重点支持车辆示范应用、关键核心技术产业化、人才引进及团队建设等。燃料电池汽车重点发展地区加大区级资金支持力度，各区投入总规模与市级财政出资规模相当，重点支持本地区核心零部件企业发展、加氢站建设及运营、车辆运营等。

上海市发改委在文件解读中表示，《若干政策》共八条，涉及支持整车应用、支持关键零部件发展等六部分政策安排。具体包括整车购置奖励、关键零部件奖励、车辆运营奖励、支持公交车运营、加氢站建设补贴、氢气零售价格补贴等六个方面，并均做出了十分具体的奖励、补贴金额规定。例如，“2025年前，燃料电池汽车在本市开展示范应用，符合本市有关要求，并取得国家综合评定积分的，本市按照每1积分20万元标准奖励相关车辆生产厂商”“相关企业生产的电堆、膜电极、双极板、质子交换膜、催化剂、碳纸、空气压缩机、氢气循环系统、储氢瓶阀等关键零部件，用于国内示范城市群车辆应用，参照国家综合评定奖励积分，每1积分奖励3万元”等。

来源：上海市发改委官网

值得注意的是，六部分政策安排中，有1/3（两部分内容）是专门针对氢燃料电池产业的支持。

中证君此前从上汽集团等上海本地多家汽车生产企业获悉，车企期待政策对氢能源汽车发展给予支持。氢能源汽车是在全球具有一定“先发优势”的一大新能源赛道，目前我国在这方面的研发和车型落地已经走在了全球前列。其中，上汽集团近几年先后推出了多款较为成熟的乘用车车型，并初步得到了消费者的认可。

行情、政策继续“共振”

本周以来，A股市场新能源车产业链反复活跃。11月2日，新能源车板块指数再创1801.21点的历史新高。截至11月4日收盘，新能源车板块指数在2020年大涨63.07%的基础上，2021年以来再度上涨了40.41%。

今年以来新能源车板块指数日K线走势

图片来源：通达信

对此，中泰证券研究所分析认为，今年二季度全球新能源电动车销量环比增长超过40%，一举成为爆发点。考虑到四季度国内整车市场将迎来消费旺季，欧洲也进入“冲量阶段”，预计全球新能源车销量环比增长20%以上。

与此同时，新能源车销量的继续快速增长，也将带来新能源电池需求的激增。以磷酸铁锂电池为例，Wind行业监测数据显示，今年八九月份，磷酸铁锂电池产量分别达到了11085MWh和13514MWh，月度产量迭创新高，同比增幅分别高达268%、252%。从今年四季度来看，磷酸铁锂电池月度产量预计能够保持200%以上的增幅。

中泰证券、申万宏源等机构认为，除传统的汽车整车厂商和燃料电池厂商之外，目前国内已有不少企业通过投资、合资等方式进军新能源汽车产业链。相关基本面优秀的个股，在年底前均值得持续关注。

编辑：亚文辉