基建特高压龙头解析（新基建排头兵特高压继续受追捧）

受外围市场波动影响，近期A股市场剧烈震荡，但有一个板块却走出了独立行情，那就是特高压！

3月18日，特高压概念股继续走强，通达股份、通光线缆、中环装备涨停。其中，通光线缆最近7个交易日6涨停，股价直接从3月4日的7.29元上涨到3月18日的16.4元，实现翻番。

消息面来看，国网公司宣布全年特高压投资额超千亿元。特高压投资提升，符合新基建方向，将在2020年扮演重要角色。

特高压概念股逆市走强

3月18日，大盘冲高回落，但特高压概念股表现强势，通光线缆再次涨停，其已在连续7个交易日里迎来第六个涨停板，中环装备等特高压概念股也表现抢眼，纷纷逆市走出上扬行情。

通光线缆股价在半个月时间里翻番。公司主营产品包括光纤光缆、输电线缆、装备线缆三大类别，其中公司输电线缆中的输电导线应用于高压、超高压、特高压线路。

通达股份已连续4个交易日涨停。资料显示，公司架空绝缘电缆系列产品主要包括各级额定电压下的架空绝缘电缆产品，应用于电网建设和改造的35kV及以下输电工程，城市输电网、照明线路，电气化铁路、公路、机场等长距离、大跨度、高落差，负荷较大的场所输电线路。

中环装备3月18日再度涨停。公司是变压器专用设备制造商中产品品种最齐全的厂家，目前国内尚无企业具备相同或相似的产品链。公司的高电压试验检测设备主要用于高压、特高压电网中的电力设备检验和测试。

特高压投资超预期

作为新基建的排头兵，特高压的这轮上涨，主要是与投资超预期有关。

3月11日，国家电网有限公司（简称“国网公司”）董事长、党组书记毛伟明在视频连线听取特高压装备企业复工复产情况时指出，年初公司初步安排电网投资4000亿元以上，可带动社会投资8000多亿元，整体规模将达到1.2万亿元，对于拉动经济增长、扩大就业规模、推动产业转型升级、稳定社会发展预期等，都具有重要作用。特高压作为“新基建”七大领域之一，属于经济社会发展和产业提质振兴的主攻方向，具有产业链长、带动力强、经济社会效益显著等优势，目前全年公司特高压建设项目明确投资规模1128亿元，可带动社会投资2235亿元，整体规模近5000亿元。

近日，国网公司编制的《2020年特高压和跨省500kV以上交直流了项目前期工作计划》显示，南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、武汉-荆门、驻马店-武汉、武汉-南昌5条特高压交流工程计划在今年3月至12月间获得核准批复。白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江两条特高压直流工程分别计划今年6月和今年12月获得核准批复。除特高压项目外，国网公司还披露了一批提升特高压通道效率效益等重点项目的前期工作计划。

东吴证券指出，国网下发工作计划，规划5交、2直、13项其他重点项目总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元（新增的3条特直项目在前期阶段，尚未纳入统计范围），特高压项目进入实质推进阶段。

券商看好产业链机会

作为新基建的排头兵，特高压投资超预期，券商纷纷发布研报表示对相关产业的看好。

中信证券表示，国网公司宣布全年特高压投资额超千亿元，达历史峰值；明确年内“二直五交”落地节奏，有望迎密集核准与集中采购；宣布三条储备特高压直流项目，进一步明确后续特高压建设空间。特高压产业链将迎来三年业绩景气期。

招商证券指出，特高压核心装备门槛高、竞争格局好，主要企业今明年盈利将有显著增长。

天风证券看好主设备商的投资机会。国网公司2020年特高压及重点电网项目前期工作计划细化了具体核准时间，有助于特高压建设项目的按时落地。年内的密集核准，将带来后续项目的持续发力，今明两年特高压主设备商将迎来较大业绩增长。

东吴证券认为，今年电网投资有望超预期，预计今年实际投资有望达4500亿元以上，超出此前计划的4080亿元。特高压是电网投资的重点。国网公司2020年工作计划明确指出今年将核准剩余的2直4交共6条线路（即此次文件的2直5交，部分线路有重叠），带来超千亿投资、近200亿元主设备订单；此次文件标致着特高压建设进入实质阶段，同时超预期追加三条特直线路，增加了直流设备供应商的订单持续性。

编辑：任晓 徐效鸿

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