集成电路半导体行业标准（专访电路保护元器件龙头）

这是第三次见到赛尔特创始人徐忠厚。

第一次是在某个厦门市“专精特新”企业活动上，第二次是在某个厦门市制造业代表企业活动上。

三次对话，徐忠厚都谈到了要重视“用电安全”，他本人如何围绕这一目标开展事业以及未来要做的事情。

不过这一次，我们选择亲历赛尔特工厂，五感并用，一探究竟！

01.

高中生不谈恋爱？

赛尔特成立于2000年，是一家设计、制造电路保护元器件与提供电路综合保护解决方案的公司，致力于创新的过温保护、过电流保护、过电压保护、主动保护、组合保护等技术研究。

主要产品有温度保险丝、温控器、高压直流温度保险丝、压敏电阻、热保护型压敏电阻、电涌保护器、热保护型熔断电阻器、瞬态二极管、气体放电管、线绕熔断电阻器、负温度系数热敏电阻、小型熔断器和低压熔断器等，应用于汽车锂电池、半导体器件、防雷设备、航空航天、军工、通信设备、家用电器等领域，且远销海内外40多个国家和地区，深受业界好评，客户涵盖多个领域国际巨头。

随着时代的发展，人类对电的依赖近乎“变态”，对电的“驯化”也越来越有心得。目前，常见的电路保护元器件主要有过电压保护、过电流保护和过温保护三种。

过电压保护元器件主要有浪涌保护器、瞬态抑制二极管、压敏电阻器、气体放电管、半导体放电管等，用于保护电路免受闪电、雷击、工业过电压、静电感应、核磁辐射等瞬间产生的高压或浪涌电压。

过电流保护元器件主要有熔断器、温度系数热敏电阻、熔断电阻器等，用于防止电路电流超过预订最大值，进而产生过高温度烧坏元器件、设备，甚至引起火灾。

过温保护元器件主要有热熔断器（又称温度保险丝、热熔断体）和温控器等，用于预防电子产品在非正常运作中过热，切断电路以避免火灾发生。

资料来源：公开资料整理

2022年3月，赛尔特完成首轮融资，背后投资方有全球光伏逆变器龙头阳光电源（股票代码：300274.SZ）、深圳高新投、厦门市深高投金圆人才基金、兴投优选创业投资基金等。

成立22年，为何现在才启动融资？

“过去，这个行业里的龙头都是国际企业，动辄近百年的历史，作为后起的中国企业在面对既有市场已被国际企业划分而新兴市场又未迎来风口的时候，钱融进来后，产生效益比较慢且有限。所以我们选择先自己投钱，夯实技术壁垒，丰富产品品类，搭建完成自动化生产设备，再邀请伙伴进来，一起做大。”总经理助理、董秘李霁谈道。

“如今，国产替代、储能、光伏、新能源交通工具等市场风口已来，公司也布齐了自己的业务面，拥有稳定的客户源，可以联动上下游标杆企业进行产业链协作，从而实现为全球提供高标准、高品质电路保护元器件及电路保护解决方案。”

通过资本市场助力，兼并重组已有资源，提高行业集中度，增强企业抗风险能力和品牌知名度，将是电路保护企业最有力的助跳板。

“所以，我常常举例说，高中生不谈恋爱，但是现在赛尔特各方面都比较成熟了，到资本市场上的底气是不一样的。”徐忠厚回应。

据了解，赛尔特计划在2023年启动第二轮融资，引入产业资源更为丰富的投资机构，加速技术与业务深度融合。同时，择机于创业板上市。

羽翼渐丰的赛尔特，如今靠着几分钱的保险丝，也能带来年近3亿元的年产值，它如何做到的？

02.

在小而美的赛道上苦练内功

全球热熔断体市场是一个以销定产为主的成熟行业，市场总体保持供需平衡。《2020 年版中国温度保险丝市场竞争研究报告》显示，2019年全球热熔断体市场规模为15.78亿元，2024年全球热熔断体市场规模预计达到21.49亿元，期间年复合增长率约为6.4%。

其增长主要体现在，随着新能源汽车、新能源发电、5G 通信、轨道交通、数字技术等新兴产业的快速发展，高电压平台化趋势下对熔断器性能、可靠性、智能化等提出更高的要求，成为推动熔断体行业发展的新一轮驱动力。

成立之初，赛尔特的研发主要聚焦在过温保护元器件领域，主打产品为自有专利的合金型温度保险丝。但当时的市场，应用更广的是过电压或过电流单一元器件，过温产品的市场还很有限。

在市场倒逼下，2005年，赛尔特将通规的压敏电阻与自身技术相结合，推出过温过压二合一电路保护元器件：热保护型压敏电阻。

“直到今天，赛尔特在这一技术上拥有90多项专利，且还在不停提升。公司由此延伸的板载防雷模组、防雷器件，开启了通讯基站独特的板载防浪涌保护模式。通过这些产品，进一步加深了我们与中兴、华为等通信设备龙头的合作关系，同时，也为公司配套光伏行业作出了极大贡献。”李霁介绍道。

随后，赛尔特又在2009年上市过温、过电流二合一产品，其外形和现有普通电阻几乎一模一样，体积相同但具备双重功能。该产品一经推出，便很快进入了日本松下等国际巨头的全球供应商体系。

“只要产品在，客户在，赛尔特的业绩就是实打实的存在，并且持续往上递增。这个过程也许很漫长，但也是可预见的。”李霁说。

“通过市场了解我们可以看到，现在国内防雷器、逆变器市场增量订单很多都到了赛尔特，为什么呢？因为只有赛尔特有十几年锻造的自动化设备制造团队提供的消化这些订单的底气！”李霁进一步说明。

新能源行业的发展使得超高电压应用场景日渐丰富，新能源汽车、充电桩、储能等新动能电路保护对高压直流熔断器的需求同步加大。目前，国内相关厂家较少，做车规级的企业放眼全球也是寥寥无几。

但赛尔特早已埋伏其中。

据介绍，公司高压直流保险丝电气分断能力可达到1500VDC，遇到故障可以快速切断，预防因碰撞和过冲导致的电路起火。公司已与国际一线主机厂、国内新势力车企进行定制化合作，实现批量交付。

一路以来，赛尔特在电路保护元器件这个小而美的赛道上一边苦练内功，埋头研发，一边对市面上的通规产品做整合创新方案，健全一站式平台供货资质。

03.

赛出·尔等·特长

在《走向卓越》一书中，徐忠厚谈到，由于起步晚，资金、技术等前置壁垒，长期以来我国电路保护元器件市场大多被欧美品牌占据，国内品牌与国际品牌的逐鹿显得尤为艰难。技术竞争优势欠缺，产品一致性差、可靠性低、规格不齐，行业主体分散，相关人才缺乏已成为行业之殇。

然而，国内品牌不可能永远甘愿捡拾国际品牌的残羹冷炙，企业的成长也需要时间的积淀，包括但不限于产品研发、质量认证、供货资质、客户宣传和教育等多个竞争维度。

2006年，赛尔特着手组建自动化设备部门，开始自研自动化产线，2016年，SAP-ERP（全球领先的企业管理软件）AI系统上线。

“过去我们是手工生产，多的时候有900位工人在生产车间。但现在，ATCO轴向型产品一层车间只要三、四个人。除此之外，我们也较早地使用了国际通用的企业管理软件，并且打通了财务、人事、采购、生产等11个事业部。”李霁介绍到。

▲赛尔特生产车间

赛尔特现代化智能工厂和全自动办公系统，带来了品质、交付、成本、服务四个核心要素的同步提升，逐步蚕食第一梯队外资企业的传统优势市场，并在创新型领域攻城略地，为热熔断体实现进口替代、推动国产化进程作出贡献。

熔断器关乎用电安全，严格的供应商资质认证形成了较高的市场进入壁垒，且成为合格的供应商后一般不会被轻易替换掉。同时，熔断器定制化需求较高，进一步提高了客户的粘性。此外，高企的生产成本也极大阻断了新进企业。

徐忠厚坦言，“这个行业赚不了快钱，但可以成就百年事业，很磨练人，要熬得住。赛尔特成立的那年，全球做温度保险丝的企业不到20家。22年过去，我们的产品，无论是规格型号、技术参数、全自动化产线、市场份额，已然是全球领先，品质甚至优于进口。”

▲赛尔特获得目击测试实验室(WTDP)授权

预见趋势，抢先起跑。在政策、资本、技术、需求端的催化之下，赛尔特大有王者初长成的风范。

▲观澜财经依据公开资料整理

04.

挑战与荆棘

在行业缓慢壮大的过程中，“国产替代”宛若春雷炸响了电路保护元器件的崛起之路。

凭借中国在新能源领域的产业链优势地位，本土骨干企业完成了热熔断体的国产化进程，极大抢占了国外品牌在中国的市场份额。

赛尔特也就此成为行业盛宴中的主角之一 。

华经产业研究院数据显示，2019 年，日本内桥、雅宝电子、美国艾默生、厦门赛尔特、德国肖特分别市占率分别为 12.2%、11.2%、9.2%、8.7%、6.7%，合计 48%，行业集中度较高。

▲图片来源：华经情报网

由于国际巨头提前掌握了核心技术和品牌影响力，长期以来占据着中高端市场，只有国内少数品牌在此崭露头角，更多的中小企业则集中在竞争激烈的低端产品领域。

徐忠厚指出，目前国内电流保护企业多为过温、过压或过流保护的某一类保护。而横向多元化产品扩展将是同行业企业突围的必然之路。如果有一家电路保护元件企业整合过温、过流及过压的产品技术，从全品类电路保护元件设计角度帮助客户解决问题、节省客户成本，则定能抢占未来需求市场。

多年来，赛尔特研发占比一直远高行业，研发方向涉及新材料、新产品、新自动化设备，21年研发费用占比达16.67%,；如今，公司不仅三合一主动保护类电子元器件已进入测试阶段（目前市面上暂无同类型产品），多项新品全面推出。公司新材料、新自动化设备研发的持续投入、创新，极大增强了赛尔特产品整体品质与性能优势。

作为电路保护元器件领域内的创新型企业，赛尔特获得了较同行更高的利润率，在保证对研发和设备的持续投入之时，也保证了优势地位。用时间沉淀出品牌竞争力，塑造出未来的防护壁垒。

展望未来，赛尔特将抓住智能化机遇向平台型电路保护方案提供商进发，与国际品牌对标，构建全球营销体系，以全球市场需求为导向布局发展蓝图。

05.

结语

访谈的最后，徐忠厚向我们强调，出于品牌保护，这些年来，越来越多的电器制造商开始重视起电路保护。与此同时，人们的用电安全意识也在逐渐提高。电路保护元器件需保持更高的质量一致性与稳定性，因而对制造设备、原材料、工艺技术均有更高的要求。

为适应下游产品的多功能、小型化、便携性等需要，电路保护元器件企业要不断加大技术投入，开发新材料、新技术，研发新型产品。进而可以预见，“安全电子科技”领域的发展前景和市场空间尤为乐观，也吸引了不少资本的关注。

对于电路保护元器件市场而言，认真做产品、踏踏实实做口碑的企业已成为“等风人”。一旦时机成熟，便可迅速突围。目前，国内本土品牌商最需要构筑的是创新研发能力，乘着这股东风逾越品质、规范等重重荆棘，依托国内强大的供应链优势，驭风前行。

06.

投资人观点

厦门市深高投金圆私募基金管理有限公司投资总监韩骐泽表示：“赛尔特在业内的口碑很好，是合金型温度保险丝细分领域国内龙头企业，在过压、过流保护领域拥有较强的横向扩展能力，在电动车、光伏、储能等成长赛道的渗透力也不容小觑。深高投看好其成为电路保护领域的综合方案提供商，期待其进一步提升产品竞争优势。”

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